#GoldAndSilverMoveHigher

L’or et l’argent progressent au début mars 2026, reflétant une demande renouvelée de refuge en période de tensions géopolitiques persistantes, de pressions inflationnistes et d’incertitude macroéconomique plus large qui continuent d’influencer les actifs risqués sur les marchés mondiaux.

L’or se négocie actuellement dans une fourchette d’environ 5 150 à 5 280 dollars la once troy, enregistrant des gains d’environ 1 à 2 % lors des dernières séances selon les prix au comptant et les contrats à terme actifs. Ce rebond fait suite à une courte période de volatilité plus tôt dans la semaine, lorsque les prix ont brièvement chuté en dessous de 5 100 dollars avant que les acheteurs n’interviennent de manière agressive. Les contrats à terme de mars ont montré une dynamique haussière constante, avec des sommets intrajournée atteignant environ 5 200 à 5 300 dollars dans divers rapports de trading. La progression s’appuie sur la performance exceptionnelle de l’or au cours des deux dernières années : après avoir franchi la barre des 5 000 dollars fin 2025 et atteint des sommets proches de 5 600 dollars lors des phases les plus agressives de la hausse, le métal a consolidé avant de reprendre sa tendance haussière. Ce schéma de creux plus élevés et de corrections périodiques suivies de nouvelles impulsions haussières est devenu caractéristique du marché haussier séculaire actuel de l’or.

L’argent a surperformé l’or en termes relatifs lors de ce dernier mouvement, atteignant des niveaux autour de $83 à $85 dollars la once, avec des gains en pourcentage de 2 à 3 % ou plus lors des périodes de trading récentes. Les contrats à terme sur l’argent de mars ont enregistré des avancées particulièrement fortes, stimulées par sa double nature en tant qu’actif refuge monétaire traditionnel et par une demande industrielle sous-jacente robuste. La dualité de l’argent lui confère une exposition à bêta plus élevée à la fois aux flux de refuge et à l’activité économique, ce qui explique pourquoi il amplifie souvent les mouvements de l’or lors des phases haussières du complexe des métaux précieux. La récente vigueur a permis de réduire modestement le ratio or-argent, une évolution que de nombreux analystes techniques considèrent comme favorable à un potentiel de hausse supplémentaire pour l’argent si la tendance générale se maintient.

Le principal catalyseur derrière cette hausse reste lié à l’escalade des développements au Moyen-Orient, notamment les tensions entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Ces événements ont accru l’instabilité régionale, suscitant des inquiétudes quant à d’éventuelles perturbations des approvisionnements énergétiques mondiaux et aux effets en cascade sur les marchés des matières premières et financiers. La hausse des prix du pétrole brut, alimentée par une prime de risque d’approvisionnement, a contribué à raviver les attentes inflationnistes, renforçant l’attrait de l’or et de l’argent comme couvertures contre la dévaluation monétaire et la hausse du coût de la vie. Parallèlement, les périodes de faiblesse du dollar américain ont réduit le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux sans rendement, apportant un soutien supplémentaire à la dynamique des prix.

La demande structurelle des banques centrales continue d’agir comme un soutien puissant sous-jacent. Les achats du secteur officiel—menés par des institutions des marchés émergents—restent élevés en 2026, ajoutant un intérêt d’achat constant même lors de corrections temporaires. Les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) sont également devenus positifs net ces derniers mois, inversant des phases antérieures de sorties lorsque les actions surperformaient. Cette combinaison d’achats institutionnels et officiels crée un plancher solide sous les prix et limite la profondeur des corrections.

Sur le plan technique, l’or maintient une posture haussière avec des moyennes mobiles clés alignées à la hausse sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires. Les indicateurs de momentum se sont redressés après des lectures survendues suite à la brève chute en dessous de 5 100 dollars, tandis que l’analyse du volume montre une conviction accrue sur les bougies haussières. Le graphique de l’argent affiche des signaux haussiers encore plus clairs, ayant franchi de manière décisive la résistance proche de 80 dollars—un niveau qui agissait comme un plafond plus tôt dans l’année. Cette cassure ouvre la voie vers les sommets antérieurs dans la zone des 90 dollars et plus si l’élan se poursuit sans résistance significative.

Le contexte plus large du marché montre des performances mitigées ailleurs : les actions ont été agitées, les cryptomonnaies ont connu de légères baisses lors d’épisodes de prudence, et les obligations ont réagi de manière variable aux attentes de taux en évolution. Dans cet environnement, les métaux précieux ont bénéficié de rotations périodiques vers des actifs défensifs chaque fois que les risques géopolitiques ou macroéconomiques s’intensifient. Aucune capitulation généralisée ni vente panique n’a émergé, mais la volatilité implicite sur les marchés d’options a augmenté, reflétant l’incertitude persistante autour des catalyseurs principaux.

Les acteurs du marché surveillent de près plusieurs moteurs clés pour la prochaine direction. Les prochaines publications de données économiques américaines—y compris les chiffres de l’emploi, les indices d’inflation et les ventes au détail— influenceront les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. Bien que des baisses de taux aient été effectuées fin 2025, le rythme et l’étendue d’un nouvel assouplissement en 2026 restent débattus en raison des composantes persistantes de l’inflation de base et de la résilience du marché du travail. Toute indication d’un affaiblissement économique ou d’une désinflation renouvelée pourrait accélérer la tarification dovish, ce qui soutient historiquement l’or et l’argent. À l’inverse, des données de croissance plus fortes ou des surprises inflationnistes pourraient retarder l’attendu accommodement et exercer une pression à court terme—bien que la demande de refuge l’emporte souvent sur les considérations de rendement en période de stress géopolitique aigu.

Les dynamiques de l’offre minière méritent également une attention. La production d’or est restée relativement stable ces dernières années, car la baisse des grades de minerai et la hausse des coûts d’extraction ont compensé la hausse des prix dans certaines juridictions. L’argent, principalement produit en tant que sous-produit de l’exploitation des métaux de base et de l’or, bénéficie d’une offre primaire limitée lorsque des perturbations surviennent dans les grandes opérations. Les taux de recyclage et les stocks en surface offrent une certaine marge de manœuvre, mais une croissance soutenue de la demande—notamment pour les technologies vertes telles que le photovoltaïque et les composants de véhicules électriques—continue d’exercer une pression à la hausse sur la disponibilité physique.

Pour les investisseurs dans des régions comme l’Asie du Sud, notamment le Pakistan, la hausse revêt une importance particulière. Les prix locaux de l’or et de l’argent en PKR ont fortement augmenté en raison de l’effet combiné de la vigueur du lingot international et des pressions périodiques de dépréciation monétaire. La demande physique reste robuste, notamment pour la bijouterie, les barres et les pièces liées à des usages culturels, religieux et d’investissement. La plus grande accessibilité de l’argent par rapport à l’or le rend particulièrement attrayant pour un plus large éventail de participants au détail cherchant à profiter de la tendance haussière des métaux précieux.

Les risques liés à cette progression actuelle sont présents et ne doivent pas être négligés. Une désescalade rapide des tensions au Moyen-Orient pourrait entraîner une prise de bénéfices à court terme et un recul vers les zones de support récentes. Des données économiques américaines exceptionnellement fortes pourraient faire remonter les attentes de taux, augmentant ainsi les rendements réels et pesant temporairement sur les actifs sans rendement. Sur le long terme, des prix élevés soutenus pourraient éventuellement stimuler une nouvelle offre minière ou une activité de recyclage accrue, bien que ces réponses prennent généralement plusieurs années. Malgré ces contrepoints, les moteurs structurels dominants—l’accumulation par les banques centrales, les besoins en couverture contre l’inflation, la diversification de portefeuille et les tendances de consommation industrielle—indiquent que des corrections significatives sont susceptibles d’attirer un nouvel intérêt d’achat.

Sur les marchés d’options, la volatilité implicite reste élevée, avec une certaine asymétrie en faveur des stratégies de protection à la hausse. Les traders utilisent une gamme d’approches, allant des positions longues directionnelles aux spreads calendaires et aux stratégies de volatilité, pour se positionner à la fois pour une poursuite de la hausse et pour d’éventuels retournements liés à des événements. La position globale semble prudemment optimiste, avec de nombreux participants maintenant une exposition longue de base tout en utilisant des dérivés pour gérer le risque de nouvelles actualités à court terme.

Cette phase de force de l’or et de l’argent semble représenter une reprise de la tendance haussière à long terme plutôt qu’un pic isolé. La combinaison de flux défensifs, de dynamiques de politique monétaire et de demande fondamentale crée un contexte favorable qui s’est avéré résilient face à plusieurs corrections depuis que la hausse a commencé à prendre de l’ampleur il y a plusieurs années. Comme toujours sur ce marché, une gestion rigoureuse du risque est essentielle—les traders et investisseurs doivent définir des niveaux clairs pour les stops, la taille des positions et les points de réentrée tout en restant attentifs aux flux d’actualités et aux données pouvant rapidement faire changer le sentiment.

Les niveaux clés à surveiller incluent le support de l’or autour de 5 000 à 5 100 dollars, avec une résistance envisagée vers 5 400 dollars et potentiellement plus si l’élan se renforce. Pour l’argent, $95 sert de référence de plancher à court terme, tandis qu’une force soutenue pourrait viser $80 et au-delà. Le complexe des métaux précieux continue de démontrer à la fois résilience et biais haussier dans l’environnement actuel, en faisant une option attrayante pour ceux qui recherchent diversification, protection contre l’inflation et exposition aux thèmes de couverture géopolitique.