TC Energy affiche de solides résultats pour 2025 sur 1041 millions d'actions en circulation, marquant la 26e année consécutive de croissance du dividende

TC Energy Corporation a conclu 2025 avec des performances opérationnelles et financières impressionnantes, soulignant la résilience de son modèle commercial principal. Avec 1041 millions d’actions en circulation à la fin de l’année, l’entreprise a enregistré des résultats solides, stimulés par une exécution exceptionnelle en matière de sécurité et un débit record sur ses actifs de pipelines et d’énergie en Amérique du Nord.

La société a annoncé un EBITDA comparable de 10,95 milliards de dollars pour l’année complète, en hausse de 9 % par rapport à 10,05 milliards de dollars en 2024. Les bénéfices segmentés sont restés stables à 8,04 milliards de dollars d’une année sur l’autre, tandis que le quatrième trimestre a vu l’EBITDA comparable augmenter de 13 % à 3,0 milliards de dollars, avec des bénéfices segmentés en hausse de 15 % à 2,2 milliards de dollars. Ces gains reflètent une forte disponibilité des actifs et la capacité de l’entreprise à capter une demande supplémentaire à travers ses systèmes.

François Poirier, Président et Directeur général, a attribué ces résultats à une discipline opérationnelle rigoureuse. « Notre culture axée sur la sécurité favorise une performance exceptionnelle, conduisant à 15 records de livraison en 2025 sur nos systèmes », a-t-il noté. L’entreprise a maintenu 98 % de l’EBITDA comparable soutenu par des contrats régulés par tarif ou à long terme, limitant l’exposition aux matières premières et assurant des flux de trésorerie prévisibles.

Excellence opérationnelle favorise un débit record et une expansion de 1041 actions

TC Energy a atteint 15 records de livraison historiques sur son réseau de pipelines en 2025 et début 2026, reflétant la hausse de la demande en production d’énergie et en exportation de gaz naturel liquéfié (GNL). Les pipelines de gaz naturel américains ont atteint un pic historique de 39,9 milliards de pieds cubes par jour (Bcf/j) le 29 janvier 2026, tandis que les systèmes canadiens de pipelines de gaz naturel ont atteint 33,2 Bcf/j à la même date — témoignant de la résilience robuste des infrastructures.

Le système NGTL a établi un record de livraison de 18,3 Bcf/j, tandis que les livraisons aux installations de GNL ont augmenté de 21 % d’une année sur l’autre pour atteindre en moyenne 3,9 Bcf/j au quatrième trimestre, culminant à près de 4,4 Bcf/j en décembre 2025. Les flux des pipelines de gaz naturel mexicains ont en moyenne atteint 2,7 Bcf/j, représentant environ 20 % de la demande totale de gaz au Mexique. Les livraisons pour la production d’électricité ont augmenté de 11 % à 1,2 Bcf/j, en partie grâce à l’expansion des centres de données. Bruce Power a atteint une disponibilité de 85,7 % au quatrième trimestre 2025 et devrait atteindre une disponibilité dans la fourchette basse des 90 % pour l’année complète 2026.

Les flux quotidiens des pipelines de gaz naturel américains ont augmenté de 9,5 % pour atteindre 29,6 Bcf/j au quatrième trimestre, démontrant l’efficacité avec laquelle la diversification géographique et client de l’entreprise capte plusieurs moteurs de demande. La réussite opérationnelle dans divers secteurs et régions indique la position concurrentielle durable de l’actif de TC Energy.

Discipline en matière de capital pour soutenir la croissance stratégique jusqu’en 2030

TC Energy a approuvé en 2025 0,6 milliard de dollars pour des projets d’expansion à faible risque dans le corridor, avec environ 1,1 milliard de dollars de projets d’expansion du Plan de croissance pluriannuel (MYGP) ayant reçu des décisions finales d’investissement à la fin de l’année. La société a mis en service avec succès 8,3 milliards de dollars de projets en 2025, dépassant de plus de 15 % les économies du budget de capital.

Elle prévoit de mettre en service environ 4 milliards de dollars de capital en 2026, incluant des projets clés tels que le projet Bison XPress sur le pipeline Northern Border, la progression continue des projets Valhalla North et Berland River sur le système NGTL, et la rénovation du capital de maintenance de l’unité 3 de Bruce Power.

Pour l’avenir, TC Energy prévoit un EBITDA comparable de 11,6 à 11,8 milliards de dollars en 2026, avec des dépenses en capital estimées entre 6,0 et 6,5 milliards de dollars (ou 5,5 à 6,0 milliards de dollars de dépenses nettes en capital ajustées pour les intérêts non contrôlants). La société reste confiante dans sa capacité à allouer pleinement 6 milliards de dollars de dépenses annuelles en capital jusqu’en 2030, avec des multiples de construction ciblés de cinq à sept fois, tout en ayant une visibilité sur la possibilité de dépasser ce niveau d’investissement dans les années à venir.

Croissance solide des dividendes reflétant l’engagement des actionnaires et la flexibilité financière

Le Conseil d’administration de TC Energy a approuvé une augmentation de 3,2 % du dividende trimestriel sur actions ordinaires, porté à 0,8775 dollar par action pour le trimestre se terminant le 31 mars 2026 — soit 3,51 dollars annualisés. Cela marque la 26e année consécutive de croissance des dividendes, témoignant de la confiance soutenue dans la visibilité des flux de trésorerie et la discipline dans l’allocation du capital.

L’entreprise reste sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs à long terme en matière de ratio dette/EBITDA et a souligné que la discipline dans l’allocation du capital, combinée à l’excellence opérationnelle, la positionne pour saisir des opportunités de croissance significatives. Avec 1041 millions d’actions ordinaires de base en circulation, l’entreprise a maintenu une base d’actionnaires stable tout en renforçant sa solidité financière et sa flexibilité pour poursuivre ses initiatives de croissance.

Positionnement stratégique face à la demande énergétique en forte hausse et à la croissance des centres de données

Le pipeline commercial de TC Energy s’est considérablement développé début 2026. Le 9 janvier, la société a clôturé une saison d’expansion non contraignante sur son système Columbia Gas Transmission pour jusqu’à 0,5 Bcf/j de capacité supplémentaire desservant la région de Columbus. La demande du marché a largement dépassé la capacité proposée, avec environ 1,5 Bcf/j de soumissions totales — trois fois la taille du projet — soulignant la forte demande liée à la croissance de la charge électrique des centres de données.

Le 9 février, TC Energy a lancé une saison d’expansion non contraignante sur son système Crossroads Pipeline pour jusqu’à 1,5 Bcf/j de capacité, ciblant les marchés du Nord de l’Indiana, de l’Illinois, de l’Iowa et du Dakota du Sud. L’expansion viserait à soutenir la croissance émergente de la production d’énergie et des centres de données. La demande en gaz naturel en Amérique du Nord devrait augmenter de 45 Bcf/j pour atteindre environ 170 Bcf/j entre 2025 et 2035, stimulée par les exportations de GNL, la fiabilité croissante de la production électrique et l’expansion de la génération distribuée.

Les perspectives de la société reflètent une confiance dans la combinaison de fondamentaux énergétiques solides et d’un positionnement stratégique. Avec des opportunités de croissance diversifiées et à faible risque s’étendant jusqu’à la fin de la décennie et au-delà, TC Energy reste disciplinée dans l’allocation du capital tout en captant les besoins émergents en infrastructure liés à la transition énergétique continentale.