Les actions s’ouvrent en baisse en raison de l’incertitude tarifaire, en attendant les résultats de Nvidia et les données économiques américaines

Oleksandr Pylypenko

Lun, 23 février 2026 à 20:14 GMT+9 9 min de lecture

Dans cet article :

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  NVDA

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Les contrats à terme S&P 500 E-Mini de mars (ESH26) sont en baisse de -0,48 %, et ceux du Nasdaq 100 E-Mini de mars (NQH26) sont en baisse de -0,65 % ce matin, indiquant une ouverture plus faible à Wall Street, alors que l’incertitude accrue concernant la politique commerciale américaine a pesé sur le sentiment.

Le président américain Donald Trump a déclaré samedi qu’il augmenterait les tarifs mondiaux de 10 % à 15 %, un jour après que la Cour suprême a invalidé ses tarifs « réciproques ». « En tant que président des États-Unis d’Amérique, je vais, avec effet immédiat, augmenter le tarif mondial de 10 % sur les pays, dont beaucoup ont « arnaqué » les États-Unis pendant des décennies, sans rétorsion (jusqu’à mon arrivée !), jusqu’au niveau de 15 % pleinement autorisé et testé légalement », a déclaré Trump dans un message sur Truth Social. Notamment, les tarifs mondiaux de 15 % sont imposés en vertu de l’article 122 de la loi commerciale de 1974 et peuvent rester en vigueur pendant 150 jours. M. Trump a également averti que d’autres tarifs suivraient. L’incertitude autour de la politique commerciale américaine ajoute une couche supplémentaire de complexité aux marchés déjà perturbés par des préoccupations concernant la disruption par l’IA et les tensions entre les États-Unis et l’Iran.

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L’attention des investisseurs cette semaine se porte sur le rapport sur les résultats de Nvidia, le géant des semi-conducteurs, dont les résultats sont devenus un baromètre pour le commerce de l’IA, une nouvelle série de données économiques américaines, et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale.

Lors de la séance de vendredi, les principaux indices boursiers de Wall Street ont clôturé en hausse. La majorité des actions du « Magnificent Seven » ont progressé, avec Alphabet (GOOGL) en hausse de plus de +4 % pour mener les gains du Nasdaq 100, et Amazon.com (AMZN) en hausse de plus de +2 % pour mener les gains du Dow. Les actions de semi-conducteurs ont également gagné du terrain, avec Lam Research (LRCX) en hausse de plus de +3 % et Analog Devices (ADI) en hausse de plus de +2 %. De plus, Corning (GLW) a bondi de plus de +7 % et a été la meilleure performance en pourcentage du S&P 500 après que UBS a relevé son objectif de prix à 160 $ contre 125 $. Du côté des baisses, les actions de logiciels de cybersécurité ont chuté après qu’Anthropic PBC a lancé une nouvelle fonctionnalité de sécurité dans son modèle Claude AI, avec Cloudflare (NET) en baisse de plus de -8 %, et CrowdStrike Holdings (CRWD) en baisse de plus de -7 %, menant les pertes du Nasdaq 100.

Les données du Département du commerce américain publiées vendredi ont montré que l’indice des prix PCE de base, un indicateur clé de l’inflation surveillé par la Fed, a augmenté de +0,4 % m/m et de +3,0 % y/y en décembre, dépassant les attentes de +0,3 % m/m et +2,9 % y/y. De plus, le Bureau d’analyse économique des États-Unis, dans sa première estimation de la croissance du PIB au T4, a indiqué que l’économie a crû à un taux annualisé de +1,4 %, inférieur aux attentes de +2,8 %. En outre, les dépenses personnelles américaines de décembre ont augmenté de +0,4 % m/m, conformément aux attentes, et le revenu personnel a augmenté de +0,3 % m/m, également conforme. Enfin, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour février a été révisé à la baisse à 56,6, inférieur aux attentes de 56,9.

La suite de l’histoire  

Bret Kenwell, analyste en investissement chez eToro, a déclaré que le rapport sur le PCE de base souligne la nature inégale de la lutte contre l’inflation. « Ce n’est pas la direction que les investisseurs ou la Fed veulent voir », a-t-il dit, soulignant que le PCE de base a augmenté pendant trois mois consécutifs. Par ailleurs, Stephen Coltman, responsable macro chez 21Shares, a décrit la combinaison d’une croissance plus faible et d’une inflation plus forte comme « indésirable ».

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré vendredi qu’il est prudent de maintenir les taux « légèrement restrictifs » pour ramener l’inflation à 2 %, et que la politique actuelle de la Fed est de 25 à 50 points de base au-dessus du niveau neutre. De son côté, la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a exprimé son « optimisme prudent » quant au fait que la politique monétaire actuelle indique « que nous sommes sur une voie pour ramener l’inflation vers notre objectif ».

Les contrats à terme sur les taux américains ont intégré une probabilité de 95,9 % qu’aucun changement de taux ne soit effectué et une probabilité de 4,1 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de mars de la Fed.

Tous les regards seront tournés vers Nvidia (NVDA) cette semaine, alors que le géant des semi-conducteurs s’apprête à publier ses résultats du quatrième trimestre et de l’année fiscale mercredi. Les investisseurs s’attendent à ce que l’entreprise dépasse les attentes de Wall Street et fournisse des prévisions solides pour le trimestre en cours. Cependant, les analystes ont indiqué qu’il pourrait y avoir peu de choses que l’entreprise puisse faire ou dire pour faire remonter significativement ses actions face au scepticisme croissant concernant l’IA en ce moment. Des détaillants comme Home Depot (HD), The TJX Companies (TJX), et Lowe’s (LOW), ainsi que des entreprises notables telles que Salesforce (CRM), Intuit (INTU), Dell Technologies (DELL), et CoreWeave (CRWV), doivent également publier leurs résultats trimestriels cette semaine.

Les observateurs du marché surveilleront également de près plusieurs publications de données économiques américaines cette semaine, dans un contexte d’incertitude quant au calendrier de la prochaine baisse des taux d’intérêt de la Fed. L’indice des prix à la production américain de janvier sera l’événement principal, offrant un aperçu supplémentaire des perspectives d’inflation. Parmi les autres données importantes figurent l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board, l’indice S&P/CS HPI Composite - 20 n.s.a., l’indice de la Fed de Richmond sur la fabrication, les demandes initiales d’allocations chômage, les dépenses de construction et le PMI de Chicago.

De plus, les participants du marché analyseront les commentaires de plusieurs responsables de la Fed. Les gouverneurs de la Fed, Christopher Waller et Lisa Cook, ainsi que le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, et le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, doivent prendre la parole cette semaine.

Par ailleurs, le discours annuel sur l’état de l’Union du président Trump mardi attirera également l’attention. Les investisseurs surveilleront ce discours pour détecter des signaux concernant le commerce et d’autres priorités politiques à l’approche des élections de mi-mandat de cette année.

« Le discours de l’état de l’Union de demain définira probablement jusqu’où Trump souhaite aller avec la rhétorique tarifaire », a déclaré Andrea Gabellone, responsable des actions mondiales chez KBC Securities.

Aujourd’hui, les investisseurs se concentreront sur les données des commandes industrielles américaines, qui seront publiées dans quelques heures. Les économistes s’attendent à une baisse de -0,4 % m/m en décembre, après une hausse de +2,7 % m/m en novembre.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de référence est à 4,077 %, en baisse de -0,29 %.

L’indice Euro Stoxx 50 est en baisse de -0,21 % ce matin, secoué par une nouvelle vague d’incertitude concernant la politique commerciale américaine. Les actions technologiques et industrielles ont sous-performé lundi. Les actions de défense ont également chuté après que Reuters a rapporté que l’Iran a indiqué qu’il était prêt à faire des concessions sur son programme nucléaire si les États-Unis répondent à certaines demandes. Pour limiter les pertes, les actions bancaires et de services publics ont progressé. Une enquête publiée lundi a montré que le moral des affaires en Allemagne a augmenté plus que prévu en février, alors que la mise en œuvre du stimulus gouvernemental prend de l’ampleur. « L’économie allemande montre les premiers signes de reprise », a déclaré le président de l’Ifo, Clemens Fuest. Par ailleurs, les données finales de l’ISTAT ont confirmé que le taux d’inflation annuel en Italie a ralenti à 1,0 % en janvier. Pendant ce temps, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré dimanche dans l’émission CBS Face the Nation que les répercussions de la décision de la Cour suprême des États-Unis sur les tarifs pourraient entraîner de nouvelles perturbations commerciales. La Commission européenne a également appelé dimanche les États-Unis à respecter les termes d’un accord commercial UE-États-Unis conclu l’année dernière. La Commission a indiqué que Washington devrait fournir une « clarté totale » sur les mesures qu’il prévoit de prendre suite à la décision de la cour. Par ailleurs, l’Union européenne prévoit de suspendre le processus de ratification de son accord avec les États-Unis et demande des détails supplémentaires à l’administration Trump. L’attention des investisseurs cette semaine portera également sur les données finales d’inflation de la zone euro pour janvier, ainsi que sur les premières estimations de l’inflation de février en Allemagne, en France et en Espagne. De plus, plusieurs responsables de la BCE doivent prendre la parole cette semaine, notamment les membres du Conseil des gouverneurs Martin Kocher et Primoz Dolenc. En ce qui concerne les actualités d’entreprises, Enel Spa (ENEL.M.DX) a augmenté de plus de +5 % après que la plus grande utility d’Italie a annoncé son intention d’accroître ses investissements en capital au cours des trois prochaines années et a dévoilé un programme de rachat d’actions d’un milliard d’euros. Par ailleurs, Novo Nordisk A/S (NOVOB.C.DX) a chuté de plus de -11 % après que le fabricant de médicaments a indiqué que son médicament expérimental contre l’obésité, CagriSema, n’a pas réussi à surpasser la perte de poids obtenue par Zepbound d’Eli Lilly lors d’un essai clinique comparatif.

Les indices Ifo de la confiance des affaires en Allemagne et les données CPI en Italie ont été publiés aujourd’hui.

L’indice Ifo de février en Allemagne s’est établi à 88,6, supérieur aux attentes de 88,4.

L’IPC de janvier en Italie a augmenté de +0,4 % m/m et de +1,0 % y/y, conformément aux attentes.

Les marchés financiers du Japon et de la Chine continentale étaient fermés pour les fêtes.

L’indice composite de Shanghai a été fermé aujourd’hui pour la fête du Nouvel An lunaire. Les marchés financiers de la Chine continentale rouvriront mardi.

L’indice Nikkei 225 du Japon était fermé aujourd’hui pour la fête de l’Empereur. Les marchés rouvriront mardi.

Mouvements pré-marché des actions américaines

Les actions de semi-conducteurs reculent en préouverture, avec Advanced Micro Devices (AMD) et Arm Holdings (ARM) en baisse de plus de -1 %.

Les actions exposées aux cryptomonnaies ont également chuté en préouverture, avec le prix du Bitcoin en baisse de plus de -1 %. Strategy (MSTR) est en baisse de plus de -2 %. De plus, MARA Holdings (MARA) chute de plus de -2 %, et Coinbase (COIN) de plus de -1 %.

Les actions d’International Paper (IP), Packaging Corporation of America (PKG), et Smurfit Westrock (SW) ont chuté de plus de -5 % en préouverture après que l’indice RISI a rapporté une baisse de 20 $ la tonne des prix du carton en ce mois.

Alphabet (GOOGL) a augmenté d’environ +0,5 % en préouverture après que Wells Fargo a relevé la note de la société à Surpondérer (Overweight) contre Équilibre (Equal Weight) avec un objectif de prix de 387 $.

Arcellx (ACLX) a bondi de plus de +78 % en préouverture après que Gilead Sciences a accepté de racheter la société dans le cadre d’un accord valorisant l’entreprise jusqu’à 7,8 milliards de dollars.

Vous pouvez voir plus de mouvements pré-marché ici

Focus sur les résultats américains du lundi 23 février

Dominion Energy (D), ONEOK (OKE), Diamondback Energy (FANG), Keysight Technologies (KEYS), BWX Technologies (BWXT), Viper Energy (VNOM), Kratos Defense & Security Solutions (KTOS), Erie Indemnity Company (ERIE), Penumbra (PEN), Domino’s Pizza (DPZ), Ovintiv (OVV), BioMarin Pharmaceutical (BMRN), Summit Therapeutics (SMMT), Allison Transmission Holdings (ALSN), Axsome Therapeutics (AXSM), Primoris Services (PRIM), Clearway Energy (CWEN.A), Ryman Hospitality Properties (RHP), UFP Industries (UFPI), Super Group (SGHC), Clearway Energy (CWEN), International Bancshares (IBOC), Freshpet (FRPT), Hims & Hers Health (HIMS), Genworth Financial (GNW), Paymentus Holdings (PAY), Black Stone Minerals (BSM), Boise Cascade Company (BCC), Quaker Chemical (KWR), Apple Hospitality REIT (APLE), Tarsus Pharmaceuticals (TARS), Ultra Clean Holdings (UCTT), GeneDx Holdings (WGS), V2X, Inc. (VVX), Addus HomeCare (ADUS), Adeia (ADEA), Skyward Specialty Insurance Group (SKWD), Innovex International (INVX), Celldex Therapeutics (CLDX), Stepan Company (SCL), Tennant Company (TNC), Diversified Healthcare Trust (DHC), Atlas Energy Solutions (AESI), Helix Energy Solutions Group (HLX), Innovative Industrial Properties (IIPR), Ziff Davis (ZD), Easterly Government Properties (DEA), ACV Auctions (ACVA), Vir Biotechnology (VIR), Theravance Biopharma (TBPH), Douglas Dynamics (PLOW), Lincoln Educational Services (LINC), SI-BONE (SIBN), Cannae Holdings (CNNE), HealthStream (HSTM), EverQuote (EVER), MediaAlpha (MAX).

_À la date de publication, Oleksandr Pylypenko ne détenait (directement ou indirectement) aucune position dans les valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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