Les changements météorologiques du Brésil en mars modifient la dynamique du marché du café au milieu des pressions d'approvisionnement

Une humidité excessive dans les principales régions productrices de café du Brésil modifie fondamentalement les attentes du marché pour la récolte de 2026. Alors que les précipitations tropicales continuent de dépasser les normes historiques, les modèles météorologiques au Brésil entraînent des ajustements importants dans les calculs de l’offre mondiale de café. Les réactions divergentes du marché — avec les contrats d’arabica montrant une résilience modérée tandis que le robusta subit des baisses plus importantes — reflètent des pressions complexes issues des dynamiques d’approvisionnement liées au climat.

Les précipitations tropicales redéfinissent les perspectives de production d’arabica

La région du Minas Gerais, centre névralgique de la production d’arabica au Brésil, a enregistré des précipitations 117 % supérieures à la normale pour la semaine se terminant le 30 janvier, avec 69,8 mm selon Somar Meteorologia. Ce modèle de précipitations exceptionnellement abondantes renforce les perspectives de rendements plus importants lors de la saison 2025/26, orientant les calculs du marché vers une abondance plutôt qu’une pénurie. L’agence officielle de prévision agricole du Brésil, Conab, a déjà intégré ces conditions dans ses prévisions, augmentant sa projection de récolte 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, contre une estimation précédente de 55,20 millions de sacs.

De telles perspectives de production abondante pèsent lourdement sur les prix à terme de l’arabica, bien qu’un soutien à court terme soit apparu lorsque les prix ont rebondi après avoir atteint leur plus bas en cinq mois. La forte baisse liée à l’expansion des prévisions d’offre continue de l’emporter sur les rebonds techniques temporaires, établissant un contexte persistamment difficile pour la stabilité des prix.

Surplus mondial d’offre intensifie la pression du marché

Les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel en 2025, atteignant 1,58 million de tonnes métriques, selon le Bureau national des statistiques du Vietnam, renforçant la position dominante du pays en tant que premier producteur de robusta mondial. Pour la saison 2025/26, la production du Vietnam devrait augmenter de 6 %, à 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), atteignant potentiellement un sommet de quatre ans si les conditions météorologiques favorables persistent, a indiqué le 24 octobre l’Association vietnamienne du café et du cacao.

Cette dynamique d’exportation en provenance de l’Asie du Sud-Est exerce une pression baissière significative, en parallèle à l’expansion des stocks au Brésil. Les inventaires à la Bourse ICE illustrent également cette tendance : les stocks d’arabica ont rebondi de leur plus bas en 1,75 an, à 398 645 sacs le 20 novembre, pour atteindre 461 829 sacs le 14 janvier, tandis que les stocks de robusta ont augmenté de leur plus bas en un an, à 4 012 lots en décembre, pour atteindre 4 609 lots à la mi-janvier. La hausse des niveaux d’inventaire en entrepôt continue d’exercer une pression à la baisse sur les deux variétés de café.

La dynamique d’exportation du Brésil contre l’abondance mondiale

Malgré les gains de production, les exportations de café vert du Brésil ont diminué de 18,4 % en glissement mensuel, pour atteindre 2,86 millions de sacs en décembre, selon Cecafe. Les expéditions d’arabica ont chuté de 10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, tandis que les exportations de robusta ont plongé de 61 %, à seulement 222 147 sacs. Cette faiblesse des exportations offre une stabilisation temporaire des prix, mais reflète une baisse de la dynamique de vente à court terme plutôt qu’un resserrement fondamental de l’offre.

L’Organisation internationale du café a indiqué le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, en glissement annuel. Le Service agricole étranger du USDA prévoit que la production mondiale de café pour 2025/26 atteindra 178,848 millions de sacs (un record), avec une hausse de 10,9 % de la production de robusta, à 83,333 millions de sacs, compensant une baisse de 4,7 % de l’arabica, à 95,515 millions de sacs.

À l’avenir, le déséquilibre fondamental entre les gains de production au Brésil et le ralentissement des exportations, combiné à la trajectoire robuste de la production vietnamienne, positionne le marché du café dans un cadre de baisse persistante. Les modèles météorologiques du Brésil jusqu’en mars continueront de déterminer si les projections actuelles de rendement se concrétisent, bien que la situation globale de l’offre mondiale indique déjà une abondance jusqu’en 2026.