🎩 Jeudi – un autre jour de banque centrale

La Réserve fédérale a donné le ton hier : SEP stagflationnaire, biais belliqueux, la fenêtre de correction se ferme. Aujourd'hui, la BCE, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon prennent le relais – et la question n'est plus de savoir s'il faut réagir au narratif iranien, mais par quels actifs.

Le contexte de ce matin confirme la direction. Le WTI s'approche à nouveau de 100 $, tandis que le Brent a dépassé $110 hier. La frappe iranienne sur Qatar Energy, le plus grand exportateur de gaz, a déclenché un autre saut des prix du gaz en Europe. La pression énergétique n'allège pas, mais s'intensifie.

Compte tenu de ce contexte, la réunion de la BCE d'aujourd'hui semble être la plus problématique des trois.

L'Europe subit le choc énergétique, les anticipations d'inflation montent, et la BCE est prise entre le besoin de réagir et la crainte de se tromper – comme en 2008 et 2022. Tout signe d'incertitude de Lagarde exerce une pression sur l'euro.

La Banque du Japon s'est déjà retirée, et Ueda, comme prévu, a adopté une position douce, en soulignant la nécessité de surveiller la situation. C'est un signal négatif pour le yen : une devise faible avec des prix pétroliers élevés est une combinaison douloureuse pour le Japon, mais la BOJ n'est pas encore prête à agir.

En résumé, l'accent est mis sur les devises : EURUSD short et USDJPY long semblent être l'expression la plus pure du narratif actuel.

Quant au marché boursier, rappelons-le, l'accent est mis sur le secteur réel. DAX, FTSE, Dow Jones, Nikkei – le panier que nous avons décrit plus tôt – continue de tenir. Exposition énergétique + risques stagflationnaires + incertitude monétaire – tout est en place.

Nous suivons la conférence de presse de Lagarde et la réaction du marché au SEP.
#finance # économie