US CFTC Affine Crypto Collateral Pilot Rules: Bitcoin and Ethereum Capital Requirements at 20%, Stablecoins at 2%

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**French Translation:**

La CFTC américaine affine les règles du programme pilote de garantie cryptographique : exigences de capital de 20% pour le Bitcoin et l'Ethereum, 2% pour les stablecoins

Techub News rapporte, selon Cointelegraph, que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a fourni plus de détails sur ses attentes concernant l’utilisation de cryptomonnaies comme garanties. Dans un avis publié vendredi, la division des participants au marché et la division de la compensation et des risques de la CFTC ont répondu aux questions fréquentes soulevées dans deux lettres d’employés publiées en décembre dernier. Ces lettres avaient établi un programme pilote permettant l’utilisation de cryptomonnaies comme garanties sur le marché des dérivés. L’avis rappelle aux courtiers en contrats à terme souhaitant participer au pilote qu’ils doivent soumettre une notification à la division des participants au marché, « comprenant la date à laquelle ils commenceront à accepter les actifs cryptographiques comme garanties ». La CFTC indique que les exigences en matière de capital (c’est-à-dire le montant à détenir pour couvrir les pertes) seront « alignées avec celles de la SEC », les courtiers en contrats à terme devant appliquer une exigence de capital de 20 % pour les positions en Bitcoin et Ethereum, et 2 % pour les stablecoins.

L’avis précise également que, durant les trois premiers mois du programme pilote, les courtiers en contrats à terme ne pourront accepter que le Bitcoin, l’Ethereum ou des stablecoins comme garanties, et qu’ils devront signaler rapidement tout problème majeur de cybersécurité ou de système. De plus, ils devront soumettre chaque semaine un rapport sur la quantité totale de cryptomonnaies détenues dans les comptes clients. Après cette période de trois mois, d’autres cryptomonnaies pourront être acceptées comme garanties, et les exigences de rapport seront levées.

L’avis indique également que « seuls les stablecoins de paiement propres peuvent être déposés dans les comptes de détention séparés des clients en tant que fonds résiduels », et que les courtiers en contrats à terme ne peuvent pas accepter d’autres cryptomonnaies à cette fin. En outre, la CFTC précise que les cryptomonnaies et stablecoins ne peuvent pas être utilisés comme garanties pour des swaps non réglés, mais que les négociants en swaps peuvent utiliser des versions tokenisées d’actifs admissibles, à condition que ces versions soient conformes aux exigences réglementaires et confèrent aux détenteurs des droits équivalents à ceux de leur forme traditionnelle. Par ailleurs, les chambres de compensation de produits dérivés peuvent accepter des cryptomonnaies et des stablecoins comme marges initiales pour des transactions déjà réglées, à condition qu’elles respectent les exigences de la CFTC en matière de risque de crédit, de marché et de liquidité minimum.