La capitalisation de l'or affiche une croissance record en 2026

Le métal noir a montré une dynamique impressionnante depuis le début de l’année. La capitalisation de l’or a augmenté de plus de 6 trillions de dollars — un volume supérieur à la capitalisation totale de Nvidia (estimée à environ 4,6 trillions de dollars en janvier). Cela indique l’ampleur de la surévaluation du métal précieux face à la montée des risques géopolitiques et à l’incertitude dans le domaine des tarifs commerciaux.

Saut de prix et activité des banques centrales

Le prix spot de l’or a atteint 5 514 dollars l’once, se stabilisant à de nouveaux niveaux grâce à un soutien puissant des banques centrales. Cette dynamique reflète la tendance mondiale à la diversification des réserves — les banques centrales ont acheté plus de 800 tonnes d’or ces derniers mois, cherchant à sécuriser leur portefeuille avec des actifs de protection. Parallèlement, les investisseurs particuliers déplacent massivement leurs fonds vers des ETF or, créant une demande supplémentaire en dessous.

Or et Bitcoin : trajectoires de développement différentes

Il est remarquable que depuis la moitié de 2025, l’or et le Bitcoin ont cessé de bouger de manière synchronisée. Alors qu’auparavant, ces deux actifs étaient considérés comme des protections contre les risques financiers traditionnels, leur corrélation a presque disparu. Le Bitcoin réagit différemment aux conditions macroéconomiques et à la politique monétaire, ce qui témoigne de la complexification de la structure du marché des cryptomonnaies et de son indépendance croissante vis-à-vis des actifs sûrs classiques. La capitalisation de l’or reste, en revanche, l’un des indicateurs les plus fiables de l’évolution de l’appétit des investisseurs pour le risque.