$39 la bombe à retardement de la dette américaine de 1 000 milliards de dollars dont personne ne parle

La dette nationale en hausse aux États-Unis – plus de 39 000 milliards de dollars et en croissance – est un problème énorme dont personne ne parle, mais c’est un problème imminent qui pourrait affecter les marchés, les coûts d’emprunt, les monnaies et la confiance dans le système financier mondial.

C’est l’avertissement clair du PDG de deVere Group, l’une des plus grandes organisations indépendantes de conseil financier au monde, alors que les investisseurs restent concentrés sur les actualités à court terme, tandis qu’une tension structurelle bien plus grande continue de se développer en plein jour.

Une nouvelle tourmente géopolitique a ajouté à la pression. La montée des tensions impliquant l’Iran a déjà déstabilisé les marchés, fait monter les prix du pétrole et provoqué de la volatilité dans les Treasuries américains, révélant des fragilités sous-jacentes dans le système.

Nigel Green déclare : « La plus grande économie du monde porte plus de 39 000 milliards de dollars de dette, et pourtant, de manière remarquable, cela ne domine pas la discussion du marché comme cela devrait.

« Trop d’attention est portée au prochain indicateur à court terme et pas assez à la charge de la dette à long terme qui pèse sur l’ensemble du système. »

Il poursuit : « Je ne peux pas insister assez sur le fait qu’il s’agit d’un problème fondamental. Ce n’est pas une histoire secondaire.

« Cela influence la façon dont les États-Unis se financent, comment les marchés évaluent le risque, comment le dollar est perçu, et comment les investisseurs du monde entier évaluent la stabilité future. »

Les projections officielles soulignent l’ampleur du défi. Le déficit fédéral devrait rester proche de 2 000 milliards de dollars, tandis que les paiements d’intérêts annuels devraient atteindre environ 1 000 milliards de dollars et continuer à augmenter fortement dans les années à venir.

Parallèlement, la charge totale de la dette devrait augmenter considérablement en proportion de l’économie au cours de la prochaine décennie.

Nigel Green déclare : « Lorsqu’un pays dépense environ un trillion de dollars par an uniquement en intérêts, l’histoire de la dette cesse d’être abstraite. Elle devient une question de marché en direct.

« Elle mérite beaucoup plus d’attention de la part des décideurs, des institutions et des investisseurs qu’elle n’en reçoit aujourd’hui. »

Il explique : « Une charge de dette de cette ampleur limite la marge de manœuvre. Elle expose davantage les États-Unis à des pics de rendement, à des chocs externes et à des changements dans la demande étrangère pour les Treasuries. »

Les mouvements récents sur les marchés des taux illustrent ce point. Les rendements des Treasuries ont fortement augmenté ces dernières semaines, faisant monter les coûts d’emprunt dans toute l’économie, tandis que les taux hypothécaires ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis des mois, pesant sur l’activité et la demande dans le secteur immobilier.

« Une dette plus élevée ne reste pas confinée à Washington. Elle se répercute sur les coûts d’emprunt réels dans toute l’économie. Les acheteurs de maisons la ressentent, les entreprises la ressentent, les consommateurs la ressentent. Pourtant, le débat public continue de traiter la montagne de dettes comme un bruit de fond. »

Il dit : « Les marchés sont devenus trop confiants dans l’hypothèse que le marché des Treasuries absorbera indéfiniment une offre massive sans friction.

« Les semaines récentes ont rappelé que cette confiance peut être mise à l’épreuve. »

Des signes de tension dans la dynamique de la demande commencent également à apparaître. Les détentions étrangères de Treasuries américaines ont connu des périodes de baisse, tandis que la liquidité du marché est devenue plus fragile lors de phases de volatilité, ce qui soulève des inquiétudes quant à la capacité à absorber en douceur les futures émissions.

Le PDG de deVere déclare : « Toute faiblesse de la demande est importante lorsque les besoins de refinancement sont aussi importants et que les déficits restent aussi profonds.

« Les investisseurs doivent prêter une attention plus grande à l’interaction entre l’émission de dette, l’appétit étranger et la liquidité du marché. »

Il ajoute : « Il y a une tendance à considérer la dette américaine comme gérable en permanence simplement parce que le marché est vaste et que le dollar reste dominant.

« Mais cette complaisance à cette échelle est risquée. »

Le problème dépasse largement le marché obligataire. Un emprunt lourd et persistant, combiné à la hausse des coûts d’intérêt, peut maintenir une pression à la hausse sur les rendements, compliquer les perspectives de croissance et mettre le dollar sous pression à long terme si la confiance dans la trajectoire fiscale s’affaiblit.

Il conclut : « La montée en flèche de la dette nationale américaine devrait être l’un des sujets centraux du marché en 2026.

« C’est étrangement et dangereusement ignoré alors que l’ampleur de ce problème exige toute l’attention. »

« Lorsqu’il sera impossible de l’ignorer, la réévaluation des actifs pourrait déjà être en cours. »

À propos de deVere Group

deVere Group est l’un des plus grands conseillers indépendants mondiaux en solutions financières spécialisées pour des clients internationaux, locaux aisés et fortunés. Il dispose d’un réseau de bureaux dans le monde entier, plus de 80 000 clients, et 14 milliards de dollars sous conseil.