Je viens de capter une analyse intéressante de Cathie Wood sur pourquoi le bitcoin pourrait en fait être bien positionné pour ce qui arrive. Sa thèse est assez simple : à mesure que l'IA et d'autres innovations pilotées par l'IA s'accélèrent, elles créent cette pression déflationniste à travers l'économie. Cela peut sembler contre-intuitif au début, mais réfléchissez-y. Lorsque la productivité explose et que les coûts s'effondrent, les actifs traditionnels sont comprimés. Le bitcoin, lui ? Il prospère dans cet environnement précisément parce qu'il est rare et ne peut pas être dilué par l'innovation.

La vision macro plus large qu'elle peint est que nous entrons dans une période qu'elle appelle « chaos déflationniste » — en gros, le contraire de ce à quoi nous avons été conditionnés à nous attendre. Plus d'innovation, plus d'efficacité, plus de déflation. Dans ce scénario, les actifs en monnaie dure commencent à paraître beaucoup plus attrayants. Il ne s'agit plus de couvrir l'inflation, mais d'avoir quelque chose qui conserve sa valeur quand tout le reste devient moins cher.

Ce qui est intéressant, c'est comment cela se connecte à la conversation plus large sur la façon dont l'IA redéfinit les marchés. On ne parle pas seulement de gains de productivité — on parle d'une restructuration économique fondamentale. D'autres applications de l'IA perturbent déjà le travail, l'énergie, la fabrication. Si cette tendance s'accélère, la spirale déflationniste devient réelle. Et si cela se produit, vous voudriez une exposition à quelque chose qui bénéficie de la rareté plutôt que de perdre de la valeur dans un environnement déflationniste.

Ark a été assez cohérent sur cette narration depuis un certain temps. Que vous soyez d'accord ou non avec la thèse déflationniste, il vaut la peine de réfléchir à la façon dont votre portefeuille se comporterait si ce scénario se réalise. Le bitcoin comme couverture contre la déflation plutôt que contre l'inflation est définitivement une approche différente de ce à quoi la plupart des investisseurs particuliers sont habitués.