La rebond de Bitcoin vient d'être annihilé par la vente massive sur le marché plus large. Les actions américaines s'effondrent, l'or monte en flèche, et il est assez clair que le risque macroéconomique est de retour sur le devant de la scène. J'ai suivi cela toute la semaine et ce n'est pas seulement la crypto qui subit la pression.

Le problème, c'est que lorsque les options sur les écarts de crédit commencent à intégrer plus de volatilité et que les investisseurs commencent à couvrir tous leurs risques, c'est généralement à ce moment-là que Bitcoin perd de sa dynamique. Vous voyez des acteurs institutionnels changer de positionnement - ils ne sont plus confiants dans la configuration à court terme. L'or surperforme, les obligations bougent, et c'est l'énergie opposée dont la crypto a besoin pour se relancer.

On dirait que nous sommes dans une de ces périodes où le risque macroéconomique prime sur toute narration positive de la crypto. Jusqu'à ce que nous voyions une certaine stabilité sur les actions et que les conditions de crédit se stabilisent, ne vous attendez pas à ce que Bitcoin décolle. Le contexte macro est tout simplement trop chaotique en ce moment.