Polymarket cherche l'approbation de la CFTC pour ouvrir la plateforme principale aux traders américains

Polymarket a enregistré plus de $10 milliards de volume de trading mensuel le mois dernier sans qu’un seul citoyen américain puisse utiliser sa plateforme internationale principale. Aujourd’hui, la société a décidé que cet arrangement n’était plus acceptable.

Bloomberg a rapporté mardi que Polymarket était en discussions actives avec la Commodity Futures Trading Commission ces dernières semaines, poussant à lever l’interdiction pour les clients basés aux États-Unis de trader directement sur sa bourse internationale. Les personnes familières avec les discussions ont demandé à rester anonymes. Si cela fonctionne, ce serait la plus grande expansion de l’histoire des marchés de prédiction. Cela intervient également à un moment probablement le plus chaotique que la société ait connu depuis son bouleversement réglementaire de 2022.

La différence que Bloomberg décrit en réalité

Cela vaut la peine d’être clarifié, car il est facile de confondre. Polymarket a déjà l’approbation de la CFTC pour opérer aux États-Unis. En novembre 2025, le régulateur a émis un Ordre modifié de désignation permettant à Polymarket de gérer une plateforme de trading intermédiaire réglementée fédéralement ici. Les Américains peuvent techniquement accéder à ses marchés via des courtiers en commissions de futures et des courtiers. La société a relancé en décembre 2025 sur une base uniquement sur invitation avec des marchés restreints.

Ce n’est pas de cela dont parle le rapport de Bloomberg aujourd’hui.

Ce que Polymarket pousse maintenant, c’est l’autorisation d’amener sa véritable plateforme principale aux utilisateurs américains, la même plateforme sur laquelle le reste du monde négocie. La société avait tenté de construire un produit séparé destiné aux États-Unis comme solution de contournement. Selon Bloomberg, cet effort n’a pas réussi à se lancer complètement. Par conséquent, plutôt que de continuer à financer un produit parallèle qui ne fonctionne pas, la société est retournée à Washington.

$112 Million et Quatre Années de Préparations

Arriver ici n’a pas été ni rapide ni bon marché. Polymarket a payé une amende de 1,4 million de dollars à la CFTC en 2022 et a accepté de quitter le marché américain pour avoir exploité une plateforme de dérivés non enregistrée. Elle a passé les trois années suivantes à se développer à l’international, atteignant finalement plus de $3 milliards de trades mensuels en octobre 2025, tout cela sans utilisateurs américains sur sa plateforme principale.

La réhabilitation réglementaire s’est faite par étapes. La CFTC et le DOJ ont abandonné leurs enquêtes séparées contre Polymarket en juillet 2025, sans nouvelles accusations. En quelques jours, la société a dépensé $112 millions pour acquérir QCEX, une bourse et chambre de compensation licenciée par la CFTC, lui donnant l’infrastructure pour revenir légalement aux États-Unis. Intercontinental Exchange, propriétaire de la Bourse de New York, a engagé jusqu’à $2 milliards le même mois, finissant par réaliser environ 1,64 milliard de dollars d’investissement direct. En février 2026, Polymarket était valorisée à $9 milliards.

Par ailleurs, la société a également lancé aujourd’hui CTF Exchange V2, sa plus grande mise à niveau de l’infrastructure technique depuis son lancement, accompagnée d’un nouveau jeton de garantie appelé pUSD, adossé en 1:1 à l’USDC. Le rapport de Bloomberg et la mise à niveau de la plateforme ont été annoncés le même jour.

Il y a cinq jours, la CFTC a poursuivi un soldat pour avoir négocié dessus

Le 23 avril, la CFTC a déposé sa toute première plainte pour délit d’initié impliquant des contrats d’événements. Elle était directement liée à Polymarket.

L’accusé est Gannon Van Dyke, un membre du service de l’armée américaine originaire de Caroline du Nord. La CFTC l’accuse d’avoir utilisé des informations classifiées provenant d’une opération militaire connue sous le nom d’Opération Résolution Absolue pour acheter plus de 436 000 actions “Oui” sur un contrat Polymarket lié au retrait de Nicolás Maduro, réalisant plus de 400 000 dollars de profit. Le DOJ a déposé des charges criminelles parallèles dans le district sud de New York. La CFTC a confirmé que c’était la première fois que l’agence utilisait ce que les régulateurs appellent la “Règle Eddie Murphy”, l’interdiction de trader sur la base d’informations gouvernementales détournées, pour poursuivre des contrats d’événements.

Van Dyke n’est pas un cas isolé. Des officiers de l’Armée de l’air israélienne ont été investigués et inculpés pour avoir parié sur le moment des frappes contre l’Iran. Un membre de l’équipage a déclaré aux enquêteurs lors d’un interrogatoire : “toute l’escouade est sur Polymarket, toute l’armée de l’air parie.” Près de 850 000 dollars de paris sur des détonations nucléaires sont apparus sur la plateforme lorsque le conflit avec l’Iran a commencé. Polymarket a rapidement supprimé ce marché après que la majorité des positions aient été prises.

C’est dans ce contexte que la société demande un accès plus large aux États-Unis.

Un régulateur en déclin, 19 procès d’État, et deux interdictions dans deux jours

La CFTC est aujourd’hui plus petite qu’elle ne l’a été en 15 ans. Son personnel a diminué de 24 % sous Trump, laissant l’agence avec environ 535 employés. Un rapport de CNN la semaine dernière a détaillé l’inquiétude croissante des législateurs quant à l’incapacité du régulateur à surveiller une industrie en pleine croissance. Selon le cadre actuel, les plateformes de marché de prédiction approuvées par la CFTC doivent s’auto-certifier que leurs offres de marché respectent les règles fédérales. La CFTC ne révise pas chaque contrat. Ce modèle d’autorégulation suscite de plus en plus de critiques chaque semaine.

L’application au niveau des États ajoute une autre couche de friction. La Nevada Gaming Control Board a poursuivi Polymarket en janvier 2026 pour avoir proposé des contrats d’événements aux résidents de l’État sans licence de jeu. Les tribunaux du Massachusetts ont statué que des contrats similaires constituaient des paris sportifs illégaux selon la loi de l’État. Kalshi, principal concurrent américain de Polymarket, lutte actuellement contre 19 actions en cours au niveau des États. La CFTC et le DOJ ont récemment poursuivi l’Arizona, le Connecticut et l’Illinois pour leurs tentatives d’application contre des plateformes de marché de prédiction réglementées fédéralement — un litige dans lequel la Third Circuit a donné raison aux plateformes.

Le Brésil a interdit Polymarket il y a deux jours, le 26 avril. Le Portugal l’a interdit en mars. Et en toile de fond de tout le cadre réglementaire : Donald Trump Jr. est conseiller rémunéré de Kalshi et investisseur dans Polymarket, tandis que la société de médias sociaux de Trump a annoncé son intention de lancer une plateforme de prédiction. Des législateurs démocrates ont introduit une législation ciblant spécifiquement ce chevauchement.

Que se passe-t-il si la CFTC dit oui

Mars 2026, avec les utilisateurs américains exclus de la plateforme principale, a généré plus de $10 milliards de volume de trading. Les États-Unis restent le plus grand marché que Polymarket ne peut pas encore pleinement exploiter.

Ouvrir la plateforme principale aux traders américains ne se limiterait pas à ajouter des utilisateurs. Cela changerait l’échelle de chaque contrat sur la plateforme, marchés de décisions de la Fed, paris électoraux, contrats géopolitiques. Cela rendrait également le modèle d’intermédiation FCM déjà approuvé largement redondant, et transformerait l’échec de l’alternative domestique en un coût irrécupérable.

Le cas commercial pour Polymarket de faire cette démarche est simple. La question est de savoir si la CFTC est prête à accorder cette expansion à Polymarket maintenant, tout en traitant sa toute première affaire de délit d’initié sur des contrats d’événements, pendant que les régulateurs d’État réduisent le cadre fédéral, et alors que l’agence elle-même fonctionne avec un personnel au plus bas depuis 15 ans.