#IsraelStrikesIranBTCPlunges

Leverage Hedge Fund Batting un record de 3,4 trillions de dollars, le risque de pression sur le marché obligataire américain augmente

L'activité de financement à court terme par les hedge funds sur le marché obligataire américain atteint un niveau record.
La valeur des emprunts en repo dépasse désormais environ 3,4 trillions de dollars, plus de trois fois plus qu'en 2019. Le repo lui-même est un schéma de financement dans lequel les hedge funds mettent en garantie des obligations d'État ou du Trésor pour obtenir des fonds en liquide et augmenter leur position d'investissement.
De plus, le financement via la prime brokerage a également augmenté jusqu'à 3,2 trillions de dollars, soit le double depuis 2022. Ce schéma implique des prêts directs de grandes banques pour augmenter l'exposition au marché.
Les données d'Apollo Global Management montrent que les hedge funds détiennent désormais environ 8 % du marché total des obligations d'État américaines, d'une valeur d'environ $31 trillions, en hausse par rapport à seulement 3 % en 2021.
Cette augmentation de l'effet de levier reflète le rôle croissant des hedge funds dans la détermination de la dynamique du marché obligataire mondial.
Cependant, cette situation comporte également des risques. Si le coût du prêt augmente soudainement ou si la volatilité du marché augmente, les hedge funds peuvent être contraints de céder rapidement leurs positions.
Cette situation pourrait déclencher une vente massive sur le marché du Trésor, ce qui pourrait entraîner une pression systémique comme celle observée lors de la crise de liquidité de 2020.
Avec un effet de levier élevé, les hedge funds deviennent désormais l'un des principaux facteurs influençant la stabilité du marché obligataire américain.
Ce développement indique que les risques sur le marché financier ne proviennent pas uniquement des facteurs fondamentaux, mais aussi de la structure de financement et de l'effet de levier utilisé par les acteurs du marché.