La réunion de la Fed aujourd'hui.

Les marchés sont en mode d'attente. Obtenons une vue d'ensemble.

La Réserve fédérale devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés, dans un environnement complexe combinant une croissance économique continue et des pressions inflationnistes liées à l'énergie.

La situation actuelle reflète un équilibre délicat entre plusieurs facteurs :

Premièrement, la tendance générale reste à une future baisse des taux.

Malgré le maintien des taux pour l'instant, les marchés anticipent toujours des baisses progressives d'ici la fin de l'année, avec deux réductions possibles en septembre et décembre.

Deuxièmement, l'inflation est alimentée par l'énergie, non par la demande.

La hausse des prix du carburant est le principal moteur de l'inflation, mais la Fed considère cela comme un effet temporaire, surtout compte tenu d'une demande relativement faible et de revenus réels stables.

Troisièmement, le marché du travail commence à perdre de la vitesse.

La croissance de l'emploi est faible, ce qui suggère un ralentissement potentiel, pouvant conduire les entreprises à réduire leurs effectifs et exercer une pression supplémentaire sur les bénéfices.

Quatrièmement, la Fed est prise entre deux objectifs conflictuels.

Une inflation élevée nécessite un resserrement, tandis qu'un marché du travail faible nécessite un assouplissement.

Par conséquent, la politique actuelle privilégie une approche d'attente et de observation.

Cinquièmement, la liquidité et les obligations du Trésor sont étroitement surveillées.

La Fed a commencé à réduire ses achats d'obligations, reflétant une liquidité relativement plus facile, mais un rythme plus rapide de réduction du bilan pourrait faire monter les rendements à long terme.

Impact sur le dollar :

Alors que les facteurs géopolitiques sont le principal moteur, :

Toute tonalité hawkish de Powell pourrait soutenir le dollar

surtout si elle insiste sur le fait que l'inflation persistera plus longtemps.

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