Donc, Bitcoin se trouve actuellement dans une position très intéressante. Il y a un motif fractal qui ressemble aux conditions de 2023, juste avant une hausse de 130 % qui s’est produite en 2024. Mais il faut garder à l’esprit que l’environnement du marché est maintenant très différent de celui d’avant.

Ce qui est le plus frappant, c’est que Bitcoin est coincé dans une zone de risque extrême depuis 25 jours consécutifs—le record le plus long jamais enregistré. Historiquement, lorsque le marché passe d’un risque élevé à un risque plus faible, cela est souvent suivi d’une forte expansion haussière. Ce n’est pas seulement une théorie—de nombreux observateurs voient dans l’interaction de BTC avec les métriques de profit/perte et l’offre un soutien à cette idée.

Cependant, il y a une nuance importante à considérer. La position des traders n’est pas encore alignée avec le potentiel de hausse. La demande sur 30 jours fluctue entre positif et négatif. La pression vendeuse s’est effectivement atténuée, mais il n’y a pas encore de momentum d’achat cohérent pour la remplacer. Cela rend pertinent de réexaminer la note historique sur les formations de creux.

Les flux ETF compliquent aussi le tableau. Les ETF or ont dépassé les flux entrants de Bitcoin spot au cours des 90 derniers jours, tandis que les fonds Bitcoin enregistrent des flux négatifs. Cela indique que les investisseurs restent prudents et préfèrent les actifs traditionnels aux cryptos.

Les facteurs macroéconomiques restent également un obstacle. Le PCE global tourne encore autour de 2,9 % en glissement annuel, l’inflation de base est à 3,0 %, et les services de base sont bien plus élevés. Cela signifie que la liquidité reste limitée, rendant difficile une hausse rapide du marché.

Pour une projection à court terme, il y a une possibilité que BTC soit poussé vers la zone de 70 000 à 80 000. Mais certains analystes expérimentés mettent en garde contre le fait que ce type de mouvement pourrait rencontrer une nouvelle pression vendeuse si la liquidité reste baissière.

Deux niveaux critiques doivent être surveillés. Le support à long terme autour de 45 000 constitue un point de référence important, avec un potentiel de baisse vers 30 000 et 16 000 si la tendance se brise. La résistance à court terme est une zone qui, historiquement, marque la fin des rallyes dans un marché baissier.

Ce qui est intéressant, c’est que l’interaction entre les signaux on-chain et la liquidité macroéconomique diverge de manière significative. Les indicateurs on-chain peuvent indiquer une formation de creux, mais la liquidité macro et les flux ETF racontent une histoire différente. Cela devient crucial pour les traders qui dépendent de la confluence d’indicateurs pour confirmer les bottoms.

Dans la note historique des cycles précédents, BTC atteint souvent des creux majeurs en même temps qu’un reset de l’appétit pour le risque chez les grands détenteurs. Ce reset peut se produire même si le marché plus large est sous pression. L’interaction entre le prix de BTC et l’offre détenue par différents groupes—retail, baleines, détenteurs à long terme—devient un point focal pour prévoir si une nouvelle phase d’accumulation peut commencer.

Mais le sentiment du marché reste prudent. Les flux de capitaux des cryptos vers des refuges traditionnels montrent une préférence plus large pour la faible volatilité. Si la Fed maintient des taux élevés en raison d’une inflation persistante, la liquidité pourrait rester contrainte plus longtemps que lors des cycles précédents.

En conclusion, ce motif fractal existe, mais le contexte est différent. La hausse vers 70 000–80 000 pourrait se produire, mais elle pourrait être peu profonde et vulnérable si la liquidité ne s’élargit pas ou si le sentiment de risque se détériore à nouveau. La note historique est importante, mais les conditions macroéconomiques actuelles rendent ce cycle plus subtil et sensible aux données d’inflation et à l’évolution réglementaire. Il faut surveiller l’action des prix autour de 45 000, suivre les flux ETF, et analyser les données d’inflation pour voir si l’environnement de liquidité commence à se détendre ou reste tendu.