Je viens de revoir les données de Santiment sur ce qui s'est passé avec Bitcoin entre la fin février et le début mars, et la dynamique était assez intéressante. Pendant que le prix oscillait entre 62 900 $ et 69 600 $, les petits acheteurs accumulaient activement, mais les baleines (ces portefeuilles avec 10 000 à 10 000 BTC) faisaient exactement le contraire : vendaient après que le prix ait touché 74 000 $. C'est le jeu typique du marché où certains achètent quand d'autres vendent.

Ce qui m'a le plus frappé, c'est qu'après ce pic de 74k $, ces baleines ont liquidé environ 66 % de ce qu'elles avaient récemment acheté. Pendant ce temps, les petits détenteurs (inférieurs à 0,01 BTC) continuaient d'augmenter leurs positions. L'indice de peur est tombé à 12, donc le marché était en panique totale. Les ETF Bitcoin spot ont également connu leur pire journée en trois semaines avec des sorties de 348,9 millions de dollars. Tout indiquait que le niveau de support final n'était pas encore confirmé.

Maintenant, le prix s'est déplacé de ce sommet vers la zone de 60k $ à 68k $, et de nombreux analystes soulignaient que la région de 67k $-$68k était critique. Si cela cédait, nous verrions probablement des tests plus profonds du support. Ce qui est intéressant, c'est que cette divergence entre ce que font les petits investisseurs et les gros opérateurs précède généralement une plus grande volatilité. Les petits acheteurs restent convaincus qu'il y a de la valeur, mais les grands acteurs sont prudents.

Depuis lors, le marché a montré que lorsqu'il y a ce type de déséquilibre, il faut un catalyseur réel pour que quelque chose bouge vraiment. Cela peut être des nouvelles macroéconomiques, des mouvements réglementaires ou simplement le retour des flux des ETF. En attendant, la bataille à ces niveaux de support reste le niveau de support final que le marché tente de valider. Les prochains mouvements dépendront de si cette demande des petits investisseurs se maintient ou si elle cède finalement aussi.