Il se passe quelque chose d'intéressant sur le marché en ce moment, et cela crée un cas d'école sur l'importance du positionnement en investissement. L'ETF Schwab U.S. Dividend Equity est passé d'être complètement délaissé à devenir soudainement l'un des meilleurs performers de sa catégorie. Et la raison mérite d'être comprise.

Pour tous ceux qui ont détenu ce fonds de 2023 à 2025, ces années ont été brutales. La bulle technologique était à son apogée, les actions AI à grande capitalisation dominaient tout, et un ETF axé sur les dividendes, construit autour d'entreprises financièrement stables et générant du cash ? Cette stratégie semblait archaïque. Les investisseurs poursuivaient la croissance à tout prix, et SCHD restait là, sous-performant. Performance dans le quartile inférieur pendant trois années consécutives. En 2025 seulement, il s'est classé dans le bottom 2 % de sa catégorie. C'est ce genre de bilan qui pousse les gens à se demander s'ils devraient même posséder le fonds.

Mais voici où l'histoire devient intéressante. Le marché a changé. Nous assistons à une rotation loin de la domination purement technologique, et soudainement toute cette approche — qui était toujours solide, mais démodée — semble visionnaire. En 2026, SCHD performe dans le top 1 % des fonds de dividendes. Il est devenu le ETF de dividendes américain le mieux performé sur le marché. Les actifs ont dépassé $85 milliards, en faisant le deuxième plus grand ETF de dividendes au monde. Et ce retour en grâce ne s’est pas produit par hasard.

Regardez la répartition sectorielle du fonds et vous verrez exactement pourquoi cela fonctionne en ce moment. Près de 40 % du portefeuille est concentré dans deux secteurs : l’énergie à 20 % et les biens de consommation de base à 19 %. L’énergie a augmenté d’environ 27 % depuis le début de l’année. Les biens de consommation de base ont gagné 15 %. Ce ne sont pas des secteurs flashy, mais ce sont eux qui génèrent réellement les rendements dans l’environnement actuel. Quand vous cherchez les meilleurs ETF de biens de consommation de base à posséder sur ce marché, le positionnement de SCHD est difficile à battre — c’est l’un des seulement une douzaine de fonds de dividendes avec une exposition significative à ce secteur, et il a été récompensé en conséquence.

Ce qui rend ce positionnement encore plus puissant, c’est ce que le fonds sous-pondère. Les quatre secteurs les plus faibles performants cette année sont la finance, la technologie, la consommation discrétionnaire et les services de communication. Et devinez quoi ? SCHD est nettement sous-pondéré dans ces quatre secteurs par rapport au S&P 500. C’est presque trop parfait — le fonds est surpondéré dans ce qui fonctionne et sous-pondéré dans ce qui struggle. Cet alignement ne se produit pas par hasard. C’est le résultat d’une stratégie disciplinée axée sur des payeurs de dividendes de haute qualité.

Il y a aussi un élément de valeur ici. Le fonds affiche un ratio cours/bénéfice de 18, ce qui peut ne pas sembler particulièrement bon marché jusqu’à ce que vous le compariez au ETF Schwab U.S. Large Cap à 28. Le ETF Value de Vanguard surperforme désormais son homologue de croissance de plus de 13 % depuis le début de l’année. Cette orientation vers la valeur, qui semblait terrible durant l’ère de la croissance à tout prix, commence enfin à porter ses fruits à nouveau.

La force principale de ce fonds a toujours été sa focalisation sur de grandes entreprises financièrement saines et générant du cash. En période de stress du marché, ce sont ces actions qui ont tendance à mieux résister. Ce n’est pas une stratégie flashy. Elle ne stimule pas l’imagination lors des marchés haussiers alimentés par des jeux technologiques spéculatifs. Mais c’est une stratégie qui fonctionne lorsque le marché devient sérieux sur les fondamentaux et le flux de trésorerie.

Ce qui vaut vraiment la peine d’être noté ici, c’est que ce fonds a appliqué la même stratégie tout au long de la période. Il n’a pas changé d’approche pour chasser la performance lors du boom technologique. Il est resté fidèle à sa discipline. Et maintenant que le marché a tourné, cette discipline est récompensée. C’est exactement ce que vous souhaitez voir d’un gestionnaire de fonds — cohérence et conviction dans une stratégie, même lorsqu’elle est délaissée.

La leçon ici n’est pas nécessairement que vous devriez courir acheter SCHD tout de suite, bien que son positionnement actuel soit certainement convaincant. La véritable leçon concerne les cycles de marché et le positionnement. Les stratégies qui semblent cassées peuvent soudainement paraître brillantes lorsque les conditions du marché changent. Un fonds qui performait dans le bottom 2 % il y a seulement quelques mois est maintenant dans le top 1 %. Ce n’est pas parce que le fonds a changé. C’est parce que le marché a finalement reconnu la valeur de ce que le fonds faisait déjà.

Pour les investisseurs qui pensent à l’exposition aux dividendes et veulent un fonds avec un positionnement solide dans les biens de consommation de base et l’énergie — deux secteurs qui mènent actuellement — SCHD a certainement fait une forte démonstration. Il est passé d’un exemple à ne pas suivre sur la discipline en période défavorable à une étude de cas sur l’importance de cette discipline. Parfois, les meilleures décisions d’investissement sont celles qui semblent les pires sur le moment.