Je viens de réfléchir à quelque chose concernant le platine que la plupart des investisseurs particuliers négligent probablement. Il se trouve là, en tant que troisième métal précieux le plus échangé au niveau mondial, pourtant les gens se concentrent sur l’or et l’argent. Le fait est que comprendre les cas d’usage réels du platine est essentiel pour saisir pourquoi son prix évolue comme il le fait.

Laissez-moi décomposer les principaux secteurs d’utilisation du platine car ils vous disent tout sur la dynamique de l’offre et de la demande.

Tout d’abord, il y a les catalyseurs automobiles, qui dominent honnêtement le tableau de la demande en platine. Nous parlons de structures en céramique en nid d’abeille recouvertes de métaux du groupe du platine qui se trouvent dans le système d’échappement de votre voiture. Ils convertissent plus de 90 % des hydrocarbures et du monoxyde de carbone en composés moins nocifs. Cela fait partie des standards dans les véhicules américains et japonais depuis 1974, et aujourd’hui plus de 95 % des voitures neuves en sont équipées. En 2024, la demande automobile atteignait environ 3,17 millions d’onces, avec des prévisions suggérant qu’elle pourrait grimper à 3,25 millions d’onces. C’est un volume sérieux, et cela ne disparaîtra pas tant que les réglementations sur les émissions continueront de se durcir.

Ensuite, il y a la joaillerie, qui est la deuxième plus grande catégorie d’utilisation du platine. Le métal présente ici de sérieux avantages — il est durable, ne ternit pas, et on peut le chauffer et le refroidir à plusieurs reprises sans dégradation. La joaillerie en platine a en réalité des racines plus profondes qu’on ne le pense. Des peuples indigènes d’Amérique du Sud fabriquaient des ornements en platine il y a plus de 2000 ans. Les Égyptiens l’utilisaient dès le 7ème siècle avant notre ère. L’Europe a commencé à s’y intéresser au XVIIIe siècle. La Chine est devenue le plus grand marché pour la joaillerie en platine, et en 2024, la demande devrait atteindre 1,95 million d’onces, avec une croissance qui se poursuit en 2025.

C’est dans le domaine industriel que le platine brille vraiment. Nous parlons de catalyseurs pour la production d’engrais, de composants dans les silicones, les disques durs, l’électronique, les travaux dentaires, la fabrication de verre, et les capteurs. Parce que le platine réagit à l’oxygène et aux oxydes d’azote, il est utilisé dans les systèmes de détection dans les véhicules et les bâtiments. Les capteurs médicaux en dépendent aussi, notamment pour mesurer les gaz sanguins. La demande industrielle était forecastée à environ 2,43 millions d’onces en 2024.

L’utilisation médicale constitue le quatrième pilier — cathéters, stents, dispositifs de neuromodulation. Le platine est biocompatible et inerte dans le corps, ce qui en fait un matériau idéal pour les implants. De plus, des médicaments à base de platine comme le cisplatine sont essentiels dans le traitement du cancer du testicule, de l’ovaire, du sein et du poumon. La demande médicale montait vers 303 000 onces en 2024.

Voici ce qui est intéressant : le platine se négocie entre 900 et 1 100 dollars l’once, mais le marché fait face à des pressions contradictoires. Les problèmes d’offre proviennent des effets de la gueule de bois du COVID, de la dynamique Russie-Ukraine, et des défis infrastructurels en Afrique du Sud — le premier producteur mondial de platine confronté à des problèmes d’électricité et de chemins de fer. La Russie est le deuxième. Par ailleurs, les vents économiques ont refroidi la demande automobile, même si, curieusement, moins d’achats de véhicules électriques aident en réalité la demande de platine puisque les véhicules électriques n’ont pas besoin de catalyseurs.

Ce qui est fou ? Le platine est 30 fois plus rare que l’or et plus difficile à extraire, pourtant l’or se négocie à plus du double du prix du platine. Historiquement, ils se négociaient à peu près à égalité, mais depuis 2015, ils ont divergé de manière significative. L’attrait de l’or comme valeur refuge en période d’incertitude joue contre le platine, car il est lié aux marchés industriels et de la joaillerie qui souffrent en période de stress économique.