Le pétrole a récemment connu des mouvements intéressants et il y a certainement des nouvelles brutes qui méritent notre attention en ce moment. Le WTI de mars est en hausse d'environ 1,25 % aujourd'hui, tandis que l'essence RBOB a augmenté de 1,51 %, se remettant toutes deux de leur faiblesse initiale alors que le dollar reculait.

Ce qui motive vraiment la tendance, c'est la reprise de la situation géopolitique. Les négociations sur l'accord nucléaire avec l'Iran à Oman ne semblent pas prometteuses - des rapports indiquent que Téhéran reste ferme sur l'enrichissement d'uranium, ce qui est précisément le point de friction sur lequel Washington ne veut pas céder. Cela ajoute une prime de risque réelle aux prix du brut. Si les négociations échouent, nous parlons de possibles frappes militaires qui pourraient perturber les principales routes maritimes et couper la production iranienne de 3,3 millions de barils par jour. Trump a déjà fait sensation jeudi dernier en déclarant que les forces américaines au Moyen-Orient sont prêtes à agir « avec rapidité et violence » si nécessaire, ce qui a fait monter le brut à son plus haut niveau en 6 mois.

Le cycle de nouvelles plus large sur le brut inclut également la situation Russie-Ukraine. Moscou a récemment refroidi les espoirs de pourparlers de paix, en déclarant que la question territoriale n’est pas résolue et qu’il n’y a pas de voie de règlement tant que la Russie n’obtient pas ce qu’elle veut. Cela maintient les sanctions sur le pétrole russe, ce qui est en réalité favorable aux prix même si cela resserre l’offre mondiale.

Du côté de la demande, il y a eu une surprise agréable - l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a atteint un sommet en 6 mois de façon inattendue, ce qui est généralement haussier pour la demande énergétique et les prix du brut à venir.

Les dynamiques d’offre sont mitigées. Le Venezuela augmente ses exportations à 800 000 b/j en janvier contre 498 000 en décembre, ce qui exerce une pression baissière. Mais l’Ukraine a systématiquement ciblé les raffineries et les tankers russes, avec au moins 28 raffineries visées au cours des six derniers mois. Cela limite la capacité d’exportation de la Russie et compense en partie l’augmentation vénézuélienne.

L’OPEP+ maintient son plan - ils suspendent toute augmentation de la production jusqu’au premier trimestre 2026 après avoir augmenté la production de 137 000 b/j en décembre. Ils travaillent encore à restaurer 2,2 millions de b/j de réductions effectuées début 2024, avec environ 1,2 million restant à faire. La production de décembre de l’OPEP a augmenté de 40 000 b/j pour atteindre 29,03 millions.

Les données sur les stocks de l’EIA montrent que le brut américain tourne à 4,2 % en dessous de la moyenne saisonnière, ce qui resserre la situation. La gasolina est en réalité 3,8 % au-dessus de la moyenne, cependant. La production a atteint un creux de 14 mois à 13,215 millions de b/j la semaine dernière, en baisse de 3,5 % semaine après semaine, ce qui soutient également les prix.

Les données sur le brut de Baker Hughes indiquent que le nombre de rigs est resté stable à 411, à peine au-dessus du plus bas niveau en 4,25 ans. On a assisté à une baisse massive par rapport aux 627 rigs actifs en décembre 2022.

En résumé, vous avez des primes de risque géopolitiques, des stocks américains de brut tendus, et des contraintes de production qui soutiennent tous les prix. La vraie question est de savoir si ces négociations avec l’Iran aboutiront - c’est probablement le plus grand facteur imprévisible pour les prix du brut à court terme.