Je réfléchis récemment à l'investissement en IPO, et il y a en réalité beaucoup de malentendus sur la façon de bien jouer le jeu. Tout le monde suppose qu'il faut être en première ligne quand une entreprise devient publique pour faire de l'argent réel. Mais honnêtement, certains des plus gros gains se produisent bien plus tard, après que l'engouement initial se soit calmé.

Regardez Google à l'époque. IPO à 85 $, mais il n'a jamais été négocié en dessous de $100 le jour 1 parce que la demande était folle. La plupart pensaient que la fête était finie. Il s'avère qu'ils avaient complètement tort - Google a continué à monter pendant des années et a finalement dépassé $700 fin 2007. C'est le genre de mouvement qui fait gagner de l'argent aux gens.

À l'inverse, souvenez-vous de Zynga et Groupon ? Ce sont les chouchous que tout le monde voulait. Un engouement massif, on aurait dit la ruée vers la technologie de la fin des années 90. Mais ils ont tous deux chuté violemment - Zynga en baisse de 77 %, Groupon de 87 % lors de leur première année. Les premiers investisseurs ont été complètement ruinés.

La leçon ici est la patience. Vous n'avez pas besoin de courir après la IPO à la mode dès le premier jour. En fait, si vous faites vos devoirs et trouvez des entreprises qui ont lancé leur IPO un peu plus tôt mais qui ont encore de solides fondamentaux, c'est souvent là que se trouvent les vraies opportunités.

Donc, en regardant certaines des entreprises qui ont récemment fait leur IPO, il y en a quelques-unes qui méritent d'être surveillées. Carlyle Group est entré en bourse en mai, en hausse d'environ 16 % depuis, mais les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 38 % à venir. Elle se négocie à un ratio PEG de 0,59 contre une moyenne de ses pairs de 0,97 - c'est bon marché. Si elle se réévalue selon les valorisations de ses pairs, vous avez un potentiel de hausse de 64 %.

MRC Global en est un autre. Ils vendent des tuyaux et équipements au secteur de l'énergie. La demande en énergie continue de croître, et leur résultat du troisième trimestre a dépassé les estimations de 24 %. Les révisions des bénéfices montent en flèche - les estimations pour 2013 ont été portées à 2,38 $ par action avec une croissance de 28 % attendue. Actuellement, elle se négocie à 13 fois le bénéfice prévu contre 14 fois la moyenne de ses pairs, donc il y a encore de la marge pour progresser.

Oaktree Capital est encore en baisse de 4 % depuis leur IPO, mais ce rendement en dividendes de 5 % est attractif. Plus important encore, les bénéfices devraient croître de 38 % l'année prochaine. L'écart de valorisation par rapport à ses pairs suggère un potentiel de hausse de 25 %.

PetroLogistics a été fortement pénalisée - en baisse de 35 % depuis l'IPO de mai - mais cela crée en réalité de la valeur. Le rendement est de 7 %, et si le marché le réévalue selon les multiples de ses pairs, vous pouvez espérer une nouvelle hausse de 15 %.

La véritable leçon ? Ne vous sentez pas en retard si vous n'achetez pas des entreprises qui ont lancé leur IPO la première semaine. Faites des recherches sur les fondamentaux, trouvez celles qui se négocient en dessous des valorisations de leurs pairs, et vous gagnerez souvent plus d'argent que ceux qui ont paniqué en achetant le jour J. Les IPO peuvent être volatiles, alors gardez-les comme une petite partie d'un portefeuille équilibré. Mais l'approche patiente l'emporte généralement.