Récemment, tout le monde parle de LST, de la ré-pledge, les gains semblent plutôt attrayants, mais je pense toujours à une chose : d'où vient l'argent. En gros, cette petite base provient des récompenses de staking, le reste est beaucoup "empilé" : subventions de protocoles, minage de nouveaux points, voire le packaging des risques résiduels pour vous. En temps calme, tout va bien, mais dès que la liquidité diminue, la décote du LST, la ligne de liquidation, tout explose en chaîne dès qu'on touche à ces seuils, le plus dur étant que vous pensez encore détenir une "espèce de cash".

Le ré-pledge ressemble davantage à une promesse répétée de la même garantie, avec plus de gains, il y a aussi plus de cygnes noirs : règles de confiscation, risques de contrat, malversations de la garde/du nœud, réactions en chaîne entre protocoles. La sensation de l'inflation dans les jeux blockchain + studios + effondrement en spirale du prix des tokens, c'est un peu pareil : subventions arrêtées, humeur déclinante, liquidité qui se retire, il ne reste plus que "ne pas avoir le temps de fuir". Je n'ai qu'un seul principe : pouvoir partir à tout moment, comprendre les règles de confiscation, calculer d'abord le pire cas, survivre et on verra.