Je viens de remarquer quelque chose qui mérite d'attention. Les investisseurs américains effectuent discrètement un changement majeur dans leur allocation de portefeuille, ce qui pourrait indiquer quelque chose de plus important se passant sur les marchés.

Voici ce qui a attiré mon attention : les investisseurs américains ont retiré des sommes importantes de leurs actions nationales. Nous parlons de 52 milliards de dollars de sorties depuis le début de 2026 seulement, avec un total de 75 milliards de dollars au cours des six derniers mois. C’est le rythme le plus rapide de capitaux quittant les actions américaines au début d’une année depuis 2010. Pendant ce temps, le S&P 500 stagne pratiquement — en hausse de seulement 0,5 % depuis le début de l’année — tandis que le Nasdaq-100 est en réalité en baisse de 1,2 % après avoir été durement touché par les préoccupations liées à l’IA et un recul du secteur technologique.

Mais c’est là que ça devient intéressant. Alors que les actions américaines restent en mode neutre, les marchés internationaux évoluent dans la direction opposée. Au cours de l’année écoulée, les marchés émergents, les actions européennes et les actions de la région Pacifique ont toutes surpassé significativement le marché américain. Le marché de la Corée du Sud a lui seul bondi d’environ 177 % au cours de l’année écoulée. Et les investisseurs le remarquent — 26 milliards de dollars ont été investis dans les actions des marchés émergents cette année, la Corée du Sud et le Brésil étant en tête.

Alors, qu’est-ce qui motive cela ? Plusieurs facteurs semblent jouer un rôle. La baisse du dollar aide les rendements internationaux. Il y a aussi un scepticisme croissant concernant les valorisations et les risques liés aux actions IA en ce moment. Mais je pense que la vraie histoire est plus simple : les gens parient sur une croissance économique et une expansion des bénéfices qui se produisent plus rapidement en dehors des États-Unis qu’à l’intérieur.

Si vous envisagez de suivre cette tendance, il existe une approche pratique. Au lieu d’essayer de choisir quel pays va gagner, vous pouvez opter pour quelque chose comme un ETF d’actions internationales qui vous donne une exposition à plusieurs régions. La beauté de cette approche, c’est la simplicité — vous obtenez de la diversification sans deviner. L’Europe représente environ 38 % de la plupart des portefeuilles internationaux, les marchés émergents environ 27 %, les marchés du Pacifique 26 %, et ainsi de suite. Les ratios de dépenses sur ces fonds sont aussi très faibles, souvent moins de 0,1 %.

Ce qui est fou, c’est l’écart de valorisation. Les actions internationales se négocient à un ratio P/E d’environ 19, alors que le S&P 500 est à 27,6. Cela suggère qu’il pourrait encore y avoir de la marge avant que les actions internationales ne rattrapent les valorisations américaines.

Maintenant, ce momentum « bye America » pourrait-il s’inverser ? Absolument. Le marché américain pourrait repartir de plus belle à tout moment. Mais si vous cherchez à diversifier et à réduire votre risque de concentration dans l’économie américaine, cela pourrait être une fenêtre intelligente. Le changement dans les flux de capitaux indique que d’autres investisseurs pensent déjà de la même façon.