Donc, Apple a augmenté de 1 000 % au cours de la dernière décennie et tout le monde se demande si c'est le moment d'investir. Je comprends. Les chiffres semblent incroyables sur le papier.

Laissez-moi décomposer ce qui se passe réellement ici. La demande pour l'iPhone est vraiment forte en ce moment. Le dernier trimestre a vu le chiffre d'affaires de l'iPhone atteindre 85,3 milliards de dollars, en hausse de 23 % d'une année sur l'autre. C'est solide. Et vous ne pouvez pas ignorer ce que Apple a construit - leur écosystème est pratiquement inégalé. Une fois que vous y êtes, les coûts de changement sont réels. Les produits fonctionnent ensemble de manière fluide, et cela crée une fidélité client sérieuse.

Ensuite, il y a la rentabilité. Une marge nette de 29 % le dernier trimestre est le genre de chiffre dont la plupart des entreprises rêvent. C'est cette combinaison de positionnement premium, d'innovation constante et de verrouillage dans l'écosystème qui fait fonctionner le modèle économique d'Apple.

Mais voici où je m'arrête. La croissance ralentit, et il faut le reconnaître. Au cours des cinq dernières années, le bénéfice par action dilué a augmenté de 11,1 % par an. Wall Street prévoit environ 11,6 % à l'avenir jusqu'en 2028. Pour une entreprise aussi massive, c'est correct mais pas explosif. Les jours de ces taux de croissance à deux chiffres élevés ? Probablement révolus.

Ensuite, il faut prendre en compte la valorisation. Apple se négocie à un ratio P/E de 34,7. Oui, c'est une entreprise de qualité, mais ce n'est pas exactement une entrée à bon marché. Vous payez des prix premium pour une croissance à un chiffre moyen. Ces chiffres ne crient pas l'opportunité pour moi.

Voici quelque chose qui a attiré mon attention cependant - Berkshire Hathaway a réduit une grosse partie de sa position dans Apple. Le retrait de Warren Buffett d'une participation aussi importante suggère que même lui pourrait penser que les rendements à venir sont médiocres. Mon avis honnête ? Apple correspond probablement au S&P 500 au cours des cinq prochaines années. Si vous cherchez des rendements supérieurs au marché, ce n'est pas votre action.

Cela dit, si la valorisation chute de manière significative, l'histoire change complètement. À un prix d'entrée plus bas, Apple devient vraiment intéressant à nouveau. Pour l'instant cependant, c'est plus une « participation solide de base » qu'une « acheter maintenant ». La hausse de 1 000 % est déjà réalisée. Le prochain chapitre sera probablement différent.