Je viens de voir le cacao se faire à nouveau taper dessus. Les contrats à terme de New York ont chuté de plus de 8 % mardi, atteignant des creux sur deux ans. Londres est dans une situation similaire. Tout le marché semble intégrer ce problème de demande dont personne ne parle assez. Les chiffres de la production européenne sont bien pires que prévu le dernier trimestre, et l'Asie montre aussi des signes de faiblesse. Pendant ce temps, l'Afrique de l'Ouest bénéficie de conditions météorologiques parfaites - des cabosses plus grosses, des récoltes plus saines. La Côte d'Ivoire et le Ghana annoncent tous deux des récoltes solides, ce qui n'aide évidemment pas les prix alors que la demande est déjà faible. La vraie question est de savoir si cela se transforme en surplus réel. L'ICCO est passé d'un déficit massif à un léger surplus assez rapidement, et si la demande mondiale reste aussi tiède, nous pourrions voir une pression réelle se développer. La production se resserre aussi au Nigeria, mais ce n'est pas suffisant pour compenser le côté demande pour l'instant. On surveille si les nouveaux niveaux de prix du cacao au Ghana et dans la région se stabilisent ou si nous testons des niveaux encore plus bas.