Récemment, quelqu’un m’a encore dit « faire de la liquidité AMM, c’est juste gagner des frais passivement »… J’ai voulu rire en l’entendant mais je n’osais pas rire trop fort. Ce truc de courbe, pour faire simple, c’est comme si tu aidais le marché à changer automatiquement de position, quand le prix bouge, ta position se déforme passivement, la perte impermanente n’est pas de la magie, c’est que tu n’as pas conscience que tu poursuis la hausse et vends la baisse.

Les frais de transaction ne suffisent parfois pas à combler la perte, surtout quand la volatilité est forte et que les échanges ne sont pas fréquents.

Je regarde les perpétuels depuis longtemps, quand je vois une position ouverte ou un taux de financement qui dévie, j’ai envie d’agir, mais faire de la liquidité demande plus de retenue : il faut bien calculer la plage, la volatilité, la profondeur, sinon c’est « gagner un petit pourboire, mais perdre le capital dans la tendance ».
Un collègue m’a aussi demandé si la modularité et la couche DA allaient devenir la prochaine grande narration… Je lui ai dit de ne pas s’emballer, les utilisateurs sont encore très confus, la liquidité on-chain reste la chose la plus tangible.
De toute façon, je ne fais que tester avec de petites positions, la limite de perte est plus rapide que de faire le malin.