Semaine difficile pour les actions alors que plusieurs vents contraires se sont réunis vendredi. Le S&P 500 a chuté de 1,33 %, le Dow a reculé de 0,95 %, et le Nasdaq a glissé de 1,51 % - pratiquement tout a été vendu dans un contexte de craintes d'inflation et de données sur l'emploi étonnamment faibles.

La situation énergétique au Moyen-Orient pèse vraiment sur le sentiment. Le pétrole a bondi de plus de 12 % pour atteindre des sommets en 2,5 ans alors que les tensions s'intensifiaient, avec le détroit d'Hormuz pratiquement fermé et des installations clés touchées. Le ministre de l'énergie du Qatar a fait des commentaires assez durs sur le conflit pouvant potentiellement faire chuter les économies mondiales, et il y a une réelle inquiétude que le prix du brut puisse atteindre 150 dollars si cela perdure. Cela pousse les attentes d'inflation à la hausse - le taux de rentabilité à 10 ans a atteint un sommet en 5 semaines à 2,378 %. Lorsqu'on regarde la pression sur le taux d'inflation au Qatar combinée à ces chocs énergétiques mondiaux, on voit se construire un risque sérieux de stagflation.

Ensuite, nous avons le rapport sur l'emploi de février et c'était une déception. Les emplois ont en fait diminué de 92 000 alors que nous attendions une hausse de 55 000 - la plus forte baisse en quatre mois. Le taux de chômage a augmenté à 4,4 % contre 4,3 %. Cela a effrayé les gens car cela suggère que le marché du travail pourrait se retourner. Cependant, les bénéfices tiennent bon - 74 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les attentes jusqu'à présent ce trimestre, et la croissance des bénéfices du quatrième trimestre est estimée à environ 8,4 %.

Les actions technologiques ont été fortement pénalisées. Les Sept Merveilles ont toutes chuté de plus de 2 % - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia sous pression. Les fabricants de puces étaient particulièrement faibles avec Lam Research en baisse de 7 % et la plupart des semi-conducteurs en baisse de 5-6 %. Les compagnies aériennes ont également chuté en raison de la hausse du pétrole, car les coûts du carburant pour avions augmentent. Les actions de défense ont été l'exception, progressant en raison de spéculations sur une augmentation des dépenses militaires.

Le marché obligataire a en fait rebondi à la clôture malgré la flambée du pétrole plus tôt - le rendement à 10 ans a baissé de 5 points de base à 4,131 % alors que la demande de valeurs refuges s'est renforcée et que le rapport faible sur l'emploi a rendu plus probable une baisse des taux. Les responsables de la Fed continuent de signaler qu'ils surveillent attentivement l'inflation, mais la faiblesse du marché du travail commence à faire changer la conversation.