l'univers de la cryptomonnaie恐有大寒冬

Les principaux facteurs influençant le prix du Bitcoin sont l'appétit pour le risque des actions américaines.
D'un point de vue historique, la composition des prix des cryptomonnaies pendant les cycles haussiers de 2014 et 2017 était totalement différente de celle des cycles haussiers de 2021 et 2024. En 2014, l'asic a permis au Bitcoin de se développer progressivement au-delà des geeks avec une participation plus importante des petits investisseurs. En 2017, les ICOs ont rendu le Bitcoin presque universellement connu. Les deux cycles ont vu la participation de petits investisseurs.

Le prix de la devise est déterminé par deux aspects: le coût d'extraction et le sentiment du marché, tous deux basés sur le cycle de réduction spécifié dans le livre blanc de Bitcoin. Selon le graphique du cycle de réduction, l'impact de la nouvelle offre de Bitcoin extraite sur la circulation est énorme au début de la réduction, et ce marché est presque peu influencé par d'autres marchés. Toutefois, tout a changé en 2021 et 2024.

En 21 et 24 ans, en ce qui concerne le coût d'extraction de la monnaie, l'impact de la réduction de moitié sur la circulation devient de plus en plus faible en raison de la quantité croissante de monnaie déjà extraite. Par conséquent, la capacité de la réduction de moitié à influencer le prix par l'offre diminue également. En même temps, les nouveaux venus dans l'univers de la cryptomonnaie sont passés de petits porteurs à Wall Street, ce qui renforce directement la corrélation entre le prix du Bitcoin et les autres actifs financiers.

Fin 2024, le coût d'extraction d'un bitcoin est d'environ 30 000 dollars, le prix du bitcoin est de 100 000 dollars, et il y a encore un monde infini au-delà de 100 000 dollars. Cette partie du ratio cours/bénéfice de plus de 30 000 dollars est principalement due à l'augmentation de l'appétit pour le risque causée par la croissance du marché boursier américain (spéculation sur l'IA, attentes de baisse des taux, négociations de Trump, etc.), ce qui est confirmé par la corrélation entre le NASDAQ et le bitcoin.

Le prix des pièces, qui était décidé par les livres blancs et la communauté de 14 à 17 ans, est maintenant principalement déterminé par Wall Street en 21 ans. Ce changement marque non seulement la possibilité de rompre avec le cycle haussier tous les quatre ans, mais il suggère également que le bitcoin pourrait subir de graves revers en raison de l'investissement excessif de l'IA américaine, de l'effondrement des obligations américaines et de l'attente de représailles de Wall Street contre Trump, ainsi que de la pression énorme sur le marché boursier américain.

Les limites techniques intrinsèques de la technologie blockchain sont difficiles à surmonter.
La blockchain en tant que technologie, chaque cycle de taureau non seulement réduit de moitié, mais aussi le développement technologique est une direction importante du sentiment du marché. En 2014, c'était ASIC, en 2017, c'était ICO, en 2021, c'est une explosion technologique (DeFi, NFT, GameFi, Filecoin, etc.). Qu'en est-il de 2024 ? Des inscriptions ou de l'IA ?

Les inscriptions n'ont rien à dire. Cependant, depin, tout comme le fichier, est une demande fictive. Une demande réelle et stable en termes de rentabilité ne peut pas supporter une fluctuation de puissance de calcul allant du taureau à l'ours. Le plus important est que l'essence de la blockchain est un "coût" considérable en échange de la "sécurité", et ce niveau de sacrifice de coût est considéré comme une innovation dans le domaine financier, mais qu'en est-il du stockage et de l'IA ? Pouvez-vous imaginer vérifier les résultats générés 20 fois avant de les envoyer aux utilisateurs ?

Dans le contexte du développement technologique, le développement de la technologie de la chaîne de blocs a rencontré un grand obstacle. La perte massive de talents de l'industrie au cours de ces deux dernières années atteste également de ce fait. Un autre fait probant est que, lors du dernier cycle, la hausse a commencé en raison de l'épuisement répété de l'élan du marché, et chaque hausse a été suivie d'une correction immédiate. Qu'en est-il de ce cycle ? Il n'y a que de l'élan, presque pas de technologie.

Que ce soit sur le plan technique ou en raison de la tendance du marché à suivre le risque préférentiel des actions américaines, cela montre que ce marché haussier du Bitcoin manque d'une base solide et pourrait s'effondrer à tout moment.

Peut-être que la non-réduction des taux en décembre et l'accession de Trump au pouvoir ont marqué un tournant.

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