Menyimpan emas untuk menjaga stabilitas, memegang Bitcoin untuk mencari nilai tambah.
Penulis: Tulip King, Analis Messari
Diterjemahkan oleh: Luffy, Berita Foresight
Alpha Pertama：
- Maksimalkan modal manusia Anda: cari pekerjaan bergaji tinggi dan bekerja keras. Saat ini, karier Anda adalah cara terbaik untuk melawan inflasi.
- Mengalihkan aset dari keuangan tradisional ke aset alternatif yang tidak terkait. Pasar saham mungkin akan tetap stabil atau turun selama beberapa dekade.
- Menyimpan emas untuk stabilitas, memiliki Bitcoin untuk meningkatkan nilai. Di era deglobalisasi dan penekanan keuangan, keduanya akan mengungguli pasar.
Pasar bull legendaris telah berakhir
Kami baru saja mengalami pasar bull terpanjang dalam sejarah, dari puing-puing Perang Dunia II hingga kemenangan Donald Trump pada tahun 2024. Pasar bull yang epik ini telah memberdayakan beberapa generasi investor pasif, membuat mereka terbiasa percaya bahwa “tidak ada yang akan terjadi” dan “pasar hanya akan naik”. Sayangnya, masa-masa baik telah berlalu, dan banyak yang akan mengalami kerugian besar. Angin struktural yang mendorong kemakmuran selama beberapa dekade ini tidak hanya terhenti, tetapi juga berbalik secara dramatis. Revolusi populis telah tiba, yang akan mengorbankan modal demi membuat tenaga kerja kembali hebat.
Populis menguasai situasi
Politik neo-konservatif globalisme yang dipimpin oleh masa jabatan presiden Clinton → Bush → Obama → Biden secara resmi dinyatakan berakhir. Trump membunuhnya, dan sisa-sisanya tidak akan bangkit kembali.
Ngomong-ngomong, pergeseran menuju populisme tidak hanya terjadi di Amerika Serikat
Sebuah rencana politik populis baru telah muncul di Amerika Serikat. Saat ini, Trump telah sepenuhnya menguasai Partai Republik dengan cara yang tidak ada pada tahun 2016. Sementara itu, Partai Demokrat sedang mengalami konflik internal yang baru saja berakhir di Partai Republik, Anda dapat memperkirakan bahwa faksi populis pada akhirnya akan mengalahkan faksi globalis.
Politik populisme memiliki perbedaan mendasar dengan politik globalisme. Anda perlu memperbarui pandangan Anda tentang tujuan kedua partai. Akan tetap ada perbedaan antara Partai Republik dan Partai Demokrat, tetapi mereka akan semakin menyatu dalam agenda populisme inti:
- Penghargaan terhadap pekerjaan kelas pekerja. Keduanya kini bersaing siapa yang lebih mencintai pekerja pabrik. Era “Belajar Pemrograman” sudah berlalu.
- Reindustriasi. Setiap orang berharap pabrik, rantai pasokan, dan industri kunci kembali ke tanah air Amerika.
- Tarif. Diperkirakan presiden berikutnya, baik dari Partai Republik maupun Partai Demokrat, akan terus menerapkan kebijakan luar negeri yang berfokus pada tarif.
- Perdagangan bebas secara politik telah menjadi racun.
- Nasionalisme. Perbedaan antara “warga negara dan non-warga negara” kembali muncul dengan lebih kuat. Kedua partai akan terus membatasi imigrasi dan mengusir imigran ilegal. Perbedaannya hanya pada ruang lingkup dan kecepatan, bukan arah.
Konsensus elit yang mendorong kebijakan dari era Reagan hingga Obama pernah berjanji untuk mencapai kemakmuran di bawah kepemimpinan Amerika, melalui perdagangan bebas, aliran modal terbuka, dan globalisasi. Bagi para finansier dan raja teknologi, ini membawa hasil yang menakjubkan. Namun bagi banyak daerah di Amerika, terutama di daerah inti industri, ini membawa pengosongan komunitas, stagnasi upah, dan penyebaran fentanyl. Populisme bukanlah fenomena kebetulan, melainkan fenomena yang dapat diperkirakan.
Nilai Tenaga Kerja
Dua kekuatan besar sedang berkumpul, mendorong kenaikan gaji yang signifikan:
Reindustrialisasi menyebabkan permintaan tenaga kerja melonjak. Meskipun ada otomatisasi, kembalinya pabrik dan rantai pasokan ke dalam negeri juga akan menciptakan permintaan besar untuk pekerja. Setiap pabrik semikonduktor baru atau pabrik baterai mobil listrik memerlukan insinyur, teknisi, pekerja konstruksi, dan tenaga logistik. Hanya “Chip Act” dan “Inflation Reduction Act” saja sudah menyuntikkan ratusan miliar dolar kesempatan ke industri manufaktur domestik.
Pembatasan imigrasi telah mengurangi pasokan tenaga kerja. Baik melalui pengendalian perbatasan, pengusiran, atau pengurangan persetujuan visa, aliran pekerja baru telah dibatasi. Partai Republik ingin mengusir semua imigran ilegal; Partai Demokrat setidaknya juga bersedia mengalah, setuju untuk mengusir imigran ilegal yang memiliki catatan kriminal. Bagaimanapun, tren ini sangat jelas: semakin sedikit pekerja yang memasuki sistem pekerjaan.
Tinjau kembali kurva penawaran dan permintaan dalam dasar ekonomi
Ini adalah prinsip dasar ekonomi: ketika permintaan tenaga kerja meningkat dan pasokan menyusut, upah pasti akan meningkat. Ini bukan fenomena sementara, tetapi mungkin merupakan perubahan struktural yang dapat berlangsung selama beberapa dekade. Selama bertahun-tahun, Anda akan melihat untuk pertama kalinya bahwa kenaikan upah melebihi tingkat inflasi dan imbal hasil aset keuangan.
Bahkan dalam lingkungan inflasi, situasinya tetap sama. Saya memperkirakan bahwa selama sepuluh tahun ke depan, karena de-globalisasi, tarif, dan kekurangan tenaga kerja, tingkat inflasi akan berada di antara 3% - 9%. Namun, jika gaji Anda tumbuh 5% lebih cepat dari tingkat inflasi setiap tahun, kenaikan harga tidak akan membuat Anda tidak bisa tidur. Sementara pemilik aset menyaksikan portofolio mereka terhenti, kekayaan riil Anda justru meningkat.
Ini berarti: sekarang adalah saatnya untuk sepenuhnya fokus pada karir Anda. Bekerja keras, pelajari keterampilan yang berharga, terutama keterampilan yang terkait dengan produksi domestik dan infrastruktur fisik. Modal manusia Anda (kemampuan Anda untuk menghasilkan uang) sedang meningkat. Ini adalah kesempatan antar generasi untuk mengumpulkan kekayaan melalui pendapatan, bukan melalui apresiasi aset.
Hari-hari besar Wall Street sudah berlalu
Selama penerapan rencana politik globalisme di Amerika Serikat, Wall Street pernah menjadi kelompok kepentingan yang paling penting. Kepentingan mereka dianggap setara dengan kepentingan negara. Pergerakan modal yang bebas, pelonggaran regulasi, dan bailout jika diperlukan, semuanya dinikmati oleh Wall Street. Tampaknya setiap Menteri Keuangan berasal langsung dari Goldman Sachs.
Saat ini, dengan kemajuan proses deglobalisasi, Wall Street dengan cepat kehilangan daya tarik di tingkat politik dan publik. Para elit keuangan belum menyadari hal ini, tetapi mereka sudah kehilangan sekutu dan kekuasaan yang mereka miliki 5 - 10 tahun yang lalu. Mereka seperti dinosaurus yang menatap cahaya aneh di langit, tidak mengerti bahwa era mereka akan segera berakhir.
Ide ini (bahwa Federal Reserve beralih ke penurunan suku bunga sudah tidak terhindarkan) adalah salah, Federal Reserve tidak akan beralih
Karena Wall Street belum menyadari penurunan posisi mereka, mereka masih berharap Federal Reserve akan turun tangan untuk menyelamatkan mereka ketika mereka menghadapi masalah. Mereka menganggap bahwa “opsi put Federal Reserve” (janji bank sentral untuk menurunkan suku bunga demi menyelamatkan pasar) masih berlaku. Namun, kenyataannya tidak demikian.
Sejak tahun 2021, setiap politisi telah mengambil pelajaran penting: jika Anda adalah pemimpin terpilih dan ada inflasi di dalam negeri, Anda akan kalah dalam pemilihan ulang. Begitu saja. Ini sepenuhnya membalikkan motivasi politik di sekitar kebijakan moneter. Politisi yang cerdas kini menekan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi, karena penurunan suku bunga dapat menyebabkan ekonomi mengalami inflasi kembali, dan inflasi akan membuat mereka kehilangan pekerjaan.
Meskipun pasar anjlok, pertimbangan politik saat ini lebih mengutamakan memerangi inflasi daripada menyelamatkan harga aset. Wall Street boleh menangis, tetapi di lingkungan populisme, air mata mereka tidak akan mengubah suara pemilih. Faktanya, banyak pemilih akan bersorak atas kesulitan yang dialami Wall Street. Kenyataan ini belum tercermin dalam harga pasar.
Depresi Aset Keuangan
Saatnya berhenti berpura-pura bahwa pasar saham dan ekonomi riil adalah hal yang sama. Sementara aset keuangan dan pasar saham turun, gaji dan kualitas hidup Anda sebenarnya bisa meningkat. Bagi mereka yang berusia di bawah 30 tahun, ini sebenarnya adalah situasi yang ideal, Anda akhirnya memiliki kesempatan untuk membeli rumah dan saham dengan harga yang wajar dengan gaji yang terus meningkat.
Anda mungkin tidak akan melihat harga saham Apple Inc. mencapai rekor tertinggi lagi
Sebagai contoh, perusahaan Apple. Pada kuartal keempat tahun 2024, rasio harga terhadap laba (P/E) Apple sekitar 40, dengan margin laba kotor sekitar 46%. Artinya, jika pendapatan per saham Apple sekitar 100 dolar, laba per saham sekitar 46 dolar, dan harga saham sekitar 1960 dolar.
Sekarang anggap mereka harus mengembalikan produksi dan tenaga kerja ke Amerika Serikat. Karena efisiensi produksi domestik yang lebih rendah, margin keuntungan mereka akan tertekan. Margin bruto turun menjadi 20%, dan dalam lingkungan suku bunga tinggi, pasar tidak akan lagi mengakui rasio harga yang begitu agresif, sehingga rasio harga turun menjadi 25 (masih lebih tinggi dari rata-rata historis). Anggap dalam sepuluh tahun ke depan, karena Apple masih merupakan perusahaan yang luar biasa, mereka berhasil menggandakan pendapatan. Pada tahun 2035, pendapatan per saham mereka sekitar 200 dolar, tetapi laba per saham hanya 40 dolar, dan harga saham adalah 1000 dolar.
Inilah bagaimana aset keuangan dapat terjebak dalam pasar beruang jangka panjang (lebih dari 10 tahun), sementara perusahaan masih menghasilkan keuntungan dan memberikan kenaikan gaji kepada karyawan. Meskipun aktivitas bisnis meningkat dan gaji naik, harga saham sebenarnya bisa turun 50%.
Ini bukan sekadar teori, tetapi adalah situasi nyata yang terjadi di Jepang setelah tahun 1989. Tahun itu, indeks Nikkei mencapai hampir 40.000 poin, kemudian jatuh. Tiga puluh enam tahun kemudian, ia masih belum sepenuhnya pulih. Jika Anda membeli saham Jepang pada puncaknya dan menahannya selama satu generasi, berdasarkan nilai riil, Anda masih dalam keadaan rugi. Situasi ini terjadi ketika sebuah ekonomi yang dibangun di atas dasar moneter longgar dan globalisasi harus beradaptasi dengan realitas baru.
Aset keuangan di Amerika Serikat dapat dengan mudah terjebak dalam “sepuluh tahun yang hilang” (bahkan dua puluh tahun). Strategi investasi pasif yang efektif bagi generasi baby boomer, mungkin akan membawa hasil yang buruk bagi generasi berikutnya. Bagi para pengikut dana indeks, ini akan menjadi tempat mimpi buruk.
Jadi, siapa yang kalah?
Ini adalah referensi yang berguna tentang seberapa banyak Generasi Baby Boom mendapatkan keuntungan dari rencana politik globalis
Pada saat ini, Anda mungkin ingin tahu siapa yang akan menjadi orang sial dalam pola politik dan ekonomi baru, terutama ada dua kelompok yang utama:
- Perusahaan besar dengan margin keuntungan tinggi. Perusahaan-perusahaan yang menikmati keuntungan dari globalisasi (mengalihkan produksi, mengoptimalkan rantai pasokan global, membayar upah yang sangat rendah) menghadapi penyesuaian yang menyakitkan. Kembalinya produksi berarti biaya meningkat, kelangkaan tenaga kerja berarti upah naik, dan tarif berarti biaya input lebih tinggi. Semua ini memangkas margin keuntungan mereka yang sebelumnya sangat tinggi. Mereka masih akan mendapatkan keuntungan, tetapi dengan penurunan laba, investor akan memberikan valuasi yang lebih rendah terhadap penurunan laba tersebut.
- Generasi baby boomer yang sudah terlalu tua untuk mendapatkan manfaat dari kenaikan gaji. Korban nyata adalah pensiunan dan mereka yang akan segera pensiun, yang memiliki kekayaan tetapi pendapatan yang tipis. Setelah beberapa dekade kebijakan yang menguntungkan kepentingan mereka, keuntungan generasi baby boomer telah berakhir. Mereka telah keluar dari pasar tenaga kerja, jadi kenaikan gaji tidak membantu mereka. Akun pensiun mereka banyak diinvestasikan dalam saham dan obligasi, sementara aset ini mungkin terhenti atau turun selama bertahun-tahun. Sementara itu, inflasi menggerogoti pendapatan tetap mereka. Ini adalah serangan tiga kali lipat: penurunan aset, kenaikan biaya, dan tidak dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan.
Ini bukan hanya masalah ekonomi, ini adalah masalah keadilan antargenerasi. Generasi baby boomer menikmati hasil dari kemakmuran setelah Perang Dunia II, membeli properti dengan harga rendah, melihat saham mereka naik 10% setiap tahun selama beberapa dekade, lalu merusak jembatan setelah menyeberang. Kini, ketika mereka mencoba untuk merealisasikan keuntungan tersebut, mereka akan menemukan bahwa pembeli semakin sedikit. Banyak orang yang mengharapkan perpindahan kekayaan antargenerasi yang besar mungkin tidak sekuat yang dibayangkan.
Jadi, siapa pemenangnya?
Dalam paradigma baru ini, pemenangnya sangat jelas:
- Tenaga kerja, terutama pekerja lapangan. Tukang listrik, tukang pipa, pengelas, mekanik, pekerja konstruksi, siapa pun yang membuat atau memperbaiki barang fisik memiliki harapan untuk mendapatkan keuntungan besar. Pekerjaan ini tidak dapat dialihdayakan, sangat penting untuk re-industriasi, dan persaingan tenaga kerja yang dihadapi semakin berkurang. Bagi para pekerja ini, era stagnasi upah telah berakhir. Mereka akan mendapatkan gaji tinggi dan mendapatkan kembali status sosial.
- Orang muda yang memasuki dunia kerja. Jika Anda baru berusia dua puluh tahun, peralihan ini menguntungkan bagi Anda. Dalam karir Anda, Anda akan mendapatkan gaji yang lebih tinggi. Setelah harga aset turun, Anda akhirnya akan membeli aset (perumahan, saham) dengan valuasi yang lebih wajar. Anda memiliki puluhan tahun waktu untuk menghasilkan uang dan mendapatkan manfaat dari lingkungan yang pro-pekerja. Ini jauh lebih baik dibandingkan situasi ketika memasuki dunia kerja pada tahun 2010, ketika gaji terhenti tetapi aset sudah sangat mahal.
- Orang yang memiliki aset yang tidak terkait seperti Bitcoin dan emas. Seiring dengan meningkatnya penekanan finansial, aset tradisional mengalami kesulitan, dan aset alternatif di luar sistem menjadi semakin menarik. Selama ribuan tahun, emas telah menjadi alat lindung nilai inflasi dan tempat berlindung klasik. Bank sentral di seluruh dunia telah menimbun emas dengan kecepatan yang memecahkan rekor. Bitcoin, sebagai emas digital, menawarkan fungsi serupa dengan potensi kenaikan yang lebih besar. Keduanya dapat berkembang pesat dalam lingkungan ketidakstabilan finansial, devaluasi mata uang, dan ketegangan geopolitik.
Bank sentral di berbagai negara sedang membeli emas dalam jumlah besar
Tentang Bitcoin, perlu ditegaskan satu hal: ia diciptakan untuk momen seperti saat ini, ketika kepercayaan orang terhadap lembaga keuangan tradisional goyah dan pemerintah mengambil langkah-langkah yang semakin putus asa untuk mengelola utang. Ketika segala sesuatu lainnya terdepresiasi, jumlah pasokan Bitcoin yang tetap sangat menarik. Saya memperkirakan Bitcoin pada akhirnya akan mencapai 1 juta dolar, tetapi Anda perlu bersabar. Ini bukan transaksi untuk cepat kaya dalam semalam.
Tatanan Ekonomi Baru
Kita sedang menyaksikan titik balik bersejarah: akhir dari tatanan global neoliberal dan bangkitnya populisme nasionalisme. Ini bukan sekadar penyesuaian kebijakan kecil, ini adalah pengocokan fundamental pemenang dan pecundang ekonomi.
Selama beberapa dekade, modal mendominasi tenaga kerja, aset finansial mengungguli upah, dan Wall Street memerintah Washington. Era itu telah berakhir, kita sedang memasuki periode di mana tenaga kerja mendapatkan kembali pengaruh, pertumbuhan upah melebihi pengembalian aset, dan kebijakan ekonomi memprioritaskan pekerja alih-alih investor.
Perubahan ini tidak akan berjalan mulus, pasar akan mengalami penurunan yang tajam, dan inflasi akan bertahan lebih lama dari yang diperkirakan kebanyakan orang. Saat negara-negara mengutamakan kepentingan mereka sendiri daripada kerja sama global, ketegangan geopolitik akan meningkat.
Namun di tengah gejolak ini terdapat peluang. Fokuslah pada pembelajaran keterampilan yang dapat menghasilkan gaji tinggi di ekonomi baru, beralih dari aset keuangan yang dinilai terlalu tinggi ke aset alternatif yang tidak terkait. Bersiaplah untuk dunia yang mengandalkan cek gaji, bukan portofolio investasi, sebagai alat utama untuk akumulasi kekayaan.
Revolusi populisme tidak hanya mengubah politik, tetapi juga menulis ulang aturan ekonomi. Mereka yang sejak awal menyadari perubahan ini dan merencanakan dengan tepat akan menuai hasil yang melimpah. Mereka yang terjebak dalam strategi lama akan menghadapi kesulitan. Ini bukan akhir dari kemakmuran, tetapi redistribusi kemakmuran.
