Semua orang belajar mikrostrategi, bukan mikrostrategi.
Menulis: Bright, Foresight News
Pada malam 24 Juni, saham perusahaan keuangan Solana yang terdaftar di bursa saham AS, Upexi (kode saham: UPXI), mengalami penurunan lebih dari 60% selama perdagangan, dengan harga penutupan akhirnya mencapai 3,97 dolar AS. Dilaporkan bahwa alasan dari kejatuhan tiba-tiba Upexi kali ini adalah karena investor sebelumnya mendaftarkan 43,85 juta saham yang dapat dijual kembali, dan saham-saham ini sekarang setara dengan jumlah saham yang beredar awal perusahaan pada bulan April.
Ironisnya, pada tanggal 17 Juni sebelumnya, perusahaan pialang Wall Street Cantor memberikan peringkat beli untuk Perusahaan Pengembangan DeFi Solana Treasury, Upexi, dan Sol Strategies. Pialang tersebut menetapkan target harga Upexi sebesar 16 dolar. Analis yang dipimpin oleh Thomas Shinske menulis, “Kami percaya bahwa masa depan keuangan perusahaan SOL akan berada di blockchain, dan blockchain pilihan akan menjadi Solana.” Cantor menegaskan bahwa pesaing terbesar Solana adalah blockchain Ethereum, namun teknologinya jauh lebih unggul dalam setiap metrik dibandingkan dengan pesaing yang lebih besar, dan menggunakan Solana sebagai aset keuangan lebih bermakna daripada menggunakan Ether.
Mereka yang pertama kali mulai menyimpan koin, sudah mulai mundur
Upexi dan pendahulunya Grove, Inc adalah perusahaan yang fokus pada pengembangan, manufaktur, dan distribusi produk konsumen, dengan berbagai merek inovatif seperti merek produk jamur obat Cure Mushrooms, merek perawatan hewan peliharaan LuckyTail, serta rangkaian Praxanthine yang menonjol dengan permen energi, dan menjual produk melalui platform e-commerce seperti Amazon, Shopify, dan saluran penjualan miliknya sendiri. Hingga 18 April 2025, nilainya hanya 3 juta dolar AS dan berada dalam status kerugian bersih yang berkelanjutan, menghadapi ancaman delisting.
Pada tanggal 21 April, Upexi mengumumkan mendapatkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar AS yang dipimpin oleh GSR, pedagang likuiditas kripto terkemuka, di mana sekitar 95% akan digunakan untuk mendirikan dan mengoperasikan cadangan kas Solana. Berita ini langsung mendorong harga saham Upexi naik lebih dari 600% dalam perdagangan hari itu.
Upexi’s strategy is ‘All in Sol’, among all Sol treasury companies, Upexi is actually the most similar to Solana’s version of MicroStrategy. Upexi has signed securities purchase agreements with some investors, issuing and selling 43.8596 million shares of common stock or pre-subscription warrants at a price of $2.28 per share, with an expected fundraising of up to $100 million. It plans to use approximately $5.3 million for operating funds and debt repayment, with the remaining funds used to establish the company’s Solana treasury system and increase Solana assets.
Sementara itu, ‘datang cepat, pergi juga cepat’, pada bulan Juni, para investor Upexi mendaftarkan 43,85 juta saham yang dapat dijual, tepat sesuai dengan jumlah saham beredar awal perusahaan pada bulan April. Prospektus penawaran umum yang diajukan pada hari Senin menunjukkan bahwa para pembeli asli saat ini ingin menjual 35,97 juta saham biasa, serta 7,89 juta saham yang terkait dengan opsi saham yang belum dilaksanakan. Dokumen tersebut menyatakan bahwa jika pemegang saham menggunakan opsi saham, Upexi hanya akan menerima $7890, sementara penjualan saham tidak akan menghasilkan pendapatan apa pun.
Dalam dokumen yang diajukan kepada Komisi Perdagangan Sekuritas AS, Upexi menyatakan: “Kami tidak akan menjual saham biasa dalam penawaran ini, dan tidak akan memperoleh pendapatan dari penjualan saham oleh pemegang saham.”
Upexi sangat menderita, tetapi perusahaan Sol Treasury lain yang telah dijuluki ‘buy’ oleh Cantor juga tidak dalam kondisi baik.
Strategi Sol Strategies yang pertama kali mulai menyimpan koin tergolong stabil, mengikuti jalur awal dengan mengandalkan akuisisi eksternal untuk memperluas bisnis, kemudian beralih ke mengandalkan pengumpulan dana dan pertumbuhan alami yang diakumulasikan oleh infrastruktur Sol. Harga saat ini turun 60,8% dari titik tertinggi sejarah.
DeFi Development yang bertransformasi dari perusahaan properti saat ini turun 53.6% dari level tertinggi sepanjang sejarah, namun juga mengalami penurunan tajam sebesar 20.88% kemarin.
Sementara itu, SharpLink Gaming ‘Ethereum Microstrategy’ juga memiliki harga saham saat ini yang kurang memuaskan.
Pada 13 Juni, SharpLink Gaming mengajukan pernyataan pendaftaran S-3ASR dengan SEC yang mengizinkan penjualan kembali hingga 58.699.700 saham terkait dengan pembiayaan PIPE. Ini berarti bahwa lebih dari 100 investor PIPE dapat menjual kepemilikan mereka pada kesempatan tertentu. Untuk sementara, kepanikan menyebar dengan cepat, dan SharpLink Gaming turun lebih dari 70% intraday pada hari itu. Meskipun Joseph Lubin, ketua dewan direksi SharpLink dan CEO Consensys, mengklarifikasi bahwa dokumen ini hanyalah proses pendaftaran reguler setelah PIPE dan berfungsi sebagai “saham pra-registrasi untuk potensi penjualan kembali” dan tidak mewakili penjualan aktual. Namun, kinerja harga saham sejak saat itu sayangnya membuktikan bahwa SharpLink Gaming yang telah naik lebih dari 40 kali lipat hanyalah sekejap.
Baru-baru ini mulai menimbun koin, masih gila masuk ke dalam permainan
Meskipun strategi keuangan mikro dari ETH, Sol, telah gagal, perusahaan kripto baru masih terus berupaya untuk Fomo masuk ke pasar.
Pada 24 Juni, setelah bocornya berita pasar sebelumnya tentang ‘Beberapa perusahaan cadangan strategis BNB sedang dibentuk,’ Nano Labs Ltd (kode saham: NA) mengumumkan telah menandatangani perjanjian pengalihan utang yang dapat dikonversi dengan sejumlah investor, untuk menerbitkan total 5 miliar dolar AS utang yang dapat dikonversi. Utang ini berjangka waktu 360 hari, tanpa bunga atas pokok hingga jatuh tempo, pemegang dapat memilih untuk mengonversi utang menjadi saham biasa Kelas A perusahaan dalam jangka waktu tersebut, dengan harga konversi awal sebesar 20 dolar AS per saham. Nano Labs berencana untuk pada awalnya mengakuisisi BNB senilai 10 miliar dolar AS melalui pendanaan ini dan akuisisi swasta, dengan tujuan memegang 5% hingga 10% dari total pasokan sirkulasi BNB dalam jangka panjang.
Setelah berita ini keluar, saham Nano Labs melonjak 65% sebelum pasar dibuka.
Pada 23 Juni, Eyenovia (kode saham: EYEN) mengumumkan penandatanganan perjanjian pembelian efek senilai 50 juta dolar AS kepada investor institusi melalui PIPE (Private Investment in Public Equity), yang akan digunakan untuk mendirikan Rencana Cadangan Hype-nya. Perusahaan tersebut hanya memiliki pendapatan tahunan sebesar 56.000 dolar AS pada tahun 2024, dengan kerugian bersih mencapai 50 juta dolar AS dan utang lebih dari 10 juta dolar AS. Dengan arus kas yang hampir habis dan kegagalan uji coba produk baru, Eyenovia akan segera menghadapi risiko delisting.
Strategi cadangan HYPE Eyenovia memungkinkan kesempatan ‘hidup kembali’, dan setelah informasi terkait bocor, harga saham Eyenovia melonjak 134% dalam satu hari.
Dengan semakin longgarnya lingkungan kripto di Amerika Serikat, demam mata uang koin masih belum reda. Namun, penurunan harga saham pemain ‘strategi mikro berantai’ awal telah memperingatkan para pelaku pasar yang datang belakangan.
