Plasma vs Stable: Menjelajahi rantai khusus stablecoin

Penulis: Chilla Sumber: X, @chilla_ct Terjemahan: Shan Oppa, Jincao Caijing

Stablecoin sedang mendominasi pasar, memasuki skenario aplikasi keuangan tradisional (TradFi) dan pengguna ritel. Misalnya, di Amerika Selatan, beberapa supermarket mencantumkan harga langsung dalam USD₮. Kasus penggunaan ini benar-benar ada, sehingga mungkin perlu mencari infrastruktur baru untuk mendukung ekspansi ini.

Baru-baru ini, kami melihat beberapa pengumuman terkait rantai stablecoin, seperti Plasma dan Stable.

• Apa itu?
• Apa perbedaannya?
• Yang lebih penting, apakah mereka benar-benar diperlukan?

Kebangkitan Jalur Khusus Stablecoin

Plasma dan Stable bertujuan untuk membuat transfer stablecoin lebih cepat, lebih murah, dan lebih skalabel. Ide inti mereka adalah untuk menarik likuiditas dari jaringan lama yang memiliki volume modal besar tetapi efisiensi rendah.

Meskipun kedua rantai ini memiliki beberapa perbedaan dasar, tetapi mereka mungkin memiliki lebih banyak persamaan. Persamaan terpenting adalah USD₮, yang merupakan “pusat” dari keduanya.

Secara lebih spesifik, semuanya mengintegrasikan USDT0. Ini adalah versi “anti-fragmentasi” dari USD₮, yang dapat dipertukarkan secara asli melalui LayerZero, saat ini berbasis Arbitrum dan terus diperluas ke rantai baru. Bagi pengguna akhir, pengalaman penggunaannya tidak ada perbedaan - sama sederhana seperti USD₮. Jika Anda ingin tahu lebih banyak, Anda dapat melihat artikel lain tentang topik ini (bukan narsis, mungkin benar-benar berguna bagi beberapa orang).

Plasma

Plasma dibangun sebagai sidechain Bitcoin, yang berarti ia mendapat manfaat dari keamanan Bitcoin melalui “penambatan”, tetapi memiliki mekanisme konsensus independennya sendiri. Singkatnya, pelaku jahat perlu membobol Bitcoin itu sendiri untuk memanipulasi riwayat Plasma, tetapi Bitcoin tidak akan memverifikasi blok Plasma.

Ini dioptimalkan untuk ribuan TPS (transaksi per detik) dan sekitar 1 detik kepastian akhir, sangat cocok untuk transfer USD₮ yang cepat. Namun, dibandingkan dengan rantai biasa, ciri paling menonjolnya adalah tidak ada biaya gas untuk transfer USD₮ yang sederhana. Jadi, bagaimana cara mereka menghasilkan keuntungan? Sebenarnya, semua operasi lain di jaringan akan dikenakan biaya gas, memanfaatkan “efek tingkat kedua” yang dihasilkan dari peningkatan aktivitas di seluruh jaringan.

Keistimewaan lain adalah: ketika diperlukan biaya transaksi, pengguna dapat membayar dengan USD₮ atau BTC. Selain itu, ia sepenuhnya kompatibel dengan EVM, sehingga pengembang dapat dengan mudah menerapkan aplikasi berbasis Ethereum. Plasma didukung oleh Bitfinex dan Tether, yang juga menjelaskan fokus kuatnya pada USD₮ dan Bitcoin.

Stabil

Stable memilih jalur yang sedikit berbeda. Ini adalah rantai Layer 1 yang independen, bukan sidechain, yang menggunakan mekanisme proof of stake (PoS) sendiri. Sama seperti Plasma, Stable juga kompatibel dengan EVM. Transfer USD₮ juga bebas biaya gas, tetapi pengguna masih perlu membayar biaya saat melakukan operasi lain di blockchain. Yang berbeda adalah, biaya ini hanya dapat dibayar dengan USD₮.

Stable mendapat dukungan dari Bitfinex dan USDT₀. Pada saat yang sama, CEO Tether @paoloardoino telah menjabat sebagai penasihat sejak awal proyek, yang juga menunjukkan fokusnya pada stablecoin utama yang beredar (USDT).

Selain itu, Stable tampaknya lebih fokus pada pengguna perusahaan dan institusi, tetapi topik ini akan dibahas lebih lanjut di belakang.

Privasi dan Pengguna Institusi

Kedua jaringan ini berencana untuk fokus pada pengembangan fitur privasi. Meskipun rincian masih sedikit, Plasma menyebutkan konsep “transaksi yang dilindungi”, sementara Stable menyebutkan “Transfer Rahasia (Confidential Transfers)”, yang bertujuan untuk melindungi privasi transaksi dalam kerangka kepatuhan.

Secara keseluruhan, saat ini belum banyak informasi tentang bagaimana dua rantai ini secara spesifik dibedakan dan dialokasikan kepada pengguna di pasar. Selain perbedaan teknologi yang telah disebutkan di atas, dikatakan bahwa Stable juga akan menambahkan lebih banyak fitur yang ramah untuk institusi, seperti:

• Ruang blok tingkat perusahaan: Menyediakan ruang blok khusus untuk perusahaan, yang berarti dapat menjamin kecepatan transaksi dan biaya yang stabil dalam situasi kemacetan jaringan.
• Aggregator Transfer USD₮: Mengemas beberapa transfer USDT₀ bersama-sama untuk diproses lebih cepat dan lebih murah.

Namun, apakah mereka benar-benar memiliki kasus penggunaan yang nyata?

Di pasar USD₮ senilai 158,304 juta dolar, 49,27% ada di Tron. Namun, apakah orang masih menggunakan blockchain ini? Ekosistem rantai yang lebih baru jauh lebih kuat.

Namun, Tron awalnya memang salah satu pilihan termurah dan tercepat. Oleh karena itu, Tether selalu menggunakannya untuk mencetak dan mentransfer dana. Tetapi Tron tidak dirancang untuk tujuan ini. Yang lebih penting, Tether sendiri tidak terlibat langsung dalam rantai ini, ia hanya menggunakannya. Jika USD₮ kehilangan posisi dominannya, itu bisa menjadi pukulan fatal bagi Tron. Dan situasi ini memang sedang terjadi, karena Tron kekurangan ekosistem yang berkelanjutan.

Rantai seperti Plasma dan Stable, lahir khusus untuk menarik likuiditas dari ekosistem yang kurang memiliki dasar DeFi yang kuat. Tujuan mereka bukanlah “menghancurkan pesaing”, tetapi dengan membangun pusat pembayaran dan penyelesaian bisnis USD₮, terutama dengan keuntungan biaya transfer yang bebas, untuk dengan mudah melampaui rantai yang lebih lambat. Likuiditas yang tertarik dengan cara ini berpotensi membawa pengguna dan modal, yang pada akhirnya akan melahirkan protokol DeFi baru, membangun ekosistem yang benar-benar “hidup”.

Semua ini dapat menciptakan sesuatu yang mirip dengan SWIFT di bidang stablecoin – Tether tidak hanya menerbitkan stablecoin, tetapi juga akan menjadi inti yang mendukung mata uang dan infrastruktur dasarnya. Tether dapat mendapat manfaat dari pertumbuhan USD₮, sementara Plasma / Stable akan mendapatkan keuntungan dari kecepatan perputaran dana di jaringan.

Namun, ini tidak berarti bahwa rantai lain akan dilupakan. Sama sekali tidak. Ekosistem lain yang aktif, seperti Solana (kasus penggunaan utama adalah pembayaran kartu debit dan masuk/keluar mata uang fiat), Ethereum dan L2-nya (fokus pada DeFi), serta rantai baru dengan skenario aplikasi tertentu, tidak akan terpengaruh secara langsung.

Perkembangan terbaru Plasma

Meskipun ini tidak berarti keberlanjutan jangka panjang, minat jangka pendek telah terbukti dengan baik — batas dana yang dikumpulkan dari penjualan token publik Plasma telah mencapai 1 miliar dollar. Ini berarti begitu diluncurkan, itu akan menjadi rantai likuiditas stablecoin peringkat ke-12.

Selain itu, Plasma juga telah menjalin beberapa kerjasama, seperti:

• @yellowcard_app: Mendukung transfer USD₮ di wilayah Afrika.
• @BiLira_Kripto: Menghubungkan Lira Turki dengan stablecoin untuk melakukan pembayaran lintas batas.
• @uraniumdigital_：Membawa perdagangan komoditas besar ke dalam blockchain.
• @AxisFDN: Meluncurkan sintetis dolar yang dapat menghasilkan keuntungan (xyUSD).
• Kerjasama @CurveFinance dan @ethena_labs.

Kami juga menantikan apa yang akan dilakukan Stable selanjutnya.

Kesimpulan

Ini bukan berarti bahwa produk ini pasti akan menemukan “product-market fit” (PMF). Faktanya, konsep “rantai khusus stablecoin” mungkin hanya merupakan strategi pemasaran cerdas, yang digunakan untuk menonjolkan USD₮ dan mengangkat poin penjualan “transfer tanpa gas”. Ini agak mirip dengan “serangan vampir”, tetapi bukan dengan memberikan hadiah token secara sembarangan kepada pengguna (seperti yang dilakukan SushiSwap), melainkan berkompetisi dengan menghilangkan biaya transaksi untuk pengguna, seperti model “freemium” dalam perdagangan.

Kedua rantai telah memenuhi kondisi dasar. Yang menarik adalah, bagaimana mereka membedakan diri satu sama lain, strategi penerbitan dan promosi apa yang mereka adopsi, dan yang paling penting — apakah mereka dapat membangun ekosistem yang berkelanjutan dalam jangka panjang.