Robinhood VS xStocks, siapa yang akan lebih unggul?
Ditulis oleh: Fairy, ChainCatcher
Edit: TB, ChainCatcher
Era koin dan saham, meledak secara menyeluruh.
Tadi malam, Robinhood, Kraken, dan Bybit secara berturut-turut mengumumkan rencana tokenisasi saham di pasar saham AS, dan batas dimensi perdagangan kripto-saham secara resmi dinyatakan telah dihancurkan.
Di antara itu, Robinhood bahkan meluncurkan serangkaian strategi, langsung bertransformasi dari broker internet menjadi “platform investasi serba bisa yang didorong oleh kripto”. Dalam konferensi pers di Cannes, Prancis, mereka secara mencolok mengumumkan matriks strategi kripto baru: perdagangan tokenisasi saham AS, blockchain Layer2, dan pembelian koin dengan cashback kartu kredit.
Setelah berita ini muncul, harga saham Robinhood naik 12,77%, mencetak rekor tertinggi baru.
Robinhood VS xStocks
Dalam gelombang baru tokenisasi saham AS, dua kekuatan diam-diam bertubrukan: di satu sisi, broker internet yang diwakili oleh Robinhood memasuki bidang kripto, di sisi lain, bursa kripto asli seperti Kraken melakukan penataan ulang di pasar saham AS. Mereka masuk dari dua arah dalam jalur “penggabungan koin dan saham”, bersaing untuk kekuasaan pasar.
Dalam hal teknologi dan strategi pasar, kedua kekuatan ini juga menunjukkan perbedaan yang mencolok. Robinhood memilih Arbitrum sebagai rantai penerbitan token dan menjadi yang pertama mendukung pasar Uni Eropa. Sebaliknya, xStocks yang diluncurkan oleh Kraken didasarkan pada rantai Solana, ditujukan untuk pelanggan ritel non-AS, dan saat ini belum mencakup banyak pasar utama seperti Uni Eropa.
Berikut adalah perbandingan antara kedua skema ini:
Pertarungan dalam perdagangan mata uang dan saham ini pada dasarnya adalah benturan dan penggabungan dua ekosistem. Perusahaan pialang internet menarik investor tradisional untuk memasuki bidang kripto dengan kemudahan dan keunggulan kepatuhan; sementara bursa kripto mengintegrasikan sumber daya dari pasar keuangan tradisional, mendorong perkembangan keuangan yang lebih terbuka. Namun, dengan munculnya aset tokenisasi yang berkualitas dan memiliki nilai substansial dari perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan tinggi seperti OpenAI dan SpaceX, ruang pasar untuk koin-koin alternatif dan koin Meme mungkin akan tertekan.
Matriks Strategi Kripto Robinhood
Dalam konferensi pers, selain mengumumkan “perdagangan tokenisasi saham AS” sebagai sorotan utama, Robinhood juga secara komprehensif menggambarkan cetak biru baru untuk strategi kriptonya, merancang jalur pengembangan yang berbeda untuk pasar Uni Eropa dan AS, berusaha membangun ekosistem lengkap dari sisi perdagangan hingga infrastruktur.
Uni Eropa adalah medan pertempuran utama saat ini. Robinhood telah memperluas layanannya untuk mencakup 30 negara di Uni Eropa dan Kawasan Ekonomi Eropa, menjangkau lebih dari 400 juta orang. Selain perdagangan tokenisasi, Robinhood juga meluncurkan produk kontrak permanen crypto secara bersamaan, dan secara langsung mengumumkan transformasi aplikasi Eropa menjadi “platform investasi serba guna yang didorong oleh crypto.”
Di pasar AS, Robinhood berfokus untuk menyempurnakan sistem layanan pendukung perdagangan kripto: membuka layanan staking ETH dan SOL; Kartu Kredit Robinhood Gold akan mendukung cashback untuk pembelian koin secara otomatis; Asisten Investasi AI “Cortex” juga akan diluncurkan, menyediakan analisis cerdas dan interpretasi pasar waktu nyata untuk pengguna anggota. Selain itu, pengguna AS kini dapat melihat dan menjual aset kripto tertentu berdasarkan batch pajak, memungkinkan strategi optimasi pajak yang lebih fleksibel.
Langkah yang paling strategis adalah Robinhood sedang mengembangkan blockchain Layer 2 miliknya sendiri. Blockchain publik ini dibangun berdasarkan teknologi Arbitrum, dan di masa depan akan menampung penerbitan, perdagangan, dan jembatan lintas rantai dari semua aset yang tertokenisasi, menjadi “titik jatuh” dan “mesin” ekosistem crypto Robinhood. Jika model ini berhasil, digitalisasi keseluruhan pasar TradFi yang bernilai triliunan seperti obligasi, futures, asuransi, dan real estat akan dipercepat.
Berikut adalah tujuh optimasi baru yang diumumkan oleh Robinhood:
Sumber Gambar: @Phyrex_Ni
Mengapa Robinhood Memutuskan “All in Crypto”?
Sebelum mengumumkan strategi baru di bidang kripto, Robinhood telah mulai mempersiapkan langkah-langkah untuk pengembangan on-chain. Pada bulan Mei dan Juni 2025, perusahaan tersebut masing-masing mengakuisisi platform kripto yang mematuhi regulasi asal Kanada, WonderFi, dan bursa lama, Bitstamp, dengan nilai 180 juta dan 200 juta dolar. Keputusan Robinhood untuk sepenuhnya terjun ke dunia kripto bukanlah keputusan yang diambil secara sembarangan, melainkan merupakan hasil dari pemahaman mendalam tentang struktur profit, tren pasar, dan perubahan regulasi.
Dari data keuangan, kripto telah menjadi sumber pendapatan utama bagi Robinhood. Pada kuartal pertama tahun 2025, total pendapatan perdagangan mencapai 583 juta dolar, di mana perdagangan kripto menyumbang 252 juta dolar, melebihi perdagangan opsi sebesar 240 juta dolar, dengan proporsi mencapai 43%.
Di sisi profitabilitas, bisnis kripto juga jauh lebih unggul. Menurut analisis investor teknologi terdepan Zheng Di, kripto telah menjadi bisnis dengan margin keuntungan tertinggi. Tingkat rebate dari aliran pesanan kripto adalah 45 kali lipat dari saham dan 4,5 kali lipat dari opsi. Robinhood rata-rata dapat memperoleh sekitar 0,35% rebate per pesanan, sementara biaya tersembunyi yang sebenarnya adalah 0,55%. Yang penting, bagian pendapatan ini tidak hanya terbatas pada komisi itu sendiri, tetapi juga mencakup premium routing dan pendapatan slippage.
Selain itu, kripto memberikan kemungkinan produk baru bagi Robinhood, dari platform perdagangan yang mencocokkan, melompat menjadi penyedia infrastruktur keuangan di blockchain.
Bagi Robinhood, kripto bukan hanya akselerator keuntungan, tetapi juga jalur menuju dominasi keuangan generasi berikutnya. Yang mereka pertaruhkan bukan hanya perubahan bentuk aset, tetapi juga rekonstruksi seluruh infrastruktur keuangan.
Tokenisasi pasar saham AS mungkin hanya merupakan batu loncatan, gambaran yang lebih besar adalah sebuah tatanan keuangan baru yang berbasis rantai, terbuka, dan efisien.
