Turun adalah kesempatan untuk membeli, apakah penurunan suku bunga membawa musim altcoin yang ganas di kuartal keempat?

Penulis: Ben Strack

Disusun oleh: AididiaoJP, Foresight News

Setelah pernyataan dovish dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell, tampaknya sekarang adalah waktu yang tepat untuk melakukan strategi pergantian portofolio, terutama karena seiring berjalannya waktu, faktor makro semakin berpengaruh pada pasar cryptocurrency.

Kami masih belum tahu apa yang akan dilakukan Federal Reserve pada pertemuan 17 September. Namun bagi banyak orang, komentar Powell memiliki nada dovish, membuka ruang imajinasi untuk penurunan suku bunga bulan depan.

Jika kita melihat alat FedWatch dari CME Group, berdasarkan harga futures dana federal 30 hari, hingga Senin siang, banyak orang percaya bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin mungkin terjadi, ekspektasi ini jauh lebih tinggi dibandingkan sebulan yang lalu:

Meskipun penurunan suku bunga biasanya menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin, kenyataannya lebih rumit dari itu. Bitcoin melonjak di atas 117.000 dolar pada hari Jumat, kemudian turun di bawah 111.000 dolar. Aset tersebut diperdagangkan pada harga sekitar 112.600 dolar pada pukul 1:30 siang Waktu Timur, dan sekarang telah jatuh di bawah 110.000 dolar.

Kepala Pasar YouHodler Ruslan Lienkha percaya bahwa jalur yang lebih luas dari arah pasar cryptocurrency masih akan bergantung pada latar belakang makro.

“Jika tekanan inflasi terus ada, Federal Reserve mungkin terpaksa memperpanjang periode jeda lagi, membatasi dampak berkelanjutan dari penurunan suku bunga tunggal,” katanya kepada saya. “Selain itu, jika penurunan suku bunga dianggap sebagai langkah darurat untuk menghadapi resesi, itu mungkin akan membebani cryptocurrency serta aset berisiko lainnya.”

Skenario terbaik? Pemangkasan suku bunga adalah bagian dari upaya Federal Reserve untuk mencapai pendaratan lembut.

“Dalam lingkungan ini, mengingat posisi Bitcoin sebagai aset digital yang paling matang, ia mungkin akan menarik sebagian besar aliran dana institusional,” kata Lienkha. “Beberapa altcoin mungkin akan berkinerja lebih baik karena mereka memiliki volatilitas yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih rendah, ketika aliran dana meluas di luar Bitcoin, akan memperbesar kelipatan kenaikan altcoin.”

Ketika berbicara tentang aliran dana institusional, menurut data dari CoinShares, produk investasi cryptocurrency mengalami aliran keluar lebih dari 1,4 miliar dolar AS minggu lalu, yang merupakan total aliran keluar mingguan tertinggi sejak Maret. Dari data ini, kita melihat bahwa sentimen pesimis terhadap posisi Federal Reserve di awal minggu tampaknya mendorong aliran keluar dana, diikuti dengan pemulihan setelah pernyataan Powell (terutama produk Ethereum).

Meskipun pada hari Kamis dan Jumat total aliran masuk ETF ETH di Amerika Serikat mencapai 625 juta dolar, namun dalam dua hari tersebut, dana BTC mengalami aliran keluar sebesar 217 juta dolar. Hingga saat ini di bulan ini, aliran bersih ETF ETH dan BTC masing-masing adalah +2,5 miliar dolar dan -1 miliar dolar, “menandakan perubahan signifikan dalam sentimen investor terhadap kedua aset ini,” kata James Butterfill dari CoinShares.

Apa sinyal yang diterima investor dari hari Jumat?

CK Zheng, salah satu pendiri dana lindung nilai cryptocurrency ZX Squared Capital, menyatakan bahwa perubahan Powell menuju kemungkinan penurunan suku bunga memiliki “signifikansi besar” bagi kategori aset berisiko.

Dia memperkirakan target akhir tahun untuk Bitcoin berada di antara 125.000 dolar hingga 150.000 dolar. Dia memperkirakan ETH akan berada di antara 6.000 dolar hingga 7.000 dolar pada akhir tahun. (Senin sore berputar di sekitar 4.600 dolar).

Matt Lason, Chief Investment Officer di Globe 3 Capital, menyatakan bahwa sinyal penurunan suku bunga mana pun mengonfirmasi posisi long hedge fund tersebut, karena lebih banyak likuiditas sangat penting untuk cryptocurrency. Dia memperkirakan bahwa intensitas bull market cryptocurrency saat ini akan mencapai puncaknya di kuartal keempat.

Penurunan suku bunga yang diharapkan mendorong Globe 3 Capital untuk mengalihkan lebih banyak posisinya ke token dengan kapitalisasi pasar kecil, “karena kami melihat tanda-tanda awal dari musim altcoin yang telah lama ditunggu-tunggu,” tambah Lason.

Apa yang seharusnya kita harapkan setelah kuartal keempat? Pendiri 50T Funds, Dan Tapiero, mengutip penelitian Morgan Stanley akhir pekan lalu di X:

Zheng menyatakan bahwa ia memperkirakan dominasi Bitcoin akan terus menurun setelah penandatanganan RUU GENIUS, dan memperkirakan bahwa pasar stablecoin akan tumbuh 10 kali lipat dalam beberapa tahun ke depan (dari sekitar 270 miliar dolar AS). Simulasi terbaru dari Coinbase menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar stablecoin dapat mencapai 1,2 triliun dolar AS pada akhir 2028.

Kita tahu bahwa pasar cryptocurrency berubah dengan cepat, tetapi saya pikir pemikiran tentang “situasi kita saat ini” sangat berharga. Bahkan jika segalanya berubah dalam beberapa minggu, beberapa hari, atau beberapa jam.