Penulis: Yue Xiaoyu
Apakah kartu U benar-benar bisnis yang baik?
Dari awalnya Onekey Card, kemudian Infini Card, hingga sekarang Morph Card, banyak U Card terkenal yang telah dihentikan, tetapi masih banyak proyek yang terus datang untuk membuat U Card, bisa dikatakan terus menerus.
Kartu U secara logis memang masuk akal dan nilai yang sangat signifikan: pengguna dapat mengisi ulang stablecoin ke dalam Kartu U, sehingga dapat langsung menggunakan Kartu U untuk berbelanja dalam kehidupan sehari-hari, sehingga mengatasi masalah penarikan kecil dari cryptocurrency.
Namun, dalam proses operasional kartu U, akan ditemukan bahwa kartu U sebenarnya memiliki banyak masalah.
Di sini kita akan menganalisis secara rinci.
- Pertama, dari segi model bisnis, hanya menghitung biaya dan pendapatan.
(1) Keuntungan kartu U sangat tipis
Kartu U sendiri bukanlah bisnis dengan profit tinggi, model bisnisnya terdiri dari dua bagian: biaya pengisian dan penarikan serta mendapatkan komisi dari pengeluaran, pendapatannya sekitar 1%-2%.
Secara keseluruhan, ini adalah bisnis dengan margin keuntungan tipis dan volume penjualan tinggi.
Namun Infini menciptakan model baru: menginvestasikan dana pengguna untuk menghasilkan keuntungan dari pengelolaan dana.
Namun ini juga disertai dengan risiko baru, yang akan menghadapi risiko manajemen keuangan, termasuk risiko pencurian dari protokol eksternal di rantai, serta risiko kejahatan internal.
Hasilnya adalah: Infini memang mengalami insiden pencurian, sehingga bisnis Kartu U tidak dapat beroperasi lagi, dan fokus pada bisnis manajemen aset.
(2) Biaya pemeliharaan kartu U sangat tinggi
Biaya layanan U Card mencakup biaya pemeliharaan teknologi, biaya dukungan pengguna, biaya kepatuhan, dan lain-lain.
Ketika jumlah pengguna meningkat, perlu untuk memelihara tim layanan pelanggan untuk mendukung permintaan pengembalian dana dan konsultasi.
Perlu diketahui, sebagian besar pengguna Kartu U sebenarnya adalah investor ritel, di mana sebagian besar menyimpan beberapa ratus dolar dalam Kartu U untuk jangka menengah hingga panjang, tetapi selama proses penggunaan kartu, muncul banyak masalah.
Infini co-founder Christine pernah secara terbuka menyatakan bahwa bisnis Kartu U menyita 99% waktu dan biaya perusahaan, tetapi hampir tidak memberikan kontribusi pendapatan.
- Selanjutnya, lihat masalah potensial yang ada pada kartu U.
(1) Pertama adalah risiko kepatuhan
Bisnis U Card harus mengikuti persyaratan KYC dan AML (Anti Pencucian Uang) yang ketat.
Kartu U mudah digunakan untuk pencucian uang, penipuan telepon, dan aktivitas ilegal lainnya. Begitu masalah muncul, organisasi kartu dan bank hulu biasanya akan mengalihkan semua denda AML kepada pihak proyek, mulai dari pemotongan jaminan hingga penghentian kerjasama secara langsung.
(2) Model bisnis bergantung pada perantara keuangan tradisional
Model operasi U Card sangat bergantung pada perantara keuangan tradisional, seperti raksasa pembayaran seperti Visa, Mastercard, dan lembaga penerbit kartu.
Banyak proyek U Card sebenarnya tidak langsung terhubung dengan institusi penerbit, tetapi ada agen tingkat kedua di tengah yang menyediakan layanan penerbitan kartu.
Pihak proyek berada di ujung paling bawah dari rantai ekosistem, kekurangan kemampuan untuk melakukan negosiasi dengan organisasi kartu dan penerbit kartu.
Jika terjadi masalah di tahap hulu, seperti jaringan pembayaran dan bank yang memutuskan kartu atau menutup akun berdasarkan “prinsip kehati-hatian risiko”, pihak proyek harus menghadapi banyak keluhan dari pelanggan.
(3) Dalam jangka panjang, pembayaran stablecoin akan mempersempit ruang kartu U
U Card masih merupakan produk Web 2.5, secara keseluruhan sangat terpusat.
Pengguna mengirim stablecoin ke platform, platform memberikan Anda batas kartu, ketika dana yang terakumulasi di platform cukup besar, platform akan memiliki motivasi besar untuk langsung menarik uang dan melarikan diri atau menjadi sasaran peretasan.
Seiring dengan tren beberapa platform yang secara langsung menerima pembayaran dengan stablecoin, skenario penggunaan U Card akan langsung terdampak.
- Ringkasan
Dari segi model bisnis, Kartu U termasuk dalam bisnis dengan margin rendah dan volume tinggi, dengan keuntungan rendah dan biaya tinggi, perlu mengandalkan lalu lintas.
Dari sisi risiko potensial, ada masalah risiko kepatuhan, ketergantungan yang kuat pada pemasok, dan setelah adopsi stablecoin, ruang U Card mungkin akan tertekan.
Jika mendefinisikan “bisnis yang baik” sebagai berkelanjutan, berimbal balik tinggi, dan risiko rendah, maka kartu U jelas tidak memenuhi syarat.
Layanan U Card lebih cocok untuk pemain besar yang memiliki aliran pengguna sendiri dan sumber daya yang cukup, tetapi bagi sebagian besar proyek startup, imbalannya tidak sebanding.
Namun, kartu yang dikeluarkan oleh bursa seperti Binance, Bitget, dan CryptoCom beroperasi dengan cukup baik. Mereka bekerja langsung dengan penerbit kartu, bahkan mengakuisisi bank hulu secara langsung, sehingga mengatasi masalah kendala kartu hulu.
Bursa besar ini memiliki dukungan untuk bisnis utama, bisnis U Card dapat berkolaborasi dengan bisnis utama, memberikan pengguna baru untuk bisnis utama atau menyelesaikan sebagian kebutuhan penarikan.
Meskipun pembayaran stablecoin sedang populer saat ini, apakah bisnis baru ini dapat dilakukan masih tergantung pada model bisnis yang paling dasar, dan juga harus melihat apakah bisnis inti sendiri dapat digabungkan untuk menghasilkan efek 1+1>2.
Tentu saja, setelah diversifikasi bisnis, hasil yang sering muncul sebenarnya adalah, 1+1<2.
Tetap waspada tetapi optimis.
