SEC AS menyetujui lima ETF enkripsi dari REX-Osprey tetapi menunda peluncuran, kerangka unik menarik perhatian

Meskipun telah mendapatkan persetujuan dari SEC, waktu peluncuran lima ETF Aset Kripto (termasuk DOGE, Bitcoin, XRP, TRUMP, dan BONK) yang dikelola oleh REX Shares dan Osprey Funds ditunda hingga minggu depan. Dana-dana ini menggunakan kerangka “perusahaan investasi terdaftar” (RIC) yang berbeda dari ETF Spot tradisional, langkah inovatif ini sangat menarik mengingat SEC berupaya untuk menetapkan satu set standar listing aset digital yang seragam.

SEC menyetujui lima ETF enkripsi, tetapi menunda peluncuran

Menurut berita terbaru dari analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, lima ETF aset kripto dari REX Shares dan Osprey Funds telah disetujui, tetapi debutnya ditunda hingga minggu depan. ETF DOGE yang dijadwalkan untuk diluncurkan hari ini (12 September) juga mengalami penundaan lain. Tindakan ini berarti bahwa dana REX-Osprey lainnya yang terkait dengan Bitcoin, XRP, TRUMP, dan BONK juga akan ditunda peluncurannya.

Kerangka RIC yang Unik: Sebuah “Jalan Tengah”

Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum Spot yang murni yang saat ini ada di pasar, REX-Osprey memilih kerangka kerja yang disebut “Perusahaan Investasi Terdaftar” (RIC).

Ciri-ciri Struktur: Struktur ini memungkinkan dana untuk terutama memiliki aset kripto spot, sambil mempertahankan fleksibilitas untuk menggunakan derivatif dan berinvestasi dalam ETF lainnya. Berbeda dengan struktur perpajakan perusahaan tradisional (C-corporation), RIC beroperasi di bawah regulasi perusahaan investasi yang ditetapkan, memberikan kepada investor cara penanganan pajak dan tinjauan regulasi yang berbeda.

Keuntungan dan kerugian: Kerangka RIC memberikan cara bagi dana untuk masuk ke pasar secara instan, tetapi mungkin ada kekurangan dalam struktur biaya dan pajak. Ini mewakili “jalur tengah” antara produk spot murni dan struktur inovasi lengkap.

Kerangka Standar: SEC Maju dengan Hati-hati

Pengesahan REX-Osprey ETF terjadi pada saat SEC secara aktif menyusun kerangka standar untuk listing ETF kripto.

Strategi SEC: Kerangka ini dirancang untuk menyediakan “jalur cepat” bagi token yang memenuhi standar tertentu (seperti kapitalisasi pasar, volume perdagangan, dan likuiditas), sehingga menghilangkan prosedur yang rumit untuk mengajukan permohonan perubahan aturan satu per satu.

Pengawasan hati-hati: Baru-baru ini SEC mengeluarkan “perintah penangguhan” terhadap permohonan konversi indeks ETF Bitwise dan Grayscale, yang ditafsirkan oleh para analis sebagai upaya SEC untuk memperlambat proses, guna mencegah adanya dana yang dapat menciptakan preseden yang dapat menyebabkan kebingungan atau sulit untuk dibalik sebelum standar aset digital baru ditetapkan.

Harapan Persetujuan Massal dan Dampak Pasar

Analis memprediksi, mengingat akan ada lebih dari 90 aplikasi ETF untuk beberapa altcoin termasuk Solana, Litecoin, dan XRP yang mencapai batas waktu akhir pada bulan Oktober, SEC mungkin akan memberikan persetujuan massal pada saat itu.

Dalam konteks ini, bagaimana struktur hibrida unik REX-Osprey akan berperforma masih harus dilihat. Meskipun kerangka RIC menawarkan kesempatan untuk masuk pasar secara instan, potensi kelemahan dibandingkan dengan produk spot murni mungkin akan mempengaruhi daya saing jangka panjangnya.

Kata Penutup

Persetujuan dan penundaan peluncuran REX-Osprey ETF Aset Kripto bukanlah sekedar peristiwa sederhana dari beberapa dana baru, melainkan merupakan gambaran dari langkah hati-hati SEC di tengah lingkungan regulasi yang kompleks dan berubah-ubah. Dana-dana dengan struktur inovatif ini mewakili upaya transisi sebelum kerangka standar baru diterapkan. Akhirnya, masa depan pasar ETF Aset Kripto akan bergantung pada bagaimana SEC menyeimbangkan inovasi dan regulasi, serta standar pencatatan aset digital komprehensif yang akan resmi dikeluarkan dalam beberapa minggu mendatang.