Dalam episode kali ini, salah satu pendiri The Ether Machine, Andrew Keys, menguraikan strategi inovatif perusahaan untuk memberikan eksposur Ethereum kepada para investor institusi melalui platform publik. Berbeda dengan ETF tradisional, The Ether Machine bertujuan untuk menciptakan pendapatan tambahan bagi pemegang saham melalui staking aktif, re-staking, dan partisipasi dalam Keuangan Desentralisasi (DeFi). Andrew juga menekankan struktur perusahaan yang jelas dan fokus pada strategi Ethereum, yang membedakannya dari alat manajemen enkripsi lainnya.
Andrew Keys dan The Ether Machine memperkenalkan
Ehan: Hari ini, kami sangat terhormat mengundang salah satu pendiri The Ether Machine, Andrew Keys. Andrew, bisakah Anda memperkenalkan diri dan latar belakang Anda secara singkat?
Andrew: Pertama-tama, terima kasih telah mengundang saya untuk hadir di podcast. Saya sangat menghargai Anda meluangkan waktu untuk berbicara dengan saya. Saya juga sangat menikmati beberapa kunjungan ke China. Kunjungan pertama saya adalah pada tahun 2015, saat saya pergi ke China bersama Vitalik Buterin, tepat ketika Ethereum baru diluncurkan. Latar belakang saya terutama berada di persimpangan pasar modal dan teknologi. Saya telah membantu mendirikan sebuah perusahaan bernama ConsenSys, yang mengembangkan 3 dari 8 versi implementasi Ethereum, serta mengembangkan beberapa alat pengembang dan aplikasi web yang paling banyak digunakan, seperti MetaMask, yang merupakan salah satu dompet pengguna paling populer di bidang enkripsi.
Saya juga telah mendirikan perusahaan operator kolam produk dan penasihat perdagangan bernama Dharma, dan telah terdaftar di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC). Dharma merupakan singkatan dari “penasehat manajemen risiko aset digital”, dan sejak peluncuran proof-of-stake (PoS), Dharma telah menjadi salah satu platform stake institusional terbesar. Baru-baru ini, saya mendirikan The Ether Machine, sebuah perusahaan yang terdaftar di NASDAQ dengan kode saham ETHM. The Ether Machine adalah sebuah gudang Ethereum yang secara aktif mengelola Ether-nya melalui stake, re-stake, dan partisipasi dalam Keuangan Desentralisasi. Ini memungkinkan pemegang saham untuk mendapatkan eksposur investasi Ether dan menikmati pendapatan tambahan.
Transformasi dari ConsenSys dan Dharma ke The Ether Machine
Ehan：Mesin Ether baru-baru ini mengumpulkan ETH senilai 6,54 miliar dolar. Apa alasan di balik model yang berfokus pada perbendaharaan ini?
Andrew: Saat ini, komitmen modal The Ether Machine adalah 2,5 miliar dolar, sekitar 500.000 Ether. Kami baru saja mengumpulkan tambahan 150.000 Ether, senilai 654 juta dolar. Investasi ini berasal dari seorang investor besar Ethereum yang ingin dapat mengakses bisnis operasional kami, yang menghasilkan pendapatan melalui stake, re-stake, dan berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi, sambil juga memiliki sekuritas publik ETHM yang terdaftar di Nasdaq. Investor tersebut ingin memastikan bahwa mereka memiliki jaminan berkualitas tinggi dan entitas yang bersih untuk melakukan investasi.
Dalam arti luas, ada dua cara untuk mengelola gudang aset digital. Yang pertama adalah melalui akuisisi perusahaan cangkang, tetapi banyak perusahaan cangkang memiliki utang yang ada. Misalnya, saya pernah berdiskusi dengan tiga perusahaan cangkang yang berbeda. Yang satu adalah perusahaan bioteknologi yang mengalami penurunan karena obatnya gagal dalam uji klinis. CEO ingin tetap menjabat, tetapi orang ini bahkan tidak bisa mengeja “Ethereum” dengan benar, dan masih ingin saya membayar jutaan dolar untuk gaji berlanjut. Yang lainnya adalah perusahaan penambangan Bitcoin, yang tidak ingin lagi menjadi penambang karena biaya tunai yang meningkat. Mereka memiliki sewa pusat data senilai jutaan dolar dan ingin kami menanggung biaya tersebut.
Ini hanyalah contoh dari kewajiban yang mungkin akan diwarisi saat mengakuisisi perusahaan cangkang. Sebaliknya, kami telah membuat sebuah perusahaan terbatas (LLC) baru yang berbasis di Ethereum. Kemudian, kami menggabungkan dengan sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC), yang bergabung dengan LLC baru ini. Hasilnya, kami sekarang memiliki bisnis operasional yang bersih. Inilah yang dibutuhkan oleh para investor: sebuah entitas bersih dan sebuah alat untuk menginvestasikan modal.
Ehan: Lalu mengapa tidak memilih Bitcoin atau mata uang enkripsi lainnya?
Andrew: Saya percaya Ethereum adalah dasar dari internet generasi berikutnya. Singkatnya, Bitcoin hanya dapat melakukan satu hal - saya bisa mengirimkan Bitcoin kepada Anda. Namun, melalui Ethereum, kita dapat secara terprogram menciptakan jenis aplikasi apa pun. Bitcoin memiliki satu skenario penggunaan dan satu aset, sementara Ethereum menyediakan skenario penggunaan yang tak terbatas dan aset yang tak terbatas. Kami mengamati bahwa, mirip dengan pengaruh Google terhadap pencarian, Ethereum sedang mengalami efek kekuatan hukum, di mana 90% aset likuid berkualitas tinggi dikerahkan di Ethereum. Selain itu, 80% stablecoin juga dikerahkan di Ethereum. Kami percaya bahwa Ethereum akan menjadi dasar dari internet generasi berikutnya. Selain itu, Ethereum adalah aset yang produktif, mampu menghasilkan pendapatan, yang sangat penting untuk menciptakan pengembalian bagi pemegang saham kami.
Ehan: Apakah ada momen atau perubahan kunci tertentu, seperti kebangkitan stake, yang telah mengkatalisasi model yang berfokus pada treasury ini?
Andrew: Ada beberapa faktor pendorong untuk model penyimpanan ini. Yang pertama adalah kami dapat mengukur aset digital berdasarkan nilai pasar. Ini adalah perkembangan penting karena lembaga akuntansi di perusahaan publik dapat mulai mengukur aset digital berdasarkan nilai pasar. Perubahan ini disetujui pada Desember 2024. Kami juga melihat dukungan politik, yang sebelumnya menjadi hambatan politik kini berbalik menjadi menguntungkan bagi kami. Misalnya, RUU Genius (yaitu RUU stablecoin) memberikan aturan yang jelas bagi institusi, yang menjelaskan bagaimana mereka dapat mengelola dan memperdagangkan stablecoin. Penerima manfaat terbesar dari RUU Genius adalah Ethereum, karena sebagian besar stablecoin diselesaikan di Ethereum.
Dengan cara yang sama, undang-undang Clarity yang diharapkan akan dirilis pada bulan November adalah undang-undang struktur pasar yang akan menjelaskan aturan tokenisasi untuk sekuritas (seperti saham, obligasi, dan derivatif). Kami percaya ini akan semakin menguntungkan Ethereum, karena sebagian besar aset likuid berkualitas tinggi diselesaikan di Ethereum.
Perbandingan Mesin Ether dengan perusahaan holding tradisional dan ETF
Ehan: Anda sedang mempersiapkan untuk go public, dengan lebih dari 495.000 Ethereum di neraca. Lalu, bagaimana The Ether Machine memposisikan diri dibandingkan dengan perusahaan holding tradisional, ETF, atau struktur perusahaan lainnya?
Andrew: Kami percaya bahwa kami bukan hanya sebuah perusahaan induk, dibandingkan dengan ETF, posisi kami lebih unik. Kami adalah perusahaan operasional yang menghasilkan pendapatan melalui staking, re-staking, dan berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi (DeFi) Ethereum. Sebuah perusahaan induk hanya memegang Ethereum dan tidak memanfaatkan pendapatan yang dihasilkan dari Ethereum. ETF hanya dapat melakukan staking dalam keadaan tidak penuh, yang berarti mereka tidak dapat melakukan staking semua Ethereum yang dimiliki.
Dan model yang kami adopsi dapat melakukan stake penuh, melakukan re-stake, berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi, serta menerbitkan instrumen kredit seperti obligasi konversi atau saham preferen, yang digunakan untuk membeli lebih banyak Ethereum. Perusahaan dengan operasi serupa adalah MicroStrategy, dan kami berharap dapat menjadi MicroStrategy di bidang Ethereum.
menjelaskan NAV (nilai aset bersih) dan pentingnya
Ehan: Bisakah Anda menjelaskan rasio antara Kapitalisasi Pasar dan Nilai Aset Bersih (Market Cap to Net Asset Value) sebagai sebuah indikator, dan mengapa itu penting bagi perusahaan publik berbasis blockchain?
Andrew：Saya pikir rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih sangat penting bagi perusahaan publik ini, karena mencerminkan dua aspek. Pertama, ini menunjukkan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan staking yang melampaui ETF. Staking dapat dianggap sebagai obligasi permanen, dan kami mampu melampaui ETF Eropa atau Kanada, di mana kemampuan staking ETF tersebut biasanya hanya 50%, sementara kami mampu mencapai 100%. Jika ini terjadi, Anda harus mempertimbangkan bahwa pengembalian obligasi yang berlipat ganda seharusnya berarti harga berlipat ganda. Ini adalah salah satu faktor pertimbangan NAV.
Kedua, NAV juga dapat dikaitkan dengan kemampuan untuk menerbitkan instrumen keuangan. Dalam kasus kami, kami dapat menerbitkan saham preferen atau utang konversi, yang dapat meningkatkan konsentrasi Ether per saham, dan ini akan tercermin dalam NAV.
Ehan: Apakah NAV membawa tantangan atau peluang unik dibandingkan dengan penilaian ekuitas tradisional?
Andrew: Ya, NAV adalah fungsi dari beberapa faktor, dan alat keuangan yang digunakan harus bervariasi tergantung pada NAV yang berbeda. Misalnya, jika NAV suatu perusahaan lebih besar dari 2, bahkan lebih besar dari 1.5, maka mungkin perlu menerbitkan lebih banyak saham karena mungkin sedikit terlampau tinggi. Namun, jika NAV kurang dari 1, maka mungkin lebih tepat untuk melakukan pembelian kembali saham, karena perusahaan tersebut dinilai rendah. Oleh karena itu, secara dasar, NAV adalah pengukur yang berguna untuk membantu memahami nilai yang diberikan kepada perusahaan, jauh lebih dari sekadar memiliki saham atau aset enkripsi.
Stake dan generasi hasil bagaimana membentuk model bisnis The Ether Machine
Ehan: Apa peran stake dan penghasilan dalam model bisnis The Ether Machine? Apakah cara ini dapat terus melampaui ETF tradisional?
Andrew: ETF memiliki nuansa tersendiri. Jika Anda memahami cara kerja ETF, itu memerlukan likuiditas 24 jam. Ini berarti bahwa jika Anda adalah pemegang ETF dan ingin menjual saham ETF, penerbit ETF harus dapat melakukan penebusan saham tersebut secara real-time dan mengembalikan dana. Namun, ini tidak kompatibel dengan antrean penarikan Ethereum. Biasanya, jika Anda membatalkan stake, Anda akan mendapatkan kembali Ethereum dalam waktu kurang dari seminggu.
Belakangan ini, ada kekhawatiran tentang kemungkinan serangan terhadap institusi staking besar-besaran. Mereka mulai mencabut staking semua Ethereum, yang menyebabkan antrean penarikan meningkat dari beberapa hari menjadi lebih dari 30 hari. Ini tidak sesuai dengan persyaratan penebusan ETF, karena ETF perlu menyelesaikan penebusan dalam waktu 24 jam. Jika terjadi peristiwa “black swan”, antrean penarikan staking bahkan mungkin diperpanjang hingga enam bulan atau satu tahun. Penerbit ETF harus mengurangi staking untuk mengatasi situasi ini. Saat ini, di Amerika Serikat, ETF tidak memiliki staking, sementara di Eropa dan Kanada, rasio staking sekitar 50%.
Sebagai sebuah perusahaan operasional, kami tidak memiliki persyaratan penebusan 24 jam. Oleh karena itu, kami dapat melakukan stake pada kapasitas 100%, yang memungkinkan kami melampaui ETF.
Ehan: Sebagai model baru, bagaimana Anda berencana untuk menyampaikan model aset on-chain ini kepada investor pasar tradisional?
Andrew: Kami berkomunikasi melalui laporan bulanan, yang menyediakan panduan dan mencakup laporan kuartalan. Setiap kuartal, kami menjelaskan pendapatan kami, jumlah Ethereum yang dihasilkan, dan kapasitas Ethereum. Selain itu, kami juga bekerja sama dengan beberapa lembaga terbesar di dunia. Misalnya, salah satu bank investasi terbesar di dunia, Citibank, adalah bank kami, dan mereka akan menerbitkan laporan penelitian untuk kami. Ini memberikan mereka cara untuk berkomunikasi dengan analis dan investor di pasar keuangan tradisional.
Ehan：Apakah kalian juga berencana untuk mengadopsi strategi hasil tinggi seperti restaking atau LRT?
Andrew: Ya, kami memang berencana untuk menggunakan strategi tingkat lanjut seperti stake ulang dan kemungkinan LRT sejak awal. Awalnya, kami akan mulai dengan stake dasar, lalu secara bertahap beralih ke stake ulang dan LRT.
SPAC memiliki keunggulan dalam lingkungan regulasi cryptocurrency
Ehan: Mengapa memilih jalur SPAC, bukan langsung go public? Mengingat lingkungan regulasi cryptocurrency, apa keuntungan dari jalur SPAC?
Andrew: Kami memilih jalur SPAC karena kami tidak ingin mewarisi utang yang ada. Dalam penawaran umum langsung, perusahaan pada dasarnya “menjual” diri mereka sendiri, tetapi bisnis yang mereka operasikan sebelumnya mungkin tidak berkelanjutan. Sebenarnya, setiap penawaran umum langsung melibatkan beberapa perusahaan yang sudah gagal. Ketika sebuah perusahaan gagal, biasanya ada masalah manajemen, operasional bisnis, tata kelola, struktur kepemilikan, bahkan mungkin ada masalah litigasi. Kami tidak ingin mewarisi utang-utang ini. Melalui SPAC, kami membangun perusahaan operasi yang bersih, entitas baru yang bebas dari masalah ini. Kami percaya ini adalah cara terbaik untuk maju.
Ehan: Mengingat lingkungan regulasi cryptocurrency, apa keuntungan yang ditawarkan oleh jalur SPAC?
Andrew：Kami percaya bahwa ini akan menjadikan kami sebagai perusahaan operasi Ethereum yang paling bersih dan paling berorientasi institusi di pasar terbuka. Dengan memiliki entitas yang tidak memiliki kewajiban yang ada, tidak memiliki bisnis yang ada, tidak memiliki masalah tata kelola, dan tidak memiliki masalah manajemen operasional, kami berada dalam posisi yang kuat. Kami juga dapat membuat Four Big Accounting Firms mengaudit buku kami. Dengan struktur ini, bank investasi besar akan dapat bekerja sama dengan kami untuk menerbitkan berbagai instrumen keuangan, bukan hanya penerbitan saham ATM. Dari sudut pandang saya, bidang penerbitan saham ATM sudah agak lelah, dan kami percaya bahwa kami akan menjadi yang pertama meluncurkan instrumen keuangan lainnya, seperti obligasi konversi atau saham preferen.
Ehan: Bagaimana kalian merancang struktur modal yang mencakup utang yang dapat dikonversi dan saham preferen, untuk menghindari pengenceran aset enkripsi?
Andrew: Secara definisi, kami telah menciptakan instrumen keuangan ini, meskipun kami belum menerbitkannya. Pada dasarnya, potensi pengenceran tergantung pada alat yang digunakan. Misalnya, jika NAV yang diterbitkan oleh ATM berada di bawah 1, ini akan mengakibatkan pengenceran bagi pemegang saham. Jika NAV di bawah 1, saham harus dibeli kembali. Jika menciptakan instrumen keuangan yang berbeda, seperti saham preferen atau obligasi konversi, mereka dapat diterbitkan dengan premium, sehingga memungkinkan mereka untuk diubah menjadi ekuitas pada harga yang lebih tinggi. Ini akan memberikan kami cara lain untuk menerbitkan nilai tambah. Pada akhirnya, kami akan membeli aset dasar, yang mungkin akan meningkatkan konsentrasi Ether per saham.
Ehan：Apakah Mesin Ether sedang membuka jalan untuk jenis perusahaan publik baru di blockchain? Apa yang membuat model ini dapat bertahan dalam jangka panjang?
Andrew: Apa yang kami lakukan adalah unik, memiliki diferensiasi, dan menantang. Banyak upaya tingkat rendah dilakukan melalui akuisisi terbalik atau akuisisi perusahaan mikro yang sedang mengalami penurunan, seperti yang Anda sebutkan. Kami memilih jalur yang tidak biasa, menciptakan entitas baru untuk memaksimalkan perlindungan aset investor. Kami percaya bahwa pendekatan ini akan membantu memastikan keberlanjutan jangka panjang.
Menyeimbangkan minat institusi dengan nilai asli Ethereum
Ehan: Anda menyebutkan perusahaan-perusahaan terkenal seperti PayPal, RockingCom, dan Kraken. Bagaimana Anda menyeimbangkan minat institusi dengan mempertahankan nilai asli Ethereum?
Andrew: Pertanyaan yang bagus. Kami adalah Etherheads, bukan? Saya sudah menjadi bagian dari ekosistem Ethereum sejak sebelum peluncuran Ethereum. Kami percaya bahwa alat ini harus membantu adopsi utama Ethereum. Pada dasarnya, kami telah menciptakan alat keuangan dalam entitas publik ini, sehingga institusi dapat mengaksesnya dengan cara yang mereka kenal. Institusi besar tidak akan membuka akun di platform seperti Coinbase atau Kraken dan mengelola kunci publik dan privat mereka sendiri. Apa yang mereka butuhkan adalah sebuah saham, dan saham ini sangat cocok untuk jenis eksposur ini.
Kami memposisikan diri kami sebagai salah satu pilar ekosistem Ethereum. Peran kami adalah menjelaskan kepada Wall Street dan Main Street apa itu Ethereum dan di mana kekuatannya. Dengan menciptakan alat ini, kami telah menyediakan diri kami sebuah platform dan juga memiliki tanggung jawab untuk menyebarluaskan potensi Ethereum kepada Wall Street dan Main Street. Kami percaya bahwa kami adalah penjaga cerita ini, dan ini sejalan dengan nilai-nilai dan kepentingan Ethereum.
Ehan: Apa arti nilai asli Ethereum bagi sebuah perusahaan publik?
Andrew: Ethereum menyediakan mekanisme penemuan harga untuk nilai perantara. Apa yang dilakukan perusahaan publik kami adalah mengakuisisi sebuah aset—Ethereum, yang kami percaya akan sangat berharga di masa depan. Ini memungkinkan siapa saja yang memiliki akun broker untuk mengakses Ethereum, tanpa harus khawatir tentang penghasilan yang dihasilkan atau masalah penyimpanan yang terkait dengan kunci publik dan pribadi, yang bisa merepotkan saat menangani aset enkripsi. Meskipun demikian, nilai yang akan kami promosikan adalah skenario penggunaan Ethereum dan potensi yang dapat dibangun sebagai protokol.
membedakan strategi The Ether Machine dari pesaing
Ehan: Mesin Ether sekarang merupakan pemegang gudang Ethereum terbesar ketiga di dunia, hanya setelah Big Maya milik Tom Lee dan Shuffling milik John Rubin. Bagaimana Anda membedakan strategi Anda dari mereka? Apakah melalui stake, struktur perusahaan, atau aset pasar terbuka?
Andrew: Saya pikir ketiga hal tersebut ada. Salah satu perbedaan kunci adalah kami berpegang pada struktur perusahaan yang bersih dan tidak mewarisi utang dari perusahaan operasional sebelumnya. Ini adalah salah satu poinnya. Selain itu, kami adalah salah satu dari sedikit alat investasi Ethereum yang sepenuhnya didorong oleh investor institusi.
Kedua, kami membedakan diri dari perusahaan lain dengan tidak mengalihdayakan manajemen aset. Beberapa perusahaan lain mungkin mengalihdayakan manajemen aset kepada manajer aset, yang dapat mengencerkan hak pemegang saham, dan kami percaya bahwa ini adalah perbedaan kunci lainnya.
Ketiga, sejak kami mulai dengan Proof of Stake, kami telah melakukan stake dan memahami imbalan serta risiko yang terlibat dalam menghasilkan pendapatan. Kami berencana untuk terus melakukan stake dengan aman. Terakhir, kami memiliki entitas baru dengan struktur yang bersih, dan telah diaudit oleh empat kantor akuntan besar, yang memungkinkan kami menerbitkan instrumen keuangan seperti obligasi konversi atau saham preferen. Ini memungkinkan kami untuk mendorong pertumbuhan konsentrasi Ether per saham dengan cara yang seimbang, di mana kami memiliki keunggulan unik di bidang ini.
Ehan: Apakah kamu melihat ini sebagai perlombaan untuk menjadi MicroStrategy dari Ethereum, atau apakah visi kamu sama sekali berbeda?
Andrew: Saya memang percaya bahwa skala memiliki nilainya, dan saya percaya tiga perusahaan yang Anda sebutkan—perusahaan kami, alat investasi Tom Lee, dan perusahaan John Rubin—semuanya telah mencapai apa yang saya sebut “skala kritis”. Kami sudah mendiskusikan gudang senilai miliaran dolar, yang sangat besar. Namun, saya percaya bahwa menjadi yang terbesar tidak selalu menjadi tujuan. Tujuan kami adalah menghasilkan sebanyak mungkin Ether per saham. Bagi kami, yang terpenting adalah bagaimana secara efektif menghasilkan Ether tambahan berikutnya. Saya percaya, ini adalah bintang utara terpenting bagi bisnis kami.
Keuangan Desentralisasi dan integrasi dengan keuangan tradisional: masa depan finansial
Ehan: Seiring dengan munculnya lebih banyak saluran enkripsi yang terdaftar, bagaimana pandangan Anda tentang hubungan antara perusahaan berbasis rantai dan pasar modal tradisional?
Andrew: Saya pikir mereka pada akhirnya akan bergabung. Kita akan melihat DeFi dan keuangan tradisional (TradFi) bergabung menjadi “keuangan”. Ethereum akan menjadi fondasi internet generasi berikutnya, yang akan sangat mengasyikkan. Kita benar-benar akan melihat nilai tokenisasi, kekuatan kontrak pintar, dan penerapan teknologi ini dalam produksi.
Ehan: Seberapa penting kepatuhan SEC dan kejelasan hukum terhadap model operasi dan ekspansi investor The Ether Machine?
Andrew: Saya percaya ini sangat penting, benar-benar krusial. Kabar baiknya adalah, kami telah mendapatkan sebagian besar otorisasi regulasi yang diperlukan. SEC telah menegaskan kembali bahwa Ethereum adalah komoditas dan bukan sekuritas. Selain itu, undang-undang stablecoin yang baru-baru ini disahkan, Ethereum adalah salah satu penerima manfaat terbesar, karena sebagian besar stablecoin diselesaikan di Ethereum. RUU penting lainnya — RUU Clarity akan muncul pada bulan November, yang akan lebih lanjut memperjelas tokenisasi semua aset.
Ehan: Apakah Anda melihat tantangan serupa yang dihadapi produk staking WorldCoin atau Kraken?
Andrew: Tidak, saya tidak percaya akan ada tantangan seperti itu. Kami sangat memahami bisnis stake dan telah terlibat sejak awal. Pada dasarnya, kami menerapkan pengalaman yang kami peroleh di Dharma ke The Ether Machine.
Ehan: Apakah risiko regulasi akan menjadi faktor pembatas untuk memperluas ke aset lain atau strategi di blockchain?
Andrew：Tidak, risiko regulasi bukanlah faktor pembatas. Alat kami fokus pada eksposur Ethereum dan imbal hasil yang dinyatakan dalam Ethereum. Dari komunikasi dengan investor institusi, kami menemukan bahwa mereka lebih cenderung pada eksposur investasi murni — mereka tidak ingin memiliki keranjang aset. Kami percaya bahwa menyediakan eksposur investasi murni ini, ditambah dengan alat bersih yang dapat secara aman menghasilkan imbal hasil terbaik, serta kemampuan untuk menerbitkan utang konversi atau saham preferen, adalah pilihan terbaik bagi investor kami.
tentang pemikiran masa depan The Ether Machine dan peran Ethereum
Ehan：Apakah Ether Machine akan memperkenalkan token atau lapisan tata kelola DAO di masa depan?
Andrew：Mungkin tidak. Kami sekarang adalah alat publik yang terdaftar di Nasdaq, jika Anda mempertimbangkan token, itu pada dasarnya adalah sekuritas—yaitu kepemilikan ETHM.
Kami percaya bahwa ini adalah cara terbaik bagi investor pasar terbuka untuk mendapatkan eksposur terhadap Ethereum. Kami memiliki keunggulan unik dalam menghasilkan keuntungan dengan aman serta menerbitkan instrumen keuangan untuk mendapatkan Ethereum, dan meningkatkan setiap saham Ethereum dengan cara yang aman.
Ehan: Baik, terima kasih telah bergabung hari ini dan berbagi wawasan.
Andrew：Terima kasih.
