Pasar Melacak Langkah Playbook Saat Depeg USDe Memicu Pertanyaan

USD telah turun menjadi $0,65 di Binance karena data oracle internal, bukan masalah jaminan, menurut Guy Young.

$2 miliar dalam USD redemptions diselesaikan dengan deviasi minimal di Curve, Fluid, dan Uniswap selama krisis.

Surat Kobeissi mengatakan bahwa ketegangan perdagangan AS–Tiongkok berada di langkah enam dari kerangka reaksi tarif 12 tahap.

Penjualan tajam di seluruh crypto dan ekuitas telah membangkitkan kekhawatiran tentang leverage dan mekanisme harga setelah dolar sintetis kehilangan paritas secara singkat di bursa besar. Penurunan ini terjadi selama crash yang lebih besar yang menghapus $20 miliar dalam posisi terbuka dalam 24 jam.

Perlu dicatat bahwa masalah penetapan harga tidak berasal dari risiko agunan, menurut Guy Young, pendiri Ethena Labs, yang menciptakan USDe. Sebaliknya, penurunan di Binance terkait langsung dengan bagaimana bursa menetapkan harga aset selama jendela volatilitas.

Oracle Data dan Likuiditas Pertukaran

Young mengatakan bahwa penurunan dari sekitar $1 menjadi $0,65 di Binance terjadi karena bursa tersebut mengandalkan umpan oracle internalnya. Umpan tersebut mengambil dari buku pesanan mereka sendiri daripada sumber likuiditas yang lebih luas.

Dia mencatat bahwa pasar seperti Curve, Uniswap, dan Fluid menebus dan mencetak USDe dengan deviasi 30 basis poin atau kurang. Total, $2 miliar dalam penebusan USDe terjadi di berbagai platform selama kejatuhan mendadak.

Young menambahkan bahwa tidak ada malfungsi pada level protokol yang terjadi dan bahwa pasar uang yang mengacu pada kolam likuiditas yang lebih dalam tidak akan menghadapi likuidasi. Namun, peristiwa Binance terjadi di tengah hari terbesar likuidasi yang pernah tercatat di pasar aset digital.

Penjualan paksa meningkat seiring dengan pengurangan leverage dan penipisan likuiditas di berbagai tempat. Beberapa trader berpendapat bahwa dampak ekonomi dapat meluas melebihi penghapusan langsung, meskipun perkiraan kerusakan secara keseluruhan masih tidak pasti.

Pola Tarif Peta Kobeissi Letter

Sementara harga kripto mengalami penurunan, analis yang melacak katalis makro menguraikan serangkaian perkembangan yang berbeda yang membentuk tekanan pasar yang lebih luas. The Kobeissi Letter mengatakan telah memantau setiap pengumuman tarif dan reaksi langkah-demi-langkah selama sepuluh bulan terakhir.

Peta jalan dua belas langkahnya dimulai ketika sebuah postingan misterius dari Donald Trump menyebutkan tarif pada suatu negara atau sektor. Pola ini berlanjut melalui penurunan pasar awal, pengumuman kebijakan yang tajam di atas 50%, dan serangkaian pernyataan yang dijadwalkan sepanjang akhir pekan.

Menurut garis besarnya, Amerika Serikat saat ini berada di langkah enam dalam urutan dengan China. Pada tahap itu, presiden memposting tentang bekerja pada solusi sebelum futures dibuka pada Minggu malam. The Kobeissi Letter mengatakan bahwa pengaturan ini telah diulang dalam peristiwa perdagangan sebelumnya, dengan investor menggunakannya sebagai permainan waktu selama periode ketegangan.

Skala Likuidasi Menghubungkan Kedua Peristiwa

Tumpang tindihnya volatilitas tarif dan masalah oracle internal telah menarik perhatian baru pada kelemahan struktural. Sementara Young menekankan bahwa jaminan USDe tetap dapat diakses, kejatuhan yang lebih luas menciptakan kondisi yang mempercepat dislokasi harga. Gelombang likuidasi, yang menghapus $20 miliar dalam posisi, membentuk latar belakang untuk perilaku perdagangan dan spekulasi makro.

Posting “Markets Track Playbook Moves as USDe Depeg Sparks Questions” muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.