pasar kripto "darah runtuh" 340.000 orang Dilikuidasi! Kesempatan terakhir untuk memasukkan posisi Bitcoin datang?

Penulis: White55, Mars Finance

Pada 4 November waktu Beijing, pasar cryptocurrency kembali mengalami “Senin Hitam”. Harga Bitcoin jatuh di bawah 107000 dolar AS, sempat menyentuh sekitar 105300 dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 4%. Dan ini hanya merupakan puncak gunung es dari keadaan menyedihkan di seluruh pasar.

Ethereum anjlok 9%, jatuh di bawah level support kunci $3600, turun 25% dibandingkan dengan puncak bulan Agustus; Solana, BNB, Dogecoin dan altcoin utama lainnya mengalami penurunan hingga 8%-11%, beberapa token bahkan telah jatuh kembali ke titik terendah selama kejatuhan mendadak di bulan Oktober.

Pasar altcoin yang lebih luas menunjukkan kinerja yang lebih lemah, dengan indeks MarketVector yang melacak 50 aset digital terburuk dari 100 besar mengalami penurunan untuk hari perdagangan ketiga berturut-turut, dengan penurunan mencapai 8,8%, dan indeks tersebut telah turun sekitar 60% sejak awal tahun ini.

Kondisi pasar yang buruk: 1,2 miliar dolar AS hilang di seluruh jaringan, lebih dari 340.000 investor mengalami kerugian besar.

Akibat langsung dari penurunan besar ini adalah pembantaian massal.

Data Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, jumlah likuidasi total di pasar cryptocurrency mencapai 1,278 juta dolar AS, dengan lebih dari 340.000 orang terkena likuidasi.

Melihat lebih dekat data ini sangat mengkhawatirkan: di antaranya, likuidasi posisi long mencapai 1,162 juta dolar AS, mewakili lebih dari 90%, sementara likuidasi posisi short hanya 116 juta dolar AS.

Data ini menunjukkan bahwa sebagian besar investor bertaruh bahwa pasar akan naik, tetapi tidak menyangka akan mengalami penurunan yang begitu tajam. Likuidasi tunggal terbesar terjadi pada pasangan perdagangan BTC-USDT di bursa HTX, dengan nilai mencapai 33,958,700 dolar.

Di balik likuidasi besar ini, mungkin ada seorang investor institusi atau pemain besar yang kekayaannya lenyap dalam sekejap. Perasaan panik menyebar seperti wabah.

Tekanan pada sisi pendanaan juga terlihat bersamaan: tingkat biaya pendanaan kontrak perpetual telah terus melemah sejak pertengahan Oktober, banyak bursa telah beralih ke nilai negatif, yang berarti para penjual pendek harus membayar untuk posisi mereka, mencerminkan bahwa sentimen pasar yang bearish sedang meningkat.

Data Deribit menunjukkan bahwa posisi open interest opsi jual Ethereum yang jatuh tempo pada 28 November meningkat signifikan, terutama terkonsentrasi pada posisi harga strike di bawah 3700 dolar, 3500 dolar, dan 3000 dolar, menunjukkan bahwa lebih banyak trader bertaruh pada penurunan lebih lanjut.

Dalang di balik: Permintaan institusi melambat dan serangan dua kali lipat dari peristiwa black swan

Mengapa pasar tiba-tiba “anjlok”? Ada berbagai faktor yang saling terkait di belakangnya.

Pemicu yang paling langsung adalah sebuah insiden serangan peretas. Protokol keuangan terdesentralisasi Balancer yang berbasis Ethereum mengungkapkan kerentanan keamanan, dengan kerugian lebih dari 100 juta dolar.

Ini adalah yang terbaru dalam serangkaian peristiwa bearish dalam beberapa minggu terakhir, yang membuat para investor cryptocurrency cemas.

Namun, alasan yang lebih mendalam adalah bahwa investor institusi secara diam-diam menarik diri. Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, menunjukkan bahwa permintaan institusi besar untuk Bitcoin telah melambat, yang merupakan yang pertama kalinya dalam tujuh bulan di bawah kecepatan produksi koin baru.

Data ini menunjukkan bahwa salah satu kekuatan kunci yang sebelumnya mendorong kenaikan pasar mungkin sedang melemah. Data on-chain juga mengonfirmasi tren ini.

Perusahaan manajemen aset digital CoinShares dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa minggu lalu, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin di Amerika Serikat menjadi daerah yang paling parah terkena aliran keluar dana institusional, dengan ukuran penebusan mencapai 9,46 miliar dolar.

Di antara mereka, iShares Bitcoin Trust (IBIT) mengalami arus keluar sekitar 400 juta USD dalam satu minggu, yang merupakan jumlah arus keluar terbesar di antara 11 dana Bitcoin spot yang diperdagangkan saat ini. Sementara itu, beberapa dompet yang sebelumnya lama tidak aktif telah diaktifkan. “Token-token ini mulai bergerak, mungkin akan kembali ke pasar, memberikan beberapa tekanan penjualan, dan para investor sedang mengambil keuntungan,” kata analis aset digital CoinShares Matthew Kimmell.

Dampak dari kejatuhan pasar di bulan Oktober: pasar berada dalam “tahap mabuk”

Sudah tiga minggu berlalu sejak gejolak hebat yang menghapus posisi bullish senilai sekitar 19 miliar dolar AS pada bulan Oktober, tetapi "efek samping"nya masih berlanjut.

CEO Selini Capital, Jordi Alexander, mengatakan bahwa pasar kripto berada dalam “fase mabuk” setelah likuidasi besar-besaran di bulan Oktober. Dia percaya bahwa membangun kembali basis modal yang hancur memerlukan waktu, dan sentimen investor masih berhati-hati.

Menurut Alexander, “Pasar harus terlebih dahulu membuktikan bahwa dasar harga yang meyakinkan akan segera terbentuk sebelum mencoba untuk menembus ke atas lagi.” Sebelum sinyal jelas menemukan dukungan harga muncul, investor tidak akan mudah masuk.

Psikologi hati-hati yang umum ini menyebabkan likuiditas pasar terus menyusut, sementara likuiditas rendah selama sesi perdagangan Asia semakin memperbesar volatilitas. Seiring dengan fluktuasi likuiditas dan permintaan pasar, lembaga manajemen aset besar secara aktif mengelola eksposur kepemilikan cryptocurrency mereka.

Tingkat makro juga tidak optimis. Meskipun Federal Reserve telah melaksanakan pemotongan suku bunga kedua, Ketua Powell memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember “bukanlah sesuatu yang pasti”, pernyataan hawkish ini ditambah dengan ketidakpastian dalam rilis data ekonomi kunci membuat para investor berada dalam keadaan menunggu.

Akhir Bull Market? Jawaban yang Diberikan oleh Pola Sejarah dan Sinyal Pasar

Menghadapi penyesuaian yang begitu parah, suara “akhir bull market” terus terdengar di pasar. Namun, kenyataan mungkin jauh lebih kompleks daripada yang terlihat.

Model siklus empat tahun tradisional mungkin telah berubah.

Penulis dan investor Jason Williams mencatat di platform sosial: “100 perusahaan penyimpan Bitcoin teratas memiliki hampir 1 juta Bitcoin. Inilah alasan mengapa siklus empat tahun Bitcoin telah berakhir.”

Matthew Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, juga memiliki pandangan serupa, percaya bahwa pola siklus pengurangan tradisional mungkin sedang hancur.

Penulis percaya bahwa indikator teknologi kunci Bitcoin belum sepenuhnya memburuk. Meskipun sudah menembus garis rata-rata 200 hari, namun belum menembus garis rata-rata 365 hari, dan masih naik sekitar 14% sejak Desember lalu.

Dan, dari perspektif jangka panjang, setiap titik terendah Bitcoin telah berkonsolidasi antara garis rata-rata 200 hari dan garis rata-rata 365 hari, yang berarti tren naik sejak 2022 — membentuk puncak yang lebih tinggi dan lembah yang lebih tinggi — belum terganggu.

Indikator sentimen pasar juga jauh dari level yang menunjukkan puncak penting cryptocurrency dalam sejarah. Puncak pasar yang sebenarnya biasanya disertai dengan euforia ekstrem dan perasaan FOMO, sementara investor saat ini lebih menunjukkan sikap hati-hati dan menunggu.

Data di blockchain juga memberikan beberapa sinyal positif.

Meskipun selama sebulan terakhir pemegang jangka panjang telah menjual hampir 400.000 Bitcoin dengan total nilai lebih dari 40 miliar dolar AS, aliran bersih Bitcoin ETF spot dalam periode yang sama sekitar 2,5 miliar dolar AS, yang berarti masih ada pembelian yang cukup besar di pasar.

Ketidakpastian distribusi dana ini mengingatkan pasar pada fase penyesuaian struktural sebelumnya—misalnya setelah “pembersihan open interest”, Bitcoin pernah mencatat siklus rebound kuat sebesar 75%.

Jalur Masa Depan: Tekanan Jangka Pendek Tidak Mengubah Tren Jangka Panjang

Untuk prospek pasar, para analis menunjukkan bahwa jika zona support 106.600 dolar AS gagal dipertahankan, Bitcoin mungkin akan turun ke kisaran 98.000 hingga 100.000 dolar AS. Area ini bisa menjadi zona beli baru, dan jika pasar stabil, diharapkan akan terjadi rebound secara teknis.

Di sisi likuiditas, dominasi Bitcoin (Bitcoin Dominance) terus meningkat, menunjukkan bahwa dana sedang kembali dari altcoin ke Bitcoin. Meskipun dalam jangka pendek masih terlihat lemah, indikator teknis seperti RSI dan Bollinger Bands semuanya menyiratkan bahwa pasar sedang dalam fase kompresi, yang mungkin menjadi pendahulu untuk gelombang volatilitas besar berikutnya.

Polarisasi musiman sejarah juga memberikan secercah harapan. Data menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan Bitcoin pada bulan November melebihi 40%, pola sejarah ini bisa menjadi acuan penting bagi pasar untuk berhenti jatuh dan stabil.

Melihat kembali penurunan pasar yang drastis ini, protokol DeFi Balancer di ekosistem Ethereum mengalami serangan hacker, dengan kerugian yang mungkin melebihi 100 juta USD, tanpa diragukan lagi menjadi titik akhir dari kepercayaan pasar.

Namun, pada saat yang sama, beberapa dompet Bitcoin yang telah lama tidak aktif diaktifkan, dan token-token tersebut kembali memasuki pasar, menciptakan tekanan jual; permintaan institusi terhadap Bitcoin untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan berada di bawah kecepatan produksi koin baru—faktor-faktor ini bersama-sama menyutradarai tragedi ini.

Pasar selalu melahirkan harapan di tengah keputusasaan.

Hingga berita ini ditulis, Bitcoin telah kembali berada di atas 106000 dolar AS, sementara Ethereum juga telah kembali di atas 3600 dolar AS. Rebound singkat mungkin tidak menunjukkan masalah apa pun, tetapi memang menunjukkan bahwa kekuatan bullish sedang perlahan mengumpul. Bagi para pelaku pasar, tetap tenang dan rasional di lingkungan saat ini lebih penting daripada sebelumnya.