Morpho bersama pendirinya menanggapi kekurangan likuiditas di sebagian pool dana: ini bukan celah sistem, melainkan mekanisme operasi alami di bawah tekanan

Berita dari BlockBeats, 6 November — Morpho, yang didirikan oleh Merlin Egalite, merilis pernyataan menanggapi beberapa kolam dana yang mengalami “kekurangan likuiditas”. Mereka menyatakan, “Ketika pasar mengalami tekanan, orang cenderung memilih untuk mengurangi risiko, yang berarti banyak pemberi pinjaman secara bersamaan mencoba menarik seluruh dana mereka, sehingga meningkatkan tingkat pemanfaatan dana dan menurunkan likuiditas. Dalam kondisi ekstrem, ini bahkan dapat menyebabkan tidak adanya likuiditas yang tersedia dalam waktu singkat. Ini bukanlah celah sistem, melainkan mekanisme respons alami dari kolam pinjaman saat menghadapi tekanan. Untuk mengembalikan keseimbangan, model suku bunga secara otomatis akan menaikkan suku bunga pinjaman. Sebagai contoh, di Morpho, target tingkat pemanfaatan dana adalah 90%, yang berarti bahwa dalam kebanyakan kasus, sekitar 90% dana yang disetor akan dipinjamkan. Ketika tingkat pemanfaatan melonjak hingga 100%, suku bunga akan meningkat empat kali lipat. Dalam sebagian besar situasi, tingkat suku bunga pasar biasanya akan kembali ke keseimbangan (sekitar 90% pemanfaatan) dalam beberapa menit, namun saat tekanan pasar lebih besar, pemulihan bisa memakan waktu beberapa jam. Selain itu, kekurangan likuiditas yang disebutkan bersifat lokal dan dapat dikendalikan, hanya terjadi di pasar tertentu yang mengalami ketidakseimbangan. Beberapa hari lalu, dari 320 kolam dana Morpho, hanya 3–4 yang mengalami kekurangan likuiditas sementara sisanya berfungsi normal. Oleh karena itu, klaim bahwa ‘keseluruhan protokol kehabisan likuiditas’ adalah menyesatkan. Kekurangan likuiditas tidak berarti kerugian atau piutang buruk. Itu hanya berarti dana sedang dipinjamkan dalam jumlah besar dalam waktu singkat, dan pasar akan merespons secara real-time, menyesuaikan penetapan harga risiko dan mencari titik keseimbangan baru.”