Perusahaan gudang Ethereum terbesar kedua, SharpLink, menjual 4.364 ETH, harga saham SBET turun 42% dalam sebulan

Data on-chain menunjukkan bahwa perusahaan dana Ethereum yang didukung oleh salah satu pendiri Ethereum, Joe Lubin, yaitu SharpLink Gaming (kode saham: SBET), pada tanggal 7 November mentransfer 4.364 ETH ke bursa. Nilai transfer tersebut sekitar 14,47 juta dolar AS. Langkah ini bertepatan dengan penurunan nilai aset bersih perusahaan ((mNAV)) menjadi 0,82, dan secara keseluruhan pasar kripto mengalami koreksi yang menyebabkan nilai ETH yang dimilikinya menyusut. Dampak dari berita ini menyebabkan harga saham SBET turun hampir 8% saat penutupan Kamis, dengan penurunan bulanan mencapai 42%. Pasar tetap waspada terhadap aksi jual institusi dan arus keluar dana.

( Perkembangan Dana Institusi: SharpLink Gaming Transfer ETH Secara Massal

Platform pemantauan on-chain mengungkapkan bahwa pada 7 November, sebuah alamat dompet terkait SharpLink Gaming telah menebus 5.284 ETH, kemudian mentransfer 4.364 ETH ke bursa utama. Berdasarkan data Arkham Intelligence, dompet tersebut saat ini masih memegang sekitar 791,07 ETH.

Transfer ETH secara besar-besaran ke bursa terpusat ini biasanya diartikan pasar sebagai sinyal potensi penjualan, terutama saat pasar kripto sedang mengalami tekanan. Sebagai perusahaan dana Ethereum terbesar kedua, pergerakan SharpLink Gaming menjadi perhatian industri secara luas.

Tekanan Keuangan dan Sentimen Pasar: Penurunan mNAV dan Penurunan Harga Saham

Perilaku jual SharpLink Gaming bertepatan dengan penurunan beberapa indikator keuangan utama:

• Penurunan mNAV: Nilai mNAV (Marked Net Asset Value) perusahaan turun menjadi 0,82. Ini menunjukkan bahwa nilai pasar asetnya telah di bawah nilai buku atau nilai yang diharapkan, menimbulkan kepanikan di kalangan investor.
• Performa Harga Saham: Terpengaruh oleh penurunan harga Ethereum, saham SBET turun sekitar 8% saat penutupan Kamis, berakhir di $11,17. Dalam seminggu, saham ini telah turun lebih dari 12%, dan penurunan bulanan mencapai 42%, menunjukkan kekhawatiran pasar terhadap risiko operasional dan penurunan nilai posisi yang dimiliki.

Sebelumnya, SharpLink mengakumulasi ETH senilai $78,3 juta dari FalconX pada 27 Oktober, terutama untuk staking. Namun, sejak keruntuhan pasar kripto yang lebih luas pada bulan Oktober, harga Ethereum telah turun lebih dari 30%, memaksa institusi untuk melakukan likuidasi guna mengurangi risiko atau memenuhi kebutuhan dana operasional.

Ekspektasi Pemulihan Harga dan Divergensi Institusi

Meskipun institusi seperti SharpLink melakukan penjualan, ada suara optimisme di industri. Ketua SharpLink, Joseph Lubin, dan Chief Investment Officer Matt Sheffield, mengutip data historis untuk memprediksi bahwa harga Ethereum akan rebound kuat setelah masa panen kerugian pajak dan ketidakpastian pemerintah mereda. Sheffield berpendapat bahwa begitu tekanan penjualan mereda, rebound )relief rally### akan terjadi secara cepat dan kuat.

Hingga saat berita ini diturunkan, harga Ethereum diperdagangkan di sekitar $3.344, turun 2,70% dalam 24 jam terakhir, dengan titik terendah harian di $3.245 dan tertinggi di $3.454. Volume perdagangan yang menurun menunjukkan berkurangnya minat trader.

Analis Bernstein tetap memberi peringkat “Outperform” pada saham SBET dengan target harga $24, menunjukkan bahwa beberapa institusi Wall Street masih optimistis terhadap nilai jangka panjangnya, menganggap penjualan saat ini sebagai pelepasan tekanan jangka pendek.

( Analisis Latar Belakang Makro Perilaku Institusi

Tindakan SharpLink Gaming dapat dilihat sebagai respons pasif dari investor institusi terhadap koreksi pasar yang lebih luas. Dalam konteks harga Ethereum yang mengalami penurunan tajam dari posisi tertinggi, perusahaan yang memegang banyak token harus melakukan penyesuaian neraca aset dan kewajibannya. Menjual token yang baru diperoleh (seperti akumulasi pada 27 Oktober) untuk menutupi biaya operasional atau memenuhi kebutuhan pendanaan adalah strategi umum untuk mengelola risiko arus kas.

Namun, penjualan ini berkontribusi pada tekanan penarikan dana dari ETF, yang mengurangi permintaan di pasar primer, sementara penjualan dari penambang/dana meningkatkan pasokan di pasar sekunder. Ketidakseimbangan penawaran dan permintaan ini dapat memperburuk siklus penurunan harga dalam jangka pendek.

Penutup

Penjualan ETH secara besar-besaran oleh SharpLink Gaming merupakan contoh manajemen neraca aset oleh institusi selama koreksi pasar, yang langsung mempengaruhi harga saham SBET dan memperkuat sentimen bearish di pasar. Meski para pemimpin industri seperti Joe Lubin tetap optimistis terhadap pemulihan jangka panjang, fokus pasar saat ini adalah apakah Ethereum dapat membangun support yang kuat di sekitar $3.245 dan apakah dana besar lainnya dari ETH akan mengikuti strategi likuiditas ini. Investor perlu membedakan antara penjualan karena kebutuhan operasional “wajib” dan aksi short-term spekulatif “aktif”, serta berhati-hati terhadap dampak penjualan jangka pendek ini.