Tinjauan Mingguan Volatilitas BTC (17 November - 1 Desember)

Indikator Kunci (17 November pukul 16:00 waktu Hong Kong hingga 1 Desember pukul 16:00 waktu Hong Kong) $86,400(ETH/USD: -11.9% )$3,200 Tema Pasar Beberapa minggu terakhir, pasar mengalami volatilitas yang tajam, karena pergeseran harga suku bunga FOMC berayun dari "kemungkinan penurunan suku bunga Desember yang mencapai 90% menjadi 30%, kemudian kembali ke 90%. Saham teknologi/AI dengan beta tinggi dan cryptocurrency paling terpengaruh, sementara indeks VIX sempat mengunjungi kembali puncak 25–26 yang muncul beberapa kali tahun ini (tidak termasuk puncak di atas 40 yang disebabkan oleh isu tarif pada Maret-April). Meskipun tingkat VIX sekali lagi membatasi kenaikan harga lebih lanjut, latar belakang fundamental makro secara keseluruhan tetap mendukung aset berisiko, selama tidak ada perubahan substansial dalam jalur suku bunga Federal Reserve. Pasar tidak lagi mampu mempertahankan keadaan penghindaran risiko dalam jangka panjang, karena posisi sudah mulai dikurangi sebelum Hari Bersyukur, dan kita melihat rebound umum pada aset berisiko. Setelah memimpin penurunan aset berisiko beta tinggi, cryptocurrency tidak dapat terhindar dari kelanjutan penurunan, dengan BTC jatuh di bawah dukungan kunci 85.000 dolar AS dua minggu lalu pada hari Jumat, memicu penurunan cepat menuju dukungan kuat 80.000 dolar AS. Setelah itu, kita melihat rebound korektif di tengah likuiditas yang tipis dan penjualan yang melemah, dengan suasana risiko secara keseluruhan meningkat, pasar berusaha untuk membangun dasar. Sayangnya, setelah peristiwa pada 10-11 Oktober, suasana/struktur pasar tampaknya telah melemah secara fundamental, sehingga siklus ini “mungkin akan berbeda”, yaitu minat beli dan likuiditas baru mungkin tidak cukup untuk mendorong harga pemulihan substansial dan menembus 100.000 dolar AS. Arus keluar IBIT telah meningkat, tetapi jauh dari skala arus masuk berkelanjutan yang kita lihat sejak musim panas, dan tren arus dana ini akan menjadi kunci untuk dipantau di masa mendatang. Menariknya, kinerja altcoin relatif kuat, yang sangat tidak biasa di “bear market” cryptocurrency, menunjukkan tingkat deleveraging yang lebih dalam (kembali terkait dengan dampak peristiwa 10-11 Oktober), dan posisi altcoin secara keseluruhan jauh lebih bersih (kecuali posisi DAT, meskipun Tom Lee belum memperlambat pembelian ETH… setidaknya untuk saat ini!). Volatilitas Implied BTC

Selama dua minggu terakhir, rentang fluktuasi volatilitas tersirat sangat besar, dengan volatilitas kontrak yang memiliki jangka waktu kurang dari 2 bulan melonjak ketika harga koin menyentuh titik terendah 80.000 dolar, kemudian turun tajam akibat pemulihan lambat dari volatilitas rendah minggu lalu, dan kembali naik seiring dengan putaran baru penjualan yang dimulai dari 90,5–85,5K dolar selama sesi Asia. Volatilitas aktual tetap berada di level tinggi 48–52%, sehingga penurunan volatilitas tersirat hanya dapat dikaitkan dengan pengurangan posisi sebelum akhir tahun, sementara pembuat pasar berharap untuk mendapatkan kembali aliran penjualan dari perdagangan arah. Struktur jangka waktu volatilitas tersirat telah cenderung menjadi datar secara umum, dengan tekanan jual pada volatilitas jangka panjang membuat tanggal jatuh tempo lebih dari 3 bulan terasa sedikit berat, sementara kontrak jangka pendek terus mempertahankan dukungan karena volatilitas aktual yang meningkat. BTC Skew/Kurtosis

Semoga Anda sukses dalam perdagangan minggu depan!