Mengapa Sony memilih untuk menerbitkan stablecoin dolar AS dan meninggalkan stablecoin yen Jepang?

Deng Tong, Jinse Finance

Pada 2 Desember 2025, menurut laporan dari Nikkei News, raksasa video game dan teknologi Sony Group berencana untuk menerbitkan stablecoin yang didenominasikan dalam dolar AS tahun depan, yang akan digunakan untuk membeli game dan anime di dalam ekosistem digital mereka.

Jepang juga memiliki kerangka regulasi stablecoin terkait, tetapi mengapa Sony tidak meluncurkan stablecoin di Jepang, melainkan memilih Amerika Serikat?

1. Di mana stablecoin Sony akan diterbitkan?

Karena Amerika Serikat mengesahkan “GENIUS Act” awal tahun ini, maka AS menjadi pilihan yang sangat baik. Sebelumnya, divisi perbankan Sony, Sony Bank, pada bulan Oktober telah mengajukan permohonan untuk mendapatkan lisensi bank nasional AS. Lisensi ini akan memungkinkan anak perusahaan bank trust-nya terlibat dalam “aktivitas tertentu yang melibatkan aset kripto.”

Menurut laporan Oktober, bank ini akan beroperasi sebagai perusahaan trust di AS dan menawarkan layanan aset kripto, termasuk penerbitan stablecoin yang didukung dolar AS, menyimpan aset digital untuk pelanggan, serta mengelola aset untuk afiliasi perusahaan.

Target utama stablecoin ini adalah pelanggan AS, yang menyumbang sekitar 30% dari penjualan luar negeri Sony Group. Stablecoin ini dirancang untuk digunakan bersama metode pembayaran yang sudah ada seperti kartu kredit, serta membantu mengurangi biaya yang harus dibayarkan ke organisasi kartu.

Saat ini, ketika pemain membeli game seharga 60 dolar di PlayStation (PlayStation adalah bagian dari Sony Interactive Entertainment), Sony harus membayar biaya ke perusahaan kartu kredit. Dengan menggunakan stablecoin milik Sony sendiri, biaya-biaya ini tidak akan ada lagi. Penghematan biaya ini dapat membuat harga game lebih murah bagi pemain, atau meningkatkan margin keuntungan Sony.

Bagi pengguna PlayStation, perubahan ini pada awalnya hampir tidak akan terasa. Stablecoin akan beroperasi secara paralel dengan metode pembayaran yang sudah ada, bukan menggantikannya sepenuhnya. Pemain mungkin akan melihat sedikit penurunan harga atau proses transaksi yang lebih cepat, namun pengalaman pembelian dasar tetap sama.

Seiring waktu, Sony mungkin akan mengembangkan fitur yang lebih canggih. Misalnya, pemain bisa mendapatkan reward stablecoin setelah menyelesaikan game, atau uang fiat bisa otomatis ditukar ke aset digital saat berbelanja. Perusahaan ini juga mungkin akan membuat program loyalitas lintas platform yang mencakup game, film, dan layanan musik.

Sony Bank telah menjalin kerja sama dengan perusahaan stablecoin Bastion, yang akan menyediakan infrastruktur untuk stablecoin Sony. Bastion sendiri didukung oleh bursa kripto besar, Coinbase. Divisi investasi Sony juga ikut serta dalam pendanaan Bastion sebesar 14,6 juta dolar AS, menandakan kerja sama mereka tidak hanya terbatas pada dukungan teknologi.

2. Mengapa memilih stablecoin dolar AS?

Dari segi struktur bisnis, bisnis digital inti Sony seperti game dan anime sangat bergantung pada pasar dolar AS; selain AS, pasar utama lainnya seperti Eropa dan Asia Tenggara juga menggunakan dolar sebagai mata uang utama untuk penyelesaian transaksi. Menerbitkan stablecoin dolar AS dapat memenuhi kebutuhan bisnis secara maksimal, sekaligus menghindari biaya konversi lintas negara jika menggunakan stablecoin yen.

Dari sisi regulasi, “Stablecoin Act” di AS telah menetapkan bahwa aset cadangan harus berupa uang tunai atau obligasi pemerintah jangka pendek, penerbit harus memiliki lisensi, standar regulasinya jelas; sementara Jepang memang sudah merevisi “Payment Services Act” pada 2023 dan mengizinkan penerbitan stablecoin, namun mewajibkan stablecoin dipatok pada yen dan penggunaannya sangat terbatas, sehingga jauh kurang fleksibel dibandingkan pasar AS.

Secara spesifik, di bawah mekanisme regulasi “Stablecoin Act”, stablecoin harus 100% didukung oleh uang tunai atau obligasi pemerintah AS jangka pendek; hanya “institusi yang memenuhi syarat” seperti bank atau lembaga pembayaran non-bank berlisensi federal/negara bagian yang boleh menerbitkan; tidak ada persyaratan stablecoin harus dipatok pada dolar AS.

Meskipun “Payment Services Act” membuat Jepang menjadi salah satu negara pertama yang memiliki kerangka hukum stablecoin, namun regulasinya punya logika tersendiri. Undang-undang Jepang mewajibkan stablecoin harus dipatok 1:1 terhadap yen dan hanya dapat diterbitkan oleh sedikit pihak seperti “bank, institusi transfer dana, perusahaan trust”; regulator Jepang melihat stablecoin hanya untuk: pembayaran domestik kecil, penyelesaian, dan layanan keuangan yang diatur, tidak mendorong DeFi, pembayaran lintas negara, perdagangan kripto, atau sirkulasi global.

Oleh karena itu, di bawah aturan regulasi stablecoin Jepang, penggunaan stablecoin lebih konservatif dan tidak cocok untuk perusahaan besar seperti Sony. Sementara stablecoin dolar AS punya peserta yang lebih luas dan penggunaan yang beragam, sehingga lebih menarik bagi Sony.

3. Suara Penolakan Muncul

Rencana Sony mendapat penolakan keras dari perbankan tradisional. Independent Community Bankers of America (ICBA) telah secara resmi mengajukan keluhan ke regulator federal, meminta agar permohonan Sony ditolak.

Kelompok perbankan ini menilai stablecoin Sony mirip dengan simpanan bank, tapi tidak perlu mematuhi aturan yang sama. Bank tradisional wajib membeli asuransi federal dan berinvestasi di komunitas lokal. Sementara mata uang digital Sony melewati semua persyaratan ini dan langsung bersaing dengan layanan bank.

ICBA juga mengkhawatirkan dampak jika bisnis kripto Sony gagal. Sejak 1933, regulator federal belum pernah menutup bank nasional yang tidak diasuransikan. Menangani kebangkrutan perusahaan kripto membawa banyak tantangan teknis dan dapat menyebabkan pelanggan kehilangan dana.

Proses pemeriksaan regulasi bisa memakan waktu 12 hingga 18 bulan. Penolakan publik dari kelompok perbankan kemungkinan akan menambah waktu proses ini.

4. Penutup

Pasar stablecoin terus berkembang, dan langkah awal Sony memberinya posisi strategis dalam membentuk metode pembayaran digital di ranah game. Apakah raksasa lain akan mengikuti, mungkin tergantung pada apakah Sony berhasil melewati proses persetujuan regulasi dan apakah dapat diterima pasar pada 2026.

Lampiran: Eksplorasi Sony di Bidang Blockchain Lainnya

Tahun 2021, Sony Music ikut dalam pendanaan Seri A senilai 30 juta dolar AS untuk pasar NFT MakersPlace, menandai eksplorasi awal teknologi NFT di industri musik.

April 2022, anak perusahaan Sony, Sony Network Communications, bersama perusahaan pengembang perangkat lunak Sun Asterisk mendirikan perusahaan patungan bisnis NFT di Singapura, dengan Sony memegang 70% saham, bisnisnya meliputi penerbitan NFT, pengembangan game, dan layanan pendukung lainnya. Pada tahun yang sama, Sony resmi meluncurkan platform NFT, SNFT; Sony Music bekerja sama dengan platform NFT ekosistem Solana, Snowcrash, untuk merilis seri NFT musisi seperti Bob Dylan, serta mengajukan permohonan merek dagang terkait NFT untuk logo Columbia Records.

Agustus 2023, anak perusahaan Sony Group, Quetta Web, mengakuisisi Amber Japan, operator platform layanan perdagangan aset kripto WhaleFin, sebagai fondasi pengembangan bisnis aset kripto selanjutnya. September, Sony menginvestasikan 3,5 juta dolar AS ke perusahaan teknologi blockchain Startale Labs, dan mendirikan perusahaan patungan yang fokus pada riset dan pengembangan teknologi blockchain serta pembangunan jaringan blockchain inti.

Maret 2024, Sony Bank mengumumkan rencana merilis aplikasi manajemen NFT “Sony Bank CONNECT” pada musim panas, yang dapat terhubung ke platform NFT SNFT, menyediakan hak istimewa dan layanan akses NFT bagi pengguna. April, Sony Bank melakukan proof of concept stablecoin yang dikaitkan dengan mata uang fiat di blockchain Polygon, mengevaluasi isu hukum dan potensi aplikasi. 1 Juli, Amber Japan yang sebelumnya diakuisisi resmi berganti nama menjadi S.BLOX, menjadi bursa kripto Sony dan berperan sebagai jembatan antara aset tradisional dan aset Web3. September, Sony resmi meluncurkan testnet blockchain publik Soneium “Soneium Minato”, dan di saat bersamaan meluncurkan program inkubasi “Soneium Spark”; Samsung Next, dana ventura milik Samsung, mengumumkan investasi ke Startale Labs dan ikut serta dalam program inkubasi ini, membentuk kolaborasi raksasa teknologi Jepang-Korea di ranah blockchain. Selain itu, perusahaan yang menangani bisnis blockchain Sony resmi berganti nama menjadi Sony Blockchain Solutions Laboratory.

Januari 2025, Sony melalui Sony Blockchain Solutions Laboratory meluncurkan jaringan blockchain Layer2 Ethereum, Soneium mainnet, yang melanjutkan spesifikasi teknis testnet dan mendukung migrasi aplikasi secara seamless serta pembayaran aset kripto nyata; pada hari peluncuran, Sony memblokir beberapa proyek Meme Coin dengan alasan “perlindungan hak kekayaan intelektual”.

Berbagai lini bisnis Sony terintegrasi erat dengan Soneium, misalnya Sony Pictures Entertainment memberikan akses eksklusif kepada pengguna yang membeli konten di platform tertentu, Sony Music Entertainment (Prancis) merilis NFT edisi terbatas, Sony Music Publishing (Jepang) meluncurkan event NFT kolaborasi pertunjukan girlband; bersamaan dengan itu, kerja sama dengan Astar Network semakin erat, memanfaatkan teknologi dan pengalaman operasionalnya untuk memperluas ekosistem Web3, dengan token ASTR menjadi aset inti Soneium.

Penggemar Sony sempat berharap Soneium akan menarik banyak game PlayStation untuk diluncurkan di sana. Namun hingga saat ini, belum ada satu pun seri game utama Sony yang merilis game kripto di Soneium. Meski demikian, Soneium telah berkembang menjadi jaringan yang memiliki koleksi musik NFT dan perpustakaan game kecil yang terus bertambah, selain itu juga pernah bekerja sama dengan game kripto milik Square Enix yang kini sudah ditutup, “Symbiogenesis”.