Gate 研究院：做期权的卖方，比特币双币投资交易策略

Ringkasan

• Pengantar Mekanisme Investasi Dua Mata Uang: Investasi dua mata uang adalah produk terstruktur yang berfokus pada “memegang mata uang untuk mendapatkan bunga + menukarkan mata uang sesuai kondisi”, di mana investor mendapatkan pengembalian tetap selama periode penguncian, dan apakah akan menukar mata uang saat jatuh tempo tergantung pada apakah harga aset mencapai target yang telah ditetapkan. Intinya, investor secara esensial menjual opsi jangka pendek melalui platform, dan sumber keuntungan berasal dari konversi Premium opsi. Investasi dua mata uang menampilkan karakteristik perilaku mirip huruf Yunani opsi, yaitu struktur pengembalian produk “Premium opsi + kompensasi penguncian modal”.
• Pembagian Siklus Pasar Bitcoin: Menggunakan indikator teknis untuk membagi pasar Bitcoin menjadi pasar Bull, pasar Sideways, dan pasar Bear, guna menggambarkan karakteristik risiko dan pengembalian dari strategi “menjual opsi” dalam berbagai siklus tersebut. Metode spesifik menggunakan MA100 dan deviasi standar rolling ±1σ, ±2σ sebagai dasar visualisasi, menunjukkan bahwa sejak 2023, pasar utama berada dalam fase pasar Bull dan Sideways, dan belum muncul pasar Bear yang khas.

• Pengaturan Strategi Perdagangan Investasi Dua Mata Uang: Waktu masuk ke pasar investasi dua mata uang harus sesuai dengan penetapan harga opsi dan struktur volatilitas. “Jual tinggi / Beli rendah” masing-masing sesuai dengan Sell Call dan Sell Put, dan harus memilih arah eksekusi berdasarkan fase pasar yang berbeda. Strateginya menggunakan volatilitas implisit tinggi sebagai sinyal masuk umum, dalam akhir pasar Bull atau saat pasar Sideways condong ke jual tinggi, dan saat pasar Sideways atau Bear menuju beli rendah, untuk mengunci premi yang lebih tinggi saat volatilitas meningkat dan meningkatkan efisiensi pengembalian keseluruhan.

• Analisis Empiris: Untuk memverifikasi kelayakan strategi, dilakukan backtest “Jual tinggi / Beli rendah” selama 7 hari berdasarkan jendela volatilitas tinggi IV, menggabungkan siklus pasar dan aturan MA100 ±2σ, serta memperkirakan APR menggunakan model penetapan harga opsi. Hasil menunjukkan bahwa pada hari perdagangan dengan volatilitas tinggi, strategi mencapai kisaran APR 109%–253% dalam pasar Bull dan Sideways, membuktikan efektivitas “IV masuk + arah siklus”, tetapi dalam tren satu arah, tetap perlu dilengkapi dengan pengendalian risiko dan optimisasi parameter yang lebih rinci.

（Klik di bawah untuk mendapatkan laporan lengkap）
[Gate Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan tren terbaru, ulasan pasar, studi industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.

Disclaimer Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan pengguna melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.