Likuiditas Pasar Crypto Menurun Menjelang Liburan

Singkatnya

• Pertumbuhan kapitalisasi pasar USDT stablecoin Tether selama 60 hari melambat dari $15,38 miliar menjadi $4,83 miliar, menunjukkan penurunan tajam dalam masuknya modal baru ke pasar kripto.
• Analis mengatakan bahwa cadangan “dry powder” yang substansial ada di cadangan stablecoin, tetapi tidak digunakan secara agresif, membatasi momentum kenaikan.
• Bitcoin kemungkinan akan mengkonsolidasi antara level kunci $81.000 dan $102.000 sampai likuiditas membaik atau terjadi breakout yang menentukan.

Pusat Seni, Mode, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Likuiditas pasar cryptocurrency semakin mengerut karena ukuran utama dari arus masuk modal menunjukkan perlambatan yang nyata menjelang musim liburan.

Perubahan kapitalisasi pasar selama 60 hari dari USDT Tether, stablecoin terbesar di dunia, telah turun dari $15,38 miliar pada 1 November menjadi $4,83 miliar per hari Senin, menurut platform analitik on-chain CryptoQuant.

Perlambatan tajam dalam penerbitan stablecoin baru ini mencerminkan kontraksi yang lebih luas dari modal yang tersedia, menandakan bahwa pasar memasuki rezim volume rendah dan likuiditas rendah yang khas selama periode Natal.

“Selama sebulan terakhir, pasokan stablecoin hampir terjebak dalam kisaran $285-$290 miliar, dengan beberapa aset, termasuk USDT, sesekali menunjukkan penurunan kecil dalam rentang ini,” kata Yaroslav Patsira, Direktur Fraksional di CEX.IO, kepada Decrypt. “Ini menunjukkan bahwa dana masih berada dalam ekosistem, tetapi mereka tidak digunakan secara agresif.”

Patsira menunjuk cadangan pertukaran stablecoin—sebagai ukuran modal yang siap digunakan—sebagai bukti kehati-hatian ini. Cadangan baru-baru ini mencapai rekor tertinggi $80 miliar, kemudian mengalami penurunan 11% selama pemulihan Bitcoin ke $94.000, diikuti oleh sedikit kenaikan selama penjualan minggu ini.

Meskipun “dry powder ada,” Patsira mengatakan, dia mencatat bahwa, “modal berhati-hati, menunggu harga yang lebih rendah atau berputar jangka pendek tanpa komitmen yang signifikan.”

Akibatnya, lingkungan seperti ini menempatkan batas atas yang jelas pada potensi keuntungan.

Untuk Bitcoin, ini berarti likuiditas “masih cukup tangguh, tetapi semakin melemah, dengan upside terbatas tanpa permintaan ETF yang baru atau ekspansi stablecoin,” menurut Patsira.

Ethereum dan altcoin lain, yang lebih bergantung pada rotasi modal dan sentimen risiko yang kuat, bahkan lebih sensitif terhadap kondisi ketat ini. Di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt Dastan, pengguna hanya memberikan peluang 23% untuk altseason di Q1 2026.

Apa langkah selanjutnya untuk Bitcoin?

Pertanyaan pentingnya adalah di mana harga akan mengkonsolidasi dalam kekeringan likuiditas ini.

Bitcoin mungkin akan terus diperdagangkan antara harga “rata-rata sejati”—yang saat ini sekitar $81.000—dan basis biaya pemegang jangka pendek sekitar $102.000, kata analis CEX.

“Resolusi dari konsolidasi ini bisa memecah ke salah satu arah,” katanya.

Breakout di atas basis biaya pemegang jangka pendek bisa mendorong pergerakan menuju level tertinggi baru, seperti yang terlihat pada pertengahan 2021, sementara kegagalan untuk mempertahankan dukungan di atas rata-rata sejati bisa menandakan momentum bearish yang lebih dalam, mirip dengan paruh pertama 2022.

Meskipun hambatan makroekonomi utama seperti keputusan suku bunga Federal Reserve telah mereda, pasar kemungkinan akan melanjutkan tren bergelombang dan mendatar tanpa injeksi modal segar dan berkomitmen, kata para ahli sebelumnya kepada Decrypt.

Meskipun komentar para ahli, pengguna Myriad tetap optimistis terhadap Bitcoin, memberikan peluang 64% untuk cryptocurrency ini menguji ulang $100.000 daripada turun ke $69.000.