Era Baru Renminbi Digital: Bagaimana Rencana Aksi 2026 Membentuk Ulang Papan Catur Keuangan Global?

People’s Bank of China secara resmi merilis “Rencana Aksi”, mengumumkan peluncuran penuh kerangka kerja manajemen dan operasi generasi baru yuan digital mulai 1 Januari 2026. Terobosan inti dari peningkatan ini adalah untuk membangun “arsitektur dua tingkat” dan mengklarifikasi untuk pertama kalinya bahwa bank komersial perlu membayar bunga kepada pengguna atas saldo dompet yuan digital, menandai transformasi besar dari instrumen pembayaran menjadi aset berbunga. Lu Lei, wakil gubernur bank sentral, menunjukkan bahwa setelah sepuluh tahun penelitian dan pengembangan dan pengujian, yuan digital memiliki fungsi lengkap skala nilai, sarana penyimpanan, dan pembayaran lintas batas, yang bertujuan untuk memperkuat siklus moneter domestik dan stabilitas keuangan. Langkah sistemik ini tidak hanya dimaksudkan untuk menembus kemacetan adopsi pasar saat ini, tetapi juga dapat berdampak besar pada standar mata uang digital global dan lanskap pembayaran lintas batas.

Dekripsi Kerangka Kerja Inti: Mata uang digital “berbunga” dan sistem operasi dua tingkat

Menurut “Rencana Aksi” terbaru People’s Bank of China, yuan digital akan mengalami evolusi mendasar dalam perjalanan pengembangannya pada tahun 2026. Inti dari sistem baru ini adalah membangun struktur operasi “dua tingkat” dengan hak dan tanggung jawab yang jelas dan insentif yang kompatibel. Di bawah desain ini, bank sentral terus memainkan peran tradisional dan kunci dari “bank penerbit”, yang bertanggung jawab atas desain tingkat atas, dukungan kredit, penerbitan akhir, dan pengawasan sistem yuan digital. Operasi sehari-hari untuk publik, termasuk layanan dompet, pemrosesan transaksi, dan pembayaran bunga paling inovatif, akan secara khusus dilakukan oleh bank komersial resmi dan lembaga keuangan lainnya.

Ketentuan yang paling menarik dari rencana ini adalah mengharuskan bank komersial membayar bunga atas saldo di dompet yuan digital pengguna. Lu Lei, wakil gubernur bank sentral, menyebut pengaturan ini sebagai “mekanisme insentif yang kompatibel”. Makna mendalam dari langkah ini adalah bahwa hal itu secara mendasar mengubah atribut ekonomi yuan digital. Sebelumnya, yuan digital terutama diposisikan sebagai alternatif digital untuk uang tunai (M0), yang ditandai dengan “tanpa bunga” dan fungsi utamanya adalah untuk memfasilitasi pembayaran. Pengenalan mekanisme “berbunga” telah memberinya atribut pendapatan yang sama dengan deposito bank untuk pertama kalinya sambil mempertahankan kredit tertinggi dan kompensasi hukum yang tidak terbatas dari mata uang legal. Ini tidak diragukan lagi merupakan intervensi yang tepat dalam pola pembayaran ritel yang ada dan kebiasaan alokasi aset penduduk, yang bertujuan untuk secara efektif meningkatkan motivasi internal masyarakat untuk memegang dan menggunakan yuan digital dengan memberikan manfaat finansial yang terlihat.

Selain itu, rencana tersebut memberi bank umum wewenang untuk mengelola aset dan kewajiban bisnis dompet yuan digital mereka secara mandiri. Ini berarti bahwa bank dapat menggunakan saldo yuan digital yang diserap untuk pengiriman kredit atau alokasi aset lainnya, sehingga benar-benar mengintegrasikan yuan digital ke dalam sistem penciptaan kredit keuangan modern. Rangkaian desain lengkap ini dengan jelas menunjukkan bahwa tujuan strategis yuan digital telah ditingkatkan dari “verifikasi teknis” dan “perluasan skenario” menjadi “integrasi sistem” dan “konstruksi ekologis”. Untuk mengoordinasikan proyek kompleks ini, bank sentral juga akan membentuk komite manajemen yuan digital khusus, yang menunjukkan bahwa operasinya akan memasuki tahap baru standarisasi dan kolaborasi yang lebih banyak.

Kerangka kerja dan data utama dari Rencana Aksi RMB Digital (2026).

• Tanggal implementasi resmi: 1 Januari 2026
• Struktur operasi inti: Bank sentral (lapisan penerbitan dan regulasi) - bank komersial/lembaga keuangan (lapisan sirkulasi dan layanan) sistem dua tingkat
• Inovasi mekanisme utama: Bank umum harus membayar bunga atas saldo dompet RMB digital pengguna dan menetapkan insentif kepemilikan yang berorientasi pasar
• Definisi fungsi inti: skala nilai, penyimpanan nilai, alat pembayaran lintas batas
• Jaminan organisasi: Bank Rakyat China telah membentuk komite manajemen yuan digital, yang bertanggung jawab atas koordinasi dan pengawasan lintas jalur
• Pusat infrastruktur: Pusat Operasi RMB Digital Shanghai, dengan fokus pada tiga sektor fungsional: pembayaran lintas batas, layanan blockchain, dan platform aset digital
• Sejarah pengembangan: Berdasarkan konsep sistem operasi dua tingkat yang diusulkan pada tahun 2016, setelah sepuluh tahun penelitian teknis dan pengujian percontohan

Sepuluh tahun mengasah pedang: tantangan dan terobosan dari percontohan teknologi hingga integrasi sistem

Peningkatan komprehensif yuan digital tidak muncul entah dari mana, tetapi didasarkan pada eksplorasi berkelanjutan selama satu dekade. Kembali pada tahun 2016, People’s Bank of China mengajukan gagasan untuk membangun sistem operasi dua tingkat untuk mata uang digital legal di awal dunia. Pada tahun-tahun sejak itu, dari pengujian tertutup di Shenzhen, Suzhou dan tempat-tempat lain, hingga penampilan publik di kancah Olimpiade Musim Dingin, dan sekarang ke percontohan ekstensif yang mencakup berbagai bidang mata pencaharian dan konsumsi masyarakat, yuan digital telah menyelesaikan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya dan kaya akan lapisan “tes stres sosial”. Wakil Gubernur Lu Lei menunjukkan bahwa serangkaian solusi China ini telah mendapat perhatian luas dari bank sentral dan organisasi internasional di seluruh dunia, dan bahkan dianggap sebagai paradigma referensi penting untuk mata uang digital bank sentral (CBDC) sampai batas tertentu.

Namun, di balik cetak biru besar dan pilot aktif, promosi yuan digital masih menghadapi tantangan “mil terakhir” yang realistis. Terlepas dari investasi resmi yang besar, tingkat penggunaan aktif dan ketergantungan kebiasaan konsumen biasa masih perlu ditingkatkan. Zhang Chen, direktur Pusat Penelitian Teknologi Keuangan Universitas Fudan, berkata terus terang, “Yuan digital memang menghadapi beberapa kemacetan adopsi hari ini.” Kemacetan ini terutama berasal dari dua aspek: pertama, China memiliki jaringan pembayaran seluler sektor swasta yang paling matang dan nyaman di dunia (seperti Alipay dan WeChat Pay), dan kebiasaan pengguna serta ekologi bisnis mengakar kuat, sehingga sulit bagi pendatang yang terlambat untuk mudah bergoyang; Kedua, pada tahap hanya digunakan sebagai alat pembayaran, yuan digital tidak memiliki “keuntungan yang mengganggu” atau “manfaat tambahan” yang berbeda dari pembayaran yang ada untuk pengguna biasa, sehingga insentif yang tidak memadai untuk beralih. Desain “hidup” ini adalah tindakan balasan utama untuk langsung mencapai titik nyeri ini.

Dalam perjalanan menuju internasionalisasi, yuan digital juga mengalami ujian. Proyek “Jembatan Mata Uang”, yang bertujuan untuk membangun jaringan pembayaran lintas batas multilateral menggunakan teknologi buku besar terdistribusi, pernah menjadi platform penting bagi Tiongkok untuk memimpin kerja sama mata uang digital global. Namun, Bank for International Settlements (BIS), badan koordinasi keuangan internasional utama, dilaporkan menarik diri dari proyek tersebut setahun yang lalu, dan spekulasi disebabkan oleh kekhawatiran bahwa teknologi dapat digunakan untuk menghindari sanksi dan berpotensi mengacaukan dominasi dolar AS. Kemunduran ini menunjukkan bahwa perjalanan lintas batas mata uang digital berdaulat penuh dengan kompleksitas geopolitik dan tata kelola keuangan. Oleh karena itu, rencana aksi tahun 2026 dapat dilihat sebagai pilihan strategis untuk memperdalam pembangunan sistem internal, mengkonsolidasikan kapabilitas dasar, dan menunggu peluang eksternal dengan budidaya “kekuatan internal” dalam konteks hambatan kerja sama eksternal.

Variabel Potensial dalam Lanskap Moneter Global: Imajinasi Internasional Yuan Digital

Promosi yuan digital China secara sistematis tidak akan terbatas pada perbatasannya. Ketika ekonomi global utama berlomba untuk mengeksplorasi mata uang digital bank sentral, CBDC dengan pasar ritel terbesar, infrastruktur digital canggih, dan jalur teknis yang jelas tidak diragukan lagi akan membawa variabel baru ke sistem moneter dan pembayaran global. Rencana aksi dengan jelas mencantumkan “pembayaran lintas batas” sebagai salah satu dari tiga fungsi inti yuan digital, dan menggunakan Shanghai sebagai pusat operasi lintas batasnya, yang dengan jelas menunjukkan niatnya untuk berpartisipasi dalam dan bahkan membentuk kembali bagian dari gambaran arus modal internasional.

Dari perspektif dampaknya terhadap sistem moneter internasional yang ada, kematangan yuan digital menawarkan kemungkinan baru. Ini mungkin tidak secara langsung menantang posisi sentral dolar AS dalam perdagangan massal global, penetapan harga aset keuangan dan cadangan devisa dalam jangka pendek, tetapi kemungkinan akan secara bertahap menempati tempat dalam skenario dan saluran tertentu seperti penyelesaian perdagangan regional, kerja sama mata uang lokal bilateral antara negara-negara di sepanjang Belt and Road, dan pengiriman uang lintas batas individu. Ini memberi negara-negara di seluruh dunia, terutama mereka yang memiliki hubungan ekonomi dan perdagangan yang kuat dengan China, opsi teknologi baru selain hanya mengandalkan dolar AS atau sistem kliring euro. Keberadaan “opsi” ini meningkatkan keragaman dan ketahanan sistem pembayaran global, dan juga dapat mendorong mata uang utama lainnya untuk mempercepat digitalisasi mereka sendiri.

Untuk komunitas keuangan tradisional (TradFi) dan pasar mata uang kripto, evolusi yuan digital memberikan kasus yang sangat baik untuk diamati. Ini menunjukkan bagaimana kredit nasional, tata kelola terpusat, dan teknologi digital canggih dapat digabungkan untuk menciptakan bentuk baru mata uang fiat. Ini berbeda dari cryptocurrency terdesentralisasi seperti Bitcoin dalam fondasi filosofis dan model tata kelolanya, yang menekankan resistensi sensor dan ketidakpercayaan. Pada saat yang sama, ini secara fundamental berbeda dari stablecoin global yang dikeluarkan oleh sektor swasta, seperti Tether dan USDC, yang berlabuh pada mata uang fiat tetapi pada akhirnya bergantung pada solvabilitas perusahaan penerbit dan transparansi cadangan. Kemajuan yuan digital dapat menekan ruang stablecoin global dalam beberapa skenario ritel lintas batas, dan pada saat yang sama, juga akan mendorong pasar untuk berpikir lebih dalam tentang di mana batas-batas bentuk “mata uang”, sumber kredit, dan kedaulatan keuangan berada di era digital.

Jalur Teknis dan Prospek Masa Depan: Mendefinisikan Masa Depan Uang dalam Konvergensi dan Persaingan

Secara global, kami menyaksikan tiga paradigma mata uang digital utama yang berkembang secara paralel, mewakili filosofi teknologi, model kredit, dan filosofi tata kelola yang berbeda. Untuk memahami yuan digital, ia harus diposisikan dalam spektrum yang lebih luas ini.

Yuan digital adalah perwakilan khas mata uang digital bank sentral. Kreditnya 100% berasal dari kedaulatan nasional dan pemaksaan hukum, dan mengadopsi arsitektur teknis rantai konsorsium terpusat atau izin, dengan tujuan akhir melayani kebijakan moneter nasional, menjaga stabilitas keuangan, dan meningkatkan efisiensi pembayaran. Ini mengikuti jalur inovasi “top-down”, bijaksana, dan dapat dikendalikan. Atribut “pembawa bunga” yang ditambahkan dari peningkatan ini adalah langkah kunci dalam integrasinya yang lebih dalam ke dalam sistem keuangan tradisional, yang bertujuan untuk mengaktifkan dinamika sisi permintaan.

Sangat kontras dengan mata uang kripto terdesentralisasi yang diwakili oleh Bitcoin dan Ethereum. Kredit mereka berasal dari algoritme matematika, kode sumber terbuka, dan jaringan konsensus node yang didistribusikan secara global, dan keinginan inti mereka adalah untuk menciptakan infrastruktur keuangan yang independen dari negara atau institusi tunggal, mengejar inovasi terbuka dan tanpa izin “bottom-up”. Terlepas dari volatilitasnya yang sangat besar, mereka telah menjadi kategori penyimpan nilai asli digital yang baru.

Di jalan tengah adalah stablecoin global seperti USDT dan USDC. Diterbitkan oleh perusahaan swasta, mereka menjaga stabilitas nilai dengan memegang aset tradisional (seperti Treasury dolar AS) sebagai cadangan, pada dasarnya memetakan kredit mata uang fiat yang ada ke blockchain untuk meningkatkan efisiensi sirkulasi mereka dalam ekosistem kripto. Mereka bertindak sebagai jembatan antara dunia keuangan tradisional dan dunia kripto.

Promosi yuan digital yang komprehensif, terutama peningkatan fungsi pembayaran lintas batasnya, menunjukkan bahwa pasar pembayaran global akan memiliki gambaran persaingan dan kerja sama yang lebih kompleks di masa depan. Ini dapat membentuk persaingan langsung dengan stablecoin global dalam skenario ritel lintas batas, dan juga dapat mendorong lebih banyak negara untuk mempercepat rencana CBDC mereka karena efisiensi dan keterkendaliannya yang tinggi. Tidak penting bagi investor, bisnis, dan pembuat kebijakan untuk memprediksi paradigma mana yang akan “menang”, tetapi untuk memahami bagaimana ketiga kekuatan ini akan hidup berdampingan dan berinteraksi dalam jangka panjang, membentuk kembali aturan dasar arus keuangan global, penetapan harga aset, dan manajemen risiko yang kita kenal. 2026 mungkin merupakan tahun penting dalam perubahan besar ini.