CIO Bitwise mengatakan Bitcoin memasuki era di luar keuntungan tahunan yang eksplosif

Bitcoin kemungkinan memasuki fase pertumbuhan yang berkelanjutan tetapi terkendali, daripada mengulangi reli eksplosif yang mendefinisikan siklus pasar sebelumnya, menurut eksekutif senior di manajer aset Bitwise.

Berbicara di CNBC, Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mengatakan bahwa mata uang kripto pertama kini tampaknya diposisikan untuk kenaikan yang lebih lambat dan lebih konsisten. Keuntungan di masa depan lebih mungkin terkumpul secara bertahap daripada muncul melalui lonjakan mendadak dan singkat.

Hougan mengaitkan pergeseran ini dengan struktur pasar yang sedang matang. Seiring partisipasi institusional yang semakin dalam, volatilitas harga mungkin berkurang meskipun pengembalian jangka panjang tetap utuh.

Dalam kerangka ini, Hougan menegaskan kembali pandangannya bahwa tahun 2026 masih harus menjadi tahun yang konstruktif untuk Bitcoin. Ia pertama kali membagikan pandangan ini secara publik pada Juli, jauh sebelum pasar mencapai puncaknya yang terbaru.

Memang, ramalan itu muncul sebelum reli Bitcoin ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $126.200 pada Oktober. Meskipun harga sejak itu telah menurun, Hougan mengatakan tren yang lebih luas tetap tidak berubah.

Perdebatan Berkelanjutan tentang Siklus Empat Tahun Bitcoin

Meskipun optimisme ini, perdebatan terus berlanjut tentang apakah siklus empat tahun historis Bitcoin masih berlaku. Sebastian Beau, chief investment officer di ReserveOne, mengatakan kepada CNBC bahwa pertanyaan ini masih belum terjawab.

Bitcoin naik ke atas $126.000 pada Oktober sebelum turun ke sekitar $87.000—penurunan sekitar 30%. Beau mencatat bahwa karena waktu ini mencerminkan puncak siklus sebelumnya, beberapa investor khawatir kelemahan lebih lanjut bisa muncul di tahun 2026, menjaga kekhawatiran berbasis siklus tetap fokus.

Tekanan Ritel Bertemu Dukungan Institusional

Hougan mengaitkan penarikan terbaru ini dengan penjualan akhir tahun oleh investor ritel, banyak dari mereka yang keluar dari posisi lebih awal dengan harapan koreksi yang didorong oleh siklus yang sudah dikenal.

Namun, penjualan tersebut diimbangi oleh akumulasi institusional yang stabil. Menurut Hougan, pembelian konsisten dari investor besar telah membantu membatasi tingkat keparahan penurunan.

Dalam siklus sebelumnya, penurunan sering mendekati 60%. Kali ini, penurunan tersebut jauh lebih terkendali, sehingga menegaskan pengaruh yang semakin besar dari permintaan institusional.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di $89.561, turun 1,1% selama 30 hari terakhir, menurut data CoinGecko. Meskipun penurunan modest ini menandakan periode kelemahan relatif di pasar, angka-angka tersebut tidak menunjukkan adanya tekanan keuangan yang akut.

Namun demikian, tidak semua analis berbagi pandangan yang sama. Trader veteran Peter Brandt baru-baru ini memperingatkan bahwa Bitcoin bisa turun ke $60.000 pada kuartal ketiga tahun 2026.

Pengaruh Politik Terlihat Terbatas

Bitcoin memulai tahun 2025 dengan lonjakan menuju $109.000 setelah pelantikan Donald Trump sebagai presiden AS, sebuah peristiwa yang secara luas dipandang sebagai katalis untuk kenaikan awal tahun.

Melihat ke depan, Hougan mengatakan bahwa potensi kenaikan tambahan dari faktor politik tampaknya tidak mungkin. Ia berargumen bahwa kejelasan regulasi sebagian besar sudah ditegaskan. Beau mengulangi penilaian tersebut, mencatat bahwa klasifikasi Bitcoin sebagai komoditas telah secara jelas ditetapkan oleh SEC AS.

Secara keseluruhan, eksekutif industri melihat partisipasi institusional sebagai kekuatan yang menstabilkan. Meskipun reli yang didorong siklus mungkin menjadi kurang umum, apresiasi jangka panjang yang stabil tetap menjadi harapan utama untuk Bitcoin.