Gate Research Institute: Pasar opsi menunjukkan volatilitas rendah dan konsolidasi, dana lebih condong ke struktur spread bullish

Tinjauan Pasar

Pada tahun 2025, Bitcoin menunjukkan jalur yang khas: “mulai dari posisi tinggi—mendorong ke atas dan menciptakan rekor tertinggi—berfluktuasi dan kembali turun”: Pada paruh pertama tahun didorong oleh dana ETF spot, sempat menembus di atas 120.000 USD; kemudian dipengaruhi oleh ketidakpastian makro dan pengambilan keuntungan, berkali-kali mundur ke kisaran 70.000–80.000 USD, dan di akhir tahun berkonsolidasi di posisi 80.000–90.000 USD, volatilitas secara signifikan menyempit, menyelesaikan proses konsumsi posisi setelah puncak pasar bullish. Menatap awal tahun 2026, dengan perbaikan marginal likuiditas makro dan IV berada di posisi rendah, pasar mungkin memasuki tahap akumulasi di posisi tinggi; jika volume transaksi dan volatilitas aktual meningkat secara bersamaan, BTC dan ETH akan mengalami kenaikan tahap demi tahap.

Dinamika Pasar Opsi

Data terbaru menunjukkan bahwa IV BTC turun ke 43%, dan IV ETH turun ke 60%. Saat ini, IV ETH telah jatuh ke posisi terendah dalam sejarah yaitu 1,4%, menunjukkan bahwa pasar secara jelas menurunkan harga terhadap volatilitas jangka pendek.

Dari tren kemiringan delta 25 BTC dalam satu minggu terakhir, seluruh jangka waktu menunjukkan kenaikan dan konvergensi nilai negatif, mencerminkan bahwa pasar telah mengurangi penilaian risiko penurunan. Kemiringan jangka menengah-panjang (30D–180D) tetap stabil, tetap berada di wilayah negatif, menunjukkan bahwa penilaian risiko penurunan jangka menengah-panjang tetap stabil.

Kemiringan ETH secara keseluruhan masih negatif, tetapi terus mengkonvergensi, kemiringan put jangka pendek awalnya tajam kemudian menurun, menunjukkan penurunan kebutuhan lindung nilai jangka pendek; kemiringan jangka menengah-panjang tidak banyak berubah.

Dalam satu minggu terakhir, VRP BTC awalnya negatif kemudian positif: RV awalnya lebih tinggi dari IV, VRP negatif; kemudian RV cepat turun sementara IV relatif tertinggal, VRP berbalik positif dan sedikit melebar, harga opsi kembali ke level netral-hati-hati. RVP ETH cepat menurun sementara IV tetap relatif stabil, VRP meningkat secara signifikan di pertengahan minggu, sempat mencapai +14 vol.

Struktur Transaksi Massal

Minggu ini, pasar opsi BTC dan ETH didominasi oleh transaksi besar dengan strategi spread bullish, pada hari Jumat ini sekitar 2,1 miliar USD opsi BTC dan ETH akan dilaksanakan secara bersamaan, transaksi massal terbesar adalah sebagai berikut:

• BTC: Membeli BTC-300126-100000-C, total sekitar 3.225 BTC, premi bersih sekitar 3,05 juta USD
• ETH: Membeli ETH-300126-3500-C, menjual ETH-300126-3000-C, total sekitar 5.000 ETH, premi bersih sekitar 720.000 USD

Pembaruan Platform

Gate secara eksklusif meluncurkan alat perdagangan opsi yang memudahkan—produk opsi jual berkelanjutan, membantu pengguna secara otomatis dan berkelanjutan menjual opsi dalam periode yang ditetapkan. Pengguna dapat menyesuaikan pelaksanaan transaksi Delta/Strike, pengaturan tanggal kedaluwarsa (T+1/T+2/T+3), metode harga jual, jumlah, dan parameter stop profit/stop loss yang dipilih. Strategi akan dieksekusi secara otomatis setiap hari pukul 9:00 (UTC), dan secara mulus melanjutkan ke periode berikutnya setelah kedaluwarsa, mewujudkan operasi otomatis penuh. Fitur ini mendukung tampilan indikator risiko yang jelas, perkiraan margin, jalur transaksi yang diperkirakan, dan informasi pendukung lainnya, membantu pengguna mengelola pelaksanaan strategi secara lebih intuitif.

Penjelasan produk opsi jual berkelanjutan: https://www.gate.com/help/other/options/48493