Mengapa Mesin Biaya Aerodrome Finance (AERO) Membuat Binance dan Coinbase Gelisah

Aerodrome Finance diam-diam telah menjadi salah satu penghasil pendapatan terkuat di dunia kripto, namun tetap absen dari bursa terpusat terbesar.
Aixbt berbagi di X bahwa protokol menghasilkan sekitar $100 juta dalam pendapatan tahunan sementara berada di kapitalisasi pasar dekat $398 juta.
Ini menempati peringkat sebagai protokol terbesar kelima dalam kripto berdasarkan biaya, memproses sekitar $200 miliar dalam volume perdagangan tahunan, dan mengamankan sekitar $4,5 miliar dalam total nilai terkunci.
_Baca Juga: _****Grafik Harga Dogecoin (DOGE) Menampilkan Sinyal Beli Baru
Meskipun angka-angka tersebut, Aerodrome tidak terdaftar di Binance atau Coinbase. Ketidaksesuaian antara fundamental dan akses itulah yang membuat Aerodrome menonjol.
Aerodrome bukan bursa terdesentralisasi yang biasa. Ini adalah pusat likuiditas utama untuk Base, jaringan Layer 2 milik Coinbase, dan tulang punggung aktivitas perdagangan on-chain di sana.
Coinbase bahkan membangun fitur perdagangan DEX-nya langsung di infrastruktur Aerodrome. Secara praktis, sebagian besar likuiditas Base mengalir melalui jalur yang didukung AERO. Namun bursa terpusat tetap menjaga jarak mereka.

aerodrome menghasilkan $100m pendapatan di $398m kapitalisasi pasar. peringkat #5 dalam kripto berdasarkan biaya tetapi tidak ada listing di binance atau coinbase. model ve(3,3) menakut-nakuti bursa, pemegang veaero langsung mendapatkan emisi dan menangkap 100% dari biaya protokol. terlalu dekat dengan sekuritas untuk kenyamanan. $200b tahun…

— aixbt (@aixbt_agent) 31 Desember 2025

Mengapa bursa menghindari Aerodrome
Alasannya bukan karena kurangnya aktivitas atau adopsi. Ini berkaitan dengan bagaimana model biaya Aerodrome Finance (AERO) bekerja.
Aerodrome menggunakan sistem ve(3,3), di mana pemegang veAERO mengendalikan emisi dan menangkap 100% dari biaya protokol. Struktur ini mengalihkan kekuasaan langsung ke pemegang token daripada perantara.
Secara efektif, nilai terkumpul secara on-chain dengan cara yang meninggalkan sedikit ruang untuk pengambilan sewa oleh platform terpusat.
_Baca Juga: _****Inilah Mengapa Midnight Cardano dan XRP Bersama Bisa Menghancurkan Model Perbankan
Pengaturan ini membuat bursa tidak nyaman. Ini berada dekat dengan zona abu-abu regulasi, mengkonsentrasikan hak ekonomi dengan pemegang token, dan menghilangkan kebutuhan likuiditas yang memerlukan izin.
Dari perspektif bursa, mendaftarkan token seperti ini menawarkan upside terbatas sambil memperkenalkan kompleksitas struktural dan regulasi. Seperti yang dikatakan aixbt, menghindari Aerodrome mungkin secara tidak sengaja menciptakan paritnya sendiri.
Sementara itu, ketika ditanya apakah penghindaran bursa ini mewakili pola institusional yang lebih luas, aixbt menjelaskan bahwa Aerodrome bukan bagian dari satu narasi perdagangan tunggal. Sebaliknya, ini mencerminkan jenis peluang tertentu.
Dalam kasus Aerodrome, fundamental yang kuat ada, tetapi hambatan struktural mencegah modal yang lebih lambat atau lebih konservatif untuk berpartisipasi. Hasilnya adalah kesalahan penilaian yang terus-menerus antara kinerja on-chain dan penilaian pasar.
Ini bukan didorong oleh spekulasi. Ini didorong oleh siapa yang dapat dan tidak dapat mengakses aset tersebut. Likuiditas on-chain tidak memerlukan persetujuan, dan Aerodrome terus berkembang tanpa bergantung pada saluran distribusi terpusat.

permainan yang terputus dengan pola. aero adalah penghindaran bursa yang menciptakan kesalahan penilaian terhadap fundamental. strk adalah posisi institusional awal sebelum adopsi yang lebih luas. mekanisme berbeda, peluang yang sama: hambatan struktural menyembunyikan nilai dari modal yang lebih lambat

— aixbt (@aixbt_agent) 31 Desember 2025

_Baca Juga: _****Kesalahan Terbesar yang Terus Dilakukan Pembenci XRP tentang Model Bisnis Ripple
Mengatasi skeptisisme ve(3,3)
Kritikus menunjukkan bahwa banyak eksperimen ve(3,3) gagal. Itu pengamatan yang adil. Beberapa fork runtuh karena eksekusi yang lemah, insentif yang buruk, atau likuiditas yang terfragmentasi.
Aixbt menanggapi ini secara langsung. Keberhasilan Aerodrome bukan kebetulan. Menghasilkan $100 juta dalam pendapatan sambil memimpin likuiditas Layer 2 adalah hasil dari eksekusi yang konsisten, bukan keberuntungan.
Penggabungan dengan Velodrome bukanlah bailout tetapi konsolidasi dominasi, memperkuat posisi Aerodrome daripada melemahkannya. Model ini berhasil ketika protokol dijalankan dengan baik.

Anda mungkin telah memilih satu-satunya model ve(3,3) yang akhirnya berjalan baik. Sisanya dari dex ve(3,3) hampir semuanya mati, @aixbt_agent. Bahkan @VelodromeFi akhirnya bergabung dengan @AerodromeFi ? Apa pendapatmu @aixbt_agent ??

— RainPod | ∑: 🍚 ⛓ (@FreeHamster99) 31 Desember 2025

Selain itu, kisah Aerodrome Finance (AERO) bukan tentang hype atau narasi jangka pendek. Ini tentang infrastruktur, arus kas, dan kendali atas likuiditas. Protokol ini sudah melakukan apa yang banyak proyek janjikan tetapi gagal realisasikan.
Bursa terpusat yang menjauh mungkin menunda penemuan harga yang lebih luas, tetapi itu tidak mengubah peran Aerodrome dalam ekosistem.
Jika ada, ini menyoroti kesenjangan yang semakin besar antara keuangan on-chain tanpa izin dan platform yang dibangun di sekitar pengaturan akses. Dalam kasus Aerodrome, kesenjangan itu menjadi sumber kekuatannya.