Keuangan teknologi selama 20 tahun terakhir telah mengubah cara akses produk keuangan, tetapi belum benar-benar mengubah cara aliran dana. Stablecoin sedang memecahkan kebuntuan ini, melalui jaringan terbuka tanpa izin, memungkinkan perusahaan fintech beralih dari “API bank sewaan” menjadi “pemilik infrastruktur keuangan”, secara signifikan menurunkan biaya dan mewujudkan layanan yang terfokus. Artikel ini berasal dari tulisan Spencer Applebaum, disusun, diterjemahkan, dan disusun oleh Techflow.
（Prakata: Korea menunda peluncuran “Stablecoin Won Korea” kehilangan peluncuran perdana di Asia, ketidaksepakatan antara bank dan Komisi Keuangan）
（Latar belakang tambahan: Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng: Tegas melawan cryptocurrency! Stablecoin masih dalam tahap awal pengembangan, mendorong pengembangan Renminbi digital）

Daftar Isi Artikel

• Fintech 1.0: Distribusi Digital (2000-2010)
• Fintech 2.0: Era Bank Baru (2010-2020)
• Fintech 3.0: Keuangan Terintegrasi (2020-2024)
• Komodifikasi Fintech
• Fintech 4.0: Stablecoin dan Keuangan Tanpa Izin
• Peluang Fintech yang Berfokus pada Stablecoin
  • Menjelajahi Ruang Desain Fintech Berfokus
• Ringkasan

Dalam dua puluh tahun terakhir, fintech (fintech) telah mengubah cara orang memperoleh produk keuangan, tetapi tidak benar-benar mengubah aliran dana.

Inovasi utama terfokus pada antarmuka yang lebih sederhana, pengalaman pengguna yang lebih lancar, dan saluran distribusi yang lebih efisien, sementara infrastruktur keuangan inti tetap relatif tidak berubah. Sebagian besar teknologi fintech selama periode ini lebih banyak dijual kembali daripada dibangun ulang.

Secara keseluruhan, perkembangan fintech dapat dibagi menjadi empat tahap:

Fintech 1.0: Distribusi Digital (2000-2010)

Gelombang awal fintech ini membuat layanan keuangan lebih mudah diakses, tetapi tidak secara signifikan meningkatkan efisiensi. Perusahaan seperti PayPal, E*TRADE, dan Mint mengemas produk keuangan yang ada (seperti jaringan ACH, SWIFT, dan kartu yang dibangun puluhan tahun lalu) dengan antarmuka web.

Pada tahap ini, kecepatan penyelesaian dana lambat, proses kepatuhan bergantung pada manual, dan pemrosesan pembayaran dibatasi oleh jadwal ketat. Meskipun layanan keuangan sudah online, cara aliran dana secara fundamental tidak berubah. Yang berubah hanyalah siapa yang dapat menggunakan produk tersebut, bukan cara produk tersebut beroperasi.

Fintech 2.0: Era Bank Baru (2010-2020)

Terobosan berikutnya datang dari meluasnya penggunaan smartphone dan distribusi berbasis sosial. Chime menawarkan layanan penarikan gaji lebih awal untuk pekerja paruh waktu; SoFi fokus pada refinancing pinjaman mahasiswa untuk lulusan yang berpotensi naik; Revolut dan Nubank melayani populasi yang kurang terlayani secara global melalui antarmuka yang ramah pengguna.

Meskipun setiap perusahaan menargetkan audiens tertentu dengan cerita yang lebih menarik, mereka pada dasarnya menjual produk yang sama: rekening cek dan kartu debit yang berjalan di jaringan pembayaran lama. Mereka tetap bergantung pada bank sponsor, jaringan kartu, dan sistem ACH, tidak berbeda dari pendahulunya.

Keberhasilan mereka bukan karena membangun jaringan pembayaran baru, tetapi karena mereka lebih baik menjangkau pelanggan. Merek, panduan pengguna, dan akuisisi pelanggan menjadi keunggulan kompetitif mereka. Pada tahap ini, perusahaan fintech menjadi perusahaan yang bergantung pada bank dalam distribusi.

Fintech 3.0: Keuangan Terintegrasi (2020-2024)

Sejak sekitar 2020, keuangan terintegrasi berkembang pesat. API (Application Programming Interface) menjadi umum, memungkinkan hampir semua perusahaan perangkat lunak menawarkan produk keuangan. Marqeta memungkinkan perusahaan mengeluarkan kartu melalui API; Synapse, Unit, dan Treasury Prime menyediakan layanan bank sebagai layanan (Banking-as-a-Service, BaaS). Segera, hampir setiap aplikasi dapat menawarkan pembayaran, kartu, atau pinjaman.

Namun, di balik lapisan abstraksi ini, secara esensial tidak terjadi perubahan mendasar. Penyedia BaaS tetap bergantung pada bank sponsor awal, kerangka kepatuhan, dan jaringan pembayaran. Lapisan abstraksi berpindah dari bank ke API, tetapi manfaat ekonomi dan kendali tetap kembali ke sistem tradisional.

Komodifikasi Fintech

Pada awal 2020-an, kekurangan model ini mulai tampak. Hampir semua bank baru utama bergantung pada sejumlah kecil bank sponsor dan penyedia BaaS yang sama.

Sumber: Embedded

Karena perusahaan bersaing secara agresif melalui pemasaran efektif, biaya akuisisi pelanggan melonjak, margin keuntungan menyempit, penipuan dan biaya kepatuhan meningkat, dan infrastruktur hampir tidak berbeda satu sama lain. Kompetisi berubah menjadi perlombaan pemasaran. Banyak fintech mencoba membedakan diri melalui warna kartu, bonus pendaftaran, dan promosi cashback.

Sementara itu, kendali risiko dan nilai terkonsentrasi di tingkat bank. Institusi besar seperti JPMorgan Chase (JPMorgan Chase) dan Bank of America (Bank of America) diatur oleh OCC (Office of the Comptroller of the Currency), mempertahankan hak istimewa inti: menerima simpanan, memberikan pinjaman, dan mengakses jaringan pembayaran federal (seperti ACH dan Fedwire). Sementara perusahaan fintech seperti Chime, Revolut, dan Affirm tidak memiliki hak ini dan harus bergantung pada bank berizin untuk menyediakan layanan tersebut. Bank memperoleh keuntungan dari spread bunga dan biaya platform; fintech bergantung pada biaya transaksi (interchange).

Seiring meningkatnya jumlah proyek fintech, regulator semakin meninjau ketat bank sponsor di baliknya. Perintah kepatuhan dan pengawasan yang lebih ketat memaksa bank menginvestasikan banyak sumber daya dalam kepatuhan, manajemen risiko, dan pengawasan proyek pihak ketiga. Contohnya, Cross River Bank menandatangani perintah kepatuhan dengan FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation); Green Dot Bank menghadapi tindakan penegakan hukum dari Federal Reserve; dan Federal Reserve mengeluarkan perintah penghentian terhadap Evolve Bank.

Respon bank adalah memperketat proses onboarding pelanggan, membatasi jumlah proyek yang didukung, dan memperlambat iterasi produk. Lingkungan yang dulu mendukung inovasi kini membutuhkan skala besar untuk membuktikan biaya kepatuhan yang rasional. Pertumbuhan industri fintech menjadi lebih lambat, mahal, dan lebih cenderung meluncurkan produk umum yang ditujukan untuk pengguna luas, bukan produk yang memenuhi kebutuhan spesifik.

Dari sudut pandang kami, selama 20 tahun terakhir, inovasi hanya berlangsung di lapisan atas tumpukan teknologi karena tiga alasan utama:

1. Infrastruktur aliran dana dimonopoli dan tertutup: Visa, Mastercard, dan jaringan ACH Federal Reserve hampir tidak memberi ruang kompetisi.

2. Startup membutuhkan modal besar untuk meluncurkan produk berbasis keuangan: Mengembangkan aplikasi bank yang diatur membutuhkan ratusan juta dolar untuk kepatuhan, pencegahan penipuan, pengelolaan dana, dan lain-lain.

3. Regulasi membatasi partisipasi langsung: Hanya lembaga berlisensi yang dapat menyimpan dana atau melakukan aliran dana melalui jaringan pembayaran inti.

Sumber: Statista

Dalam kondisi pembatasan ini, daripada secara langsung menantang jaringan pembayaran yang ada, lebih bijaksana untuk fokus membangun produk. Akibatnya, sebagian besar perusahaan fintech akhirnya hanya menjadi kemasan API bank yang menarik. Meskipun selama dua dekade ini banyak inovasi muncul di bidang fintech, sangat jarang tercipta primitive keuangan (financial primitives) yang benar-benar baru. Secara jangka panjang, hampir tidak ada alternatif yang benar-benar dapat dioperasikan.

Sebaliknya, industri kripto mengambil jalan yang sangat berbeda. Pengembang pertama-tama fokus membangun primitive keuangan. Dari AMM (Automated Market Makers), bonding curves (bonding curves), kontrak perpetual (perpetual contracts), liquidity vaults (liquidity vaults), hingga kredit on-chain, semuanya berkembang dari arsitektur dasar. Secara historis, logika keuangan menjadi dapat diprogram.

( Fintech 4.0: Stablecoin dan Keuangan Tanpa Izin

Meskipun tiga era fintech sebelumnya telah mewujudkan banyak inovasi, struktur aliran dana dasar hampir tidak berubah. Apapun produk keuangan yang disediakan melalui bank tradisional, bank baru, atau API terintegrasi, dana tetap mengalir melalui jaringan tertutup yang dikendalikan oleh perantara.

Stablecoin mengubah pola ini. Ia tidak lagi membangun perangkat lunak di atas bank, tetapi langsung menggantikan fungsi inti bank. Pengembang dapat berinteraksi langsung dengan jaringan terbuka dan dapat diprogram. Penyelesaian dilakukan di blockchain, custody, pinjaman, dan kepatuhan beralih dari kontrak tradisional ke perangkat lunak.

BaaS )Banking-as-a-Service### meskipun mengurangi gesekan, tidak mengubah model ekonomi. Perusahaan fintech tetap harus membayar biaya kepatuhan kepada bank sponsor, biaya penyelesaian ke jaringan kartu, dan biaya akses ke perantara. Infrastruktur tetap mahal dan terbatas.

Stablecoin sepenuhnya menghilangkan kebutuhan akses sewa. Pengembang tidak perlu memanggil API bank, melainkan berinteraksi langsung dengan jaringan terbuka. Penyelesaian dilakukan langsung di blockchain, biaya mengalir ke protokol, bukan ke perantara. Kami percaya, perubahan ini secara besar-besaran menurunkan ambang biaya — dari pengembangan melalui bank yang membutuhkan ratusan juta dolar, atau melalui BaaS yang membutuhkan puluhan ribu dolar, menjadi kontrak cerdas di blockchain tanpa izin yang hanya membutuhkan beberapa ribu dolar.

Perubahan ini sudah terlihat dalam aplikasi skala besar. Nilai pasar stablecoin dari hampir nol meningkat menjadi sekitar 300 miliar dolar dalam kurang dari satu dekade, bahkan jika mengabaikan transfer antar platform dan nilai maksimum yang dapat diambil (MEV), volume transaksi ekonomi nyata yang diproses telah melampaui jaringan pembayaran tradisional seperti PayPal dan Visa. Ini adalah kali pertama jaringan pembayaran non-bank dan non-kartu mampu beroperasi secara global secara skala besar.

Sumber: Artemis

Untuk memahami pentingnya perubahan ini secara praktis, kita perlu memahami cara fintech saat ini dibangun. Perusahaan fintech tipikal bergantung pada tumpukan teknologi dari vendor besar, termasuk lapisan-lapisan berikut:

• Antarmuka Pengguna / Pengalaman Pengguna (UI/UX)
• Lapisan bank dan custody: Evolve, Cross River, Synapse, Treasury Prime
• Jaringan pembayaran: ACH, Wire, SWIFT, Visa, Mastercard
• Identitas dan kepatuhan: Ally, Persona, Sardine
• Deteksi penipuan: SentiLink, Socure, Feedzai
• Underwriting / Infrastruktur kredit: Plaid, Argyle, Pinwheel
• Risiko dan pengelolaan dana: Alloy, Unit21
• Pasar modal: Prime Trust, DriveWealth
• Pengumpulan data: Plaid, MX
• Kepatuhan / pelaporan: FinCEN, pemeriksaan OFAC

Memulai perusahaan fintech di atas tumpukan teknologi ini berarti harus mengelola kontrak, audit, mekanisme insentif, dan potensi kegagalan dari puluhan mitra. Setiap lapisan menambah biaya dan penundaan, banyak tim menghabiskan waktu untuk mengoordinasikan infrastruktur, bukan mengembangkan produk.

Sementara sistem berbasis stablecoin menyederhanakan kompleksitas ini secara signifikan. Fungsi yang sebelumnya harus dilakukan oleh banyak vendor kini dapat diwujudkan melalui beberapa primitive di blockchain (on-chain primitives).

Dalam dunia yang berpusat pada stablecoin dan keuangan tanpa izin, perubahan berikut sedang terjadi:

• Bank dan custody: Digantikan oleh solusi desentralisasi seperti Altitude.
• Jaringan pembayaran: Digantikan oleh stablecoin.
• Identitas dan kepatuhan: Masih diperlukan, tetapi diyakini dapat diimplementasikan di blockchain dan dijaga kerahasiaan serta keamanannya melalui teknologi zkMe.
• Underwriting dan infrastruktur kredit: Revolusi total dan dipindahkan ke blockchain.
• Perusahaan pasar modal: Ketika semua aset didigitalkan, perusahaan ini menjadi tidak relevan.
• Pengumpulan data: Digantikan oleh data di blockchain dan transparansi pilihan (misalnya melalui Fully Homomorphic Encryption (FHE)).
• Kepatuhan dan pemeriksaan OFAC: Ditangani di tingkat dompet (misalnya, jika dompet Alice masuk daftar sanksi, ia tidak dapat berinteraksi dengan protokol).

Perbedaan utama Fintech 4.0 adalah bahwa infrastruktur dasar keuangan akhirnya mulai berubah. Daripada mengembangkan aplikasi yang harus diam-diam meminta izin ke bank di belakang layar, sekarang orang langsung menggunakan stablecoin dan jaringan pembayaran terbuka untuk menggantikan fungsi inti bank. Pengembang bukan lagi penyewa, tetapi menjadi pemilik sejati “tanah”.

( Peluang Fintech Berfokus pada Stablecoin

Dampak pertama dari perubahan ini sangat jelas: jumlah perusahaan fintech akan meningkat secara besar-besaran. Ketika custody, pinjaman, dan transfer dana menjadi hampir gratis dan instan, mendirikan perusahaan fintech menjadi semudah meluncurkan produk SaaS. Dalam dunia yang berpusat pada stablecoin, tidak lagi perlu integrasi rumit dengan bank sponsor, tidak lagi ada perantara penerbit kartu, proses penyelesaian yang memakan waktu berhari-hari, atau proses KYC )Know Your Customer### yang memperlambat.

Kami percaya, biaya tetap untuk membuat produk fintech berbasis keuangan inti akan turun dari ratusan juta dolar menjadi hanya beberapa ribu dolar. Ketika infrastruktur, biaya akuisisi pelanggan (CAC), dan hambatan kepatuhan hilang, startup dapat melayani komunitas yang lebih kecil dan spesifik secara menguntungkan melalui model yang kami sebut “fintech berfokus pada stablecoin”.

Tren ini memiliki contoh sejarah yang jelas. Perusahaan fintech generasi sebelumnya awalnya menonjol melalui layanan untuk kelompok pelanggan tertentu: SoFi fokus pada refinancing pinjaman mahasiswa, Chime menawarkan layanan gaji lebih awal, Greenlight menyediakan kartu debit untuk remaja, dan Brex melayani pengusaha yang tidak memenuhi syarat pinjaman bisnis tradisional. Tetapi model berfokus ini tidak menjadi model operasional yang berkelanjutan. Karena pendapatan dari biaya transaksi terbatas, biaya kepatuhan meningkat, dan ketergantungan pada bank sponsor memaksa perusahaan ini memperluas ke segmen lain di luar niche awal mereka. Untuk bertahan, tim harus melakukan ekspansi horizontal, menambah produk yang tidak diperlukan pengguna, hanya untuk meningkatkan skala infrastruktur agar tetap layak.

Kini, berkat jaringan pembayaran kripto dan API keuangan tanpa izin yang secara drastis menurunkan biaya awal, muncul gelombang baru bank neo (neobanks) yang berfokus pada niche tertentu, seperti pendiriannya di era awal fintech. Dengan biaya operasional yang jauh lebih rendah, bank-bank ini dapat menargetkan pasar yang lebih sempit dan spesifik, seperti layanan keuangan sesuai syariah (Sharia-compliant finance), gaya hidup penggemar kripto, atau layanan yang dirancang khusus untuk atlet dengan pola pendapatan dan konsumsi unik mereka.

Dampak yang lebih penting adalah, bahwa spesialisasi ini juga secara signifikan meningkatkan ekonomi unit. Biaya akuisisi pelanggan (CAC) menurun, cross-selling menjadi lebih mudah, dan nilai seumur hidup pelanggan (LTV) meningkat. Perusahaan fintech yang berfokus dapat menargetkan produk dan pemasaran secara tepat ke niche yang mampu dikonversi secara efisien, dan mendapatkan lebih banyak word-of-mouth dari komunitas pengguna tertentu. Mereka menghabiskan lebih sedikit biaya operasional, tetapi mampu memperoleh lebih banyak pendapatan dari setiap pelanggan dibandingkan generasi fintech sebelumnya.

Ketika siapa pun dapat meluncurkan perusahaan fintech dalam beberapa minggu, pertanyaan beralih dari “siapa yang bisa menjangkau pelanggan?” menjadi “siapa yang benar-benar memahami pelanggan?”

(# Menjelajahi Ruang Desain Fintech Berfokus

Kesempatan paling menarik sering muncul di tempat di mana jaringan pembayaran tradisional gagal.

Sebagai contoh, pembuat konten dewasa dan performer menghasilkan miliaran dolar setiap tahun, tetapi sering kali “diblokir” oleh bank dan penyedia pembayaran kartu karena risiko reputasi atau pengembalian dana. Pembayaran mereka bisa tertunda berhari-hari, bahkan ditahan karena “peninjauan kepatuhan”, dan biasanya harus membayar biaya 10%-20% ke gateway pembayaran berisiko tinggi seperti Epoch, CCBill, dan lain-lain. Kami percaya, pembayaran berbasis stablecoin dapat menyediakan penyelesaian instan dan tidak dapat dibatalkan, mendukung kepatuhan yang dapat diprogram, memungkinkan performer mengelola pendapatan mereka sendiri, secara otomatis mendistribusikan ke rekening pajak atau tabungan, dan menerima pembayaran secara global tanpa bergantung pada perantara berisiko tinggi.

Selanjutnya, atlet profesional, terutama dalam olahraga individu seperti golf dan tenis, menghadapi dinamika aliran kas dan risiko yang unik. Pendapatan mereka terkonsentrasi dalam masa karier yang singkat, dan mereka sering harus membagi pendapatan dengan agen, pelatih, dan anggota tim. Mereka harus membayar pajak di berbagai negara bagian dan negara, dan cedera bisa sepenuhnya menghentikan pendapatan. Sebuah fintech berbasis stablecoin dapat membantu mereka mendigitalkan pendapatan masa depan mereka, membayar gaji tim melalui dompet multi-tanda tangan, dan secara otomatis memotong pajak sesuai kebutuhan di berbagai yurisdiksi.

Pedagang barang mewah dan jam tangan adalah pasar lain yang kurang dilayani oleh infrastruktur keuangan tradisional. Mereka sering melakukan transfer lintas negara dari stok bernilai tinggi, biasanya melalui wire transfer atau penyedia pembayaran berisiko tinggi, dan menunggu beberapa hari untuk penyelesaian. Modal kerja mereka sering terkunci dalam brankas atau pajangan, bukan di rekening bank, sehingga pembiayaan jangka pendek mahal dan sulit didapat. Kami percaya, perusahaan fintech berbasis stablecoin dapat langsung mengatasi masalah ini: menyediakan penyelesaian instan untuk transaksi besar, memberi kredit berbasis tokenisasi stok sebagai jaminan, dan layanan escrow yang dapat diprogram dengan smart contract.

Ketika Anda meninjau cukup banyak kasus ini, Anda akan menemukan bahwa batasan yang sama terus muncul: bank tradisional tidak melayani pengguna dengan aliran kas global, tidak teratur, atau non-tradisional. Tetapi, kelompok ini dapat menjadi pasar yang menguntungkan melalui jaringan pembayaran stablecoin. Berikut adalah beberapa contoh kasus ideal dari fintech stablecoin berfokus yang kami anggap menarik:

• Atlet profesional: pendapatan dalam masa karier singkat; sering bepergian dan berpindah tempat; harus membayar pajak di berbagai yurisdiksi; membayar gaji pelatih, agen, dan tim; mungkin ingin lindung nilai terhadap risiko cedera.
• Performer dewasa dan kreator konten: dikeluarkan dari bank dan gateway pembayaran kartu; audiens tersebar di seluruh dunia.
• Karyawan unicorn: kekurangan kas, kekayaan bersih terkonsentrasi pada saham yang tidak likuid; menghadapi pajak tinggi saat opsi eksekusi.
• Pengembang on-chain: kekayaan bersih terkonsentrasi pada token yang sangat fluktuatif; menghadapi masalah penarikan fiat dan pajak.
• Digital nomad: layanan perbankan tanpa paspor, konversi valuta otomatis; otomatisasi pajak berdasarkan lokasi; sering bepergian dan berpindah.
• Tahanan: keluarga atau teman mengirimkan dana melalui jalur tradisional yang mahal dan sulit; dana sering tidak sampai tepat waktu.
• Layanan keuangan sesuai syariah: menghindari transaksi bunga.
• Generasi Z: layanan bank kredit ringan; investasi gamifikasi; layanan keuangan dengan fitur sosial.
• UKM lintas negara )SMEs###: biaya valas tinggi; penyelesaian lambat; modal kerja terkunci.
• Penggemar kripto (Degens): membayar transaksi berisiko tinggi melalui tagihan kartu kredit.
• Bantuan internasional: aliran dana bantuan lambat, terbatas oleh perantara, dan kurang transparan; hilangnya dana karena biaya, korupsi, dan distribusi sumber daya yang tidak efisien.
• Tandas / koperasi tabungan bergiliran: layanan tabungan lintas negara untuk keluarga global; menabung secara kolektif untuk mendapatkan hasil; membangun riwayat pendapatan di blockchain untuk penilaian kredit.
• Pedagang barang mewah (misalnya pedagang jam tangan): modal terkunci dalam stok; membutuhkan pinjaman jangka pendek; melakukan transaksi bernilai tinggi lintas negara; sering melakukan transaksi melalui WhatsApp dan Telegram.

( Ringkasan

Dalam dua puluh tahun terakhir, inovasi fintech sebagian besar berfokus pada lapisan distribusi, bukan infrastruktur. Perusahaan bersaing dalam pemasaran merek, panduan pengguna, dan akuisisi pelanggan, tetapi dana tetap mengalir melalui jaringan tertutup yang sama. Meskipun memperluas jangkauan layanan keuangan, ini menyebabkan homogenisasi, biaya meningkat, dan margin tipis yang sulit dipertahankan.

Stablecoin berpotensi mengubah total model ekonomi produk keuangan. Dengan mengubah fungsi custody, settlement, pinjaman, dan kepatuhan menjadi perangkat lunak terbuka dan dapat diprogram, biaya tetap untuk memulai dan menjalankan perusahaan fintech berkurang secara signifikan. Fungsi yang sebelumnya bergantung pada bank sponsor, jaringan kartu, dan tumpukan teknologi vendor besar kini dapat dibangun langsung di blockchain, mengurangi biaya operasional secara besar-besaran.

Ketika infrastruktur menjadi lebih murah, spesialisasi menjadi mungkin. Perusahaan fintech tidak lagi membutuhkan ratusan juta pengguna untuk mencapai profitabilitas. Sebaliknya, mereka dapat fokus pada komunitas kecil dan spesifik yang kebutuhan produk satu ukuran tidak terpenuhi, seperti atlet, kreator dewasa, penggemar K-pop, atau pedagang jam tangan mewah, yang sudah memiliki budaya, kepercayaan, dan pola perilaku bersama, sehingga produk dapat menyebar secara organik melalui word-of-mouth.

Yang sama pentingnya, komunitas ini biasanya memiliki pola aliran kas, risiko, dan pengambilan keputusan keuangan yang serupa. Konsistensi ini memungkinkan desain produk yang berpusat pada cara mereka menghasilkan, mengeluarkan, dan mengelola dana, bukan berdasarkan profil pengguna abstrak. Efek word-of-mouth tidak hanya berasal dari saling mengenal antar pengguna, tetapi juga karena produk benar-benar sesuai dengan cara mereka beroperasi.

Jika visi ini menjadi kenyataan, perubahan ekonomi ini akan sangat bermakna. Dengan distribusi yang lebih sesuai dengan komunitas, biaya akuisisi pelanggan )CAC( akan turun; dan dengan berkurangnya perantara, margin keuntungan akan meningkat. Pasar yang dulu dianggap kecil atau tidak menguntungkan akan berubah menjadi pasar yang berkelanjutan dan menguntungkan.

Dalam dunia seperti ini, keunggulan fintech tidak lagi bergantung pada skala besar dan pengeluaran pemasaran besar, tetapi pada pemahaman mendalam tentang latar belakang pengguna. Keberhasilan fintech generasi berikutnya tidak terletak pada melayani semua orang, tetapi pada mampu menyediakan layanan yang sangat sesuai dengan cara aliran dana mereka.