Ketika pasar mengalami kepanikan ekstrem: Mengapa gelombang pertama pasar pada tahun 2026 adalah Meme coin?

** Kompilasi｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)；Penerjemah｜Moni**

Setelah mengalami kuartal keempat tahun 2025 yang bisa disebut sebagai “siksaan”, pasar cryptocurrency akhirnya menunjukkan tanda-tanda pemulihan awal tahun 2026. Yang mengejutkan banyak orang, bukan Bitcoin atau Ethereum yang memicu pergerakan pasar cryptocurrency di awal tahun, melainkan Meme coin. Setelah periode liburan yang tenang dan aktivitas pasar yang lesu, Meme coin sedang kembali dengan kekuatan. Apakah siklus perputaran dana sedang diulang? Sejujurnya, pergerakan Meme coin kali ini tidaklah tiba-tiba. Pada akhir 2025, likuiditas pasar mengering, suasana FUD menyebar, dan kemampuan risiko investor ritel mencapai titik terendah sepanjang tahun. Nilai pasar Meme coin turun lebih dari 65%, bahkan pada 19 Desember mencapai 35 miliar dolar AS, mencatat level terendah tahunan, dan kemampuan risiko trader menurun. Setelah Natal, Bitcoin tetap stabil, aset utama kekurangan arah, dan dana secara alami beralih ke aset dengan Beta tinggi yang lebih elastis, dan Meme coin secara kebetulan mengisi kekosongan ini. Data CoinMarketCap menunjukkan bahwa total nilai pasar Meme coin telah menembus 47,7 miliar dolar AS, meningkat hampir 10 miliar dolar dari 38 miliar dolar AS pada 29 Desember 2025, dengan tiga Meme coin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yaitu DOGE naik hampir 20% dalam satu minggu, SHIB naik 18,37%, dan PEPEPE naik 64,81%. Selain itu, volume perdagangan Meme coin juga meningkat seiring dengan lonjakan kapitalisasi pasar, dari 2,17 miliar dolar AS pada 29 Desember 2025 menjadi 8,7 miliar dolar AS pada hari Senin minggu ini, dengan kenaikan sebesar 300%. Dari segi data, kenaikan Meme coin kali ini bukanlah “pergerakan aneh” dari satu token tunggal, melainkan kenaikan luas dari sektor yang terlibat secara umum. Pada saat yang sama, kehebohan diskusi di media sosial dan volume transaksi di chain juga meningkat secara bersamaan, menunjukkan bahwa perhatian dan likuiditas sedang kembali, bukan sekadar kenaikan harga. Pendekatan teknikal: Rebound Meme coin bukan tanpa dasar Meme coin adalah salah satu jenis koin dengan risiko tertinggi di dunia cryptocurrency. Ketika harga rebound, itu bisa berarti bahwa investor bersedia menanggung risiko yang lebih tinggi lagi. Dari struktur teknikal makro, indikator TOTAL3 (nilai pasar total aset kripto selain BTC) yang ditampilkan di bawah menunjukkan bahwa pasar kripto telah beralih dari tren penurunan ke fase pemulihan, menandakan bahwa perilaku pasar telah beralih dari “jual saat rebound” ke “beli saat harga rendah”. Saat ini, TOTAL3 sedang menguji resistance penting di sekitar 848 miliar dolar AS, yang juga bertepatan dengan garis rata-rata 200 hari dan garis tren jangka menengah. Jika volume meningkat dan berhasil menembus serta stabil di atasnya, target teknikal bisa mencapai 900 miliar dolar AS, memberikan ruang untuk kelanjutan rebound dari koin kompetitor dan Meme coin. Dari struktur internal sektor, Meme coin menunjukkan karakteristik kekuatan sistematis yang jelas. Kenaikan terbaru tidak terpusat pada satu aset tunggal, melainkan mencakup berbagai jenis seperti PEPE, BONK, DOGE, FLOKI, MOG, dan lain-lain, serta melintasi ekosistem ETH dan SOL. Performa partisipasi luas ini biasanya menunjukkan bahwa dana sedang dialokasikan secara sektoral, bukan hanya untuk spekulasi jangka pendek terhadap aset tertentu. Siklus sejarah juga menunjukkan bahwa selama fase sideways Bitcoin, aset Beta tinggi cenderung rebound terlebih dahulu, sebagai uji kemampuan risiko pasar. Leverage dan Sentimen: Pembeli masuk tetapi risiko leverage juga meningkat Pasar derivatif Meme coin juga cepat memanas. Data Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, volume kontrak terbuka DOGE meningkat 45,41%, mencapai 1,941 miliar dolar AS, PEPE tumbuh 33,32%, dengan jumlah posisi 514 juta dolar AS, SHIB meningkat 93,66%, WIF 9% tumbuh 126%, dan PENGU. Kontrak terbuka biasanya digunakan sebagai indikator utama untuk menilai apakah “uang nyata sudah masuk”, karena indikator ini mencerminkan total kontrak derivatif yang belum diselesaikan, di mana setiap transaksi penjualan akan diselesaikan oleh pembeli. Rebound harga Meme coin kali ini mendapatkan konfirmasi yang bersamaan dari kontrak terbuka dan volume transaksi. Dengan PEPE dan DOGE sebagai contoh, banyak Meme coin yang naik harganya juga menunjukkan volume derivatif yang meningkat secara signifikan, biasanya menandakan bahwa pasar sedang bullish, karena trader leverage memperkirakan kenaikan harga akan membuka lebih banyak kontrak, menunjukkan adanya posisi long yang nyata, bukan sekadar short covering. Tentu saja, ekspansi cepat kontrak terbuka juga berarti akumulasi risiko leverage secara bersamaan. Mengingat fundamental Meme coin sendiri terbatas dan harga sangat bergantung pada sentimen, peningkatan aktivitas platform leverage dapat secara signifikan memperbesar volatilitas jangka pendek. Dari pengalaman sejarah, Meme coin sering menjadi “kanary” dalam pasar: yang paling awal mencerminkan perubahan preferensi risiko, tetapi juga paling cepat mengalami penurunan tajam saat sentimen berbalik. Jika sentimen pasar berbalik atau terjadi gangguan eksternal, posisi long yang terlalu terkonsentrasi dapat memicu penarikan leverage cepat dan risiko likuidasi berantai. Jadi, meskipun data derivatif mendukung rebound saat ini, struktur pasar juga menunjukkan risiko koreksi jangka pendek yang tidak bisa diabaikan. Kenaikan koin kompetitor mungkin mengikuti langkah Meme coin, atau bahkan menguntungkan SOL Platform analisis on-chain Santiment sebelumnya memposting di X bahwa rebound Meme coin kali ini dimulai beberapa hari setelah Natal, saat suasana FUD di kalangan trader ritel mencapai puncaknya, dan pasar kripto biasanya yang pertama rebound adalah aset yang paling tidak disukai oleh investor ritel. Seiring dana pasar mulai tersebar ke bidang “lain” seperti Meme coin, koin kompetitor juga berpotensi segera mengalami kenaikan. Berdasarkan data historis, koin kompetitor yang paling diuntungkan dari tren Meme coin adalah SOL. Meme coin telah menjadi salah satu mesin pertumbuhan utama Solana, mendorong aktivitas pengguna dan pengaruh budaya selama beberapa tahun terakhir. Aktivitas ini membantu menarik pengembang dan trader ke jaringan, serta memainkan peran penting dalam kebangkitan DeFi di Solana. Pada saat yang sama, dominasi perdagangan Meme coin mempengaruhi pandangan investor dan lembaga keuangan terhadap jaringan tersebut, sering kali mengaitkan pertumbuhan Solana dengan siklus spekulasi. Co-founder True Trading sekaligus kepala AI, Igor Stadnyk, menyatakan bahwa Meme coin telah menjadi bagian dari identitas budaya Solana dan juga mesin likuiditas yang menarik pengguna. Namun, pertumbuhan tahap berikutnya dari Solana mungkin berasal dari aplikasi yang kurang bergantung pada spekulasi viral dan lebih mengandalkan eksekusi berkelanjutan, seperti kontrak berjangka permanen di chain dan agen perdagangan berbasis AI. Apakah ini awal pemulihan? Atau jebakan pasar bullish klasik? Mengingat pasar kripto saat ini belum sepenuhnya keluar dari kondisi lesu, tren Meme coin kali ini juga menimbulkan keraguan di komunitas, dan pertanyaan: apakah ini awal dari pemulihan menyeluruh, atau hanya rebound sementara yang didorong emosi? Para optimis berpendapat bahwa rebound kuat Meme coin menandakan kembali keinginan risiko di pasar kripto, dan selanjutnya koin kompetitor bahkan aset utama mungkin ikut naik; tetapi di sisi lain, faktor seperti dorongan media sosial, leverage yang diperbesar, dan harga yang jauh di bawah puncak historis, tampaknya sangat mirip dengan “jebakan pasar bullish” sebelumnya. Bagi trader, ini bukanlah sinyal untuk membeli secara sembrono, melainkan fase yang membutuhkan disiplin tinggi, reaksi cepat, dan pengelolaan risiko yang ketat. Namun yang pasti, Meme coin telah membuka gelombang pertama pasar kripto tahun 2026. Apakah ini akan menerangi siklus bull baru, atau justru membakar terlalu panas dan membalikkan keadaan? Jawabannya, mungkin akan segera terungkap.