'Perdagangan Debasement Tidak Masuk Akal' — Jim Rickards Menyerang Narasi Emas Wall Street

Kenaikan harga emas didorong lebih sedikit oleh kepanikan dan lebih oleh pilihan kebijakan yang secara diam-diam membentuk kembali kepercayaan global terhadap uang, menurut veteran ahli makro Jim Rickards.

Di Dalam Kasus Jim Rickards untuk Emas Saat Pemerintah Menulis Ulang Aturan

Muncul di The Julia La Roche Show, Jim Rickards—seorang ekonom, pengacara, dan pengamat pasar lama—berargumen bahwa kenaikan emas yang stabil mencerminkan permintaan struktural dari bank sentral dan pemerintah yang merespons risiko sanksi, dinamika utang, dan perubahan kepercayaan terhadap aset berdaulat.

Langkah ini, katanya, bukan perdagangan sementara tetapi alokasi ulang yang dihitung yang berlangsung di depan mata. Rickards menolak keras apa yang dia sebut sebagai alur cerita Wall Street yang populer yang mengaitkan kenaikan emas dengan devaluasi moneter yang tidak terkendali. “Perdagangan devaluasi ini omong kosong,” tegasnya, menolak klaim bahwa pemerintah asing membuang U.S. Treasurys secara massal.

Data kepemilikan Treasury, kata Rickards, menunjukkan stabilitas daripada likuidasi massal, mengurangi gagasan bahwa emas hanyalah reaksi terhadap kepercayaan terhadap dolar yang runtuh. Sebaliknya, Rickards menunjuk ke pendorong yang lebih metodis: bank sentral berbalik dari puluhan tahun menjual emas bersih menjadi pembelian bersih yang terus-menerus.

Sejak sekitar 2010, lembaga resmi—terutama di luar aliansi Barat—telah secara stabil mengumpulkan bullion sementara pasokan tambang global tetap relatif datar. Ekonomi dasar berlaku, katanya: ketika permintaan meningkat, dan pasokan tidak, harga akan menyesuaikan ke atas.

Jim Rickards (yang digambarkan di atas) percaya bahwa emas dapat mencapai $10.000 per ons. Kuncinya adalah bahwa bank sentral membeli dengan sabar, sering kali masuk saat harga turun, menciptakan apa yang Rickards sebut sebagai dasar harga informal. Geopolitik hanya memperkuat tren tersebut. Rickards menyoroti pembekuan aset cadangan Rusia setelah invasi ke Ukraina sebagai momen penting.

Dengan membekukan cadangan berdaulat yang disimpan di luar negeri, pemerintah Barat mengirim sinyal bahwa aset cadangan dapat dipolitisasi. Tanggapan, kata Rickards, sudah dapat diperkirakan: negara-negara semakin memilih emas, yang tidak dapat dibekukan dengan satu ketukan tombol. Ironisnya, dia mencatat, kepemilikan emas Rusia telah meningkat nilainya lebih dari nilai aset yang disita.

Rickards juga menolak gagasan bahwa emas hanya berkembang dalam lingkungan inflasi. Secara historis, dia mengatakan, emas berkinerja baik selama tekanan deflasi saat investor mencari aset tanpa risiko counterparty. Selama Depresi Besar, harga emas naik tajam meskipun harga konsumen turun—pengingat bahwa peran emas adalah moneter, bukan siklikal.

Perjalanan Emas ke $10K dan Bitcoin yang Berada dalam Sistem yang Berbeda

Melihat ke depan, Rickards berargumen bahwa trajektori jangka panjang tetap utuh meskipun volatilitas jangka pendek. “Emas akan berjalan dengan baik, saya dengan mudah bisa melihatnya mencapai $10.000,” katanya, menggambarkan langkah tersebut sebagai refleksi dari devaluasi mata uang daripada kelebihan spekulatif.

Sementara Rickards menyentuh strategi ekonomi pemerintahan Trump dan penekanannya pada pertumbuhan, output energi, dan rasio fiskal, dia menegaskan bahwa daya tarik emas tidak bergantung pada politik harian—atau pada pergerakan harga bitcoin. Bitcoin, katanya, menempati jalur terpisah, sementara emas tetap menjadi aset cadangan pilihan bagi institusi yang mencari daya tahan daripada gangguan.

Baca juga: Dompet Bitcoin yang Tidak Aktif Menunjukkan Aktivitas Terus Menerus Meski Harga Sub–Enam Angka

Rickards berhati-hati memisahkan bitcoin dari emas, memperlakukannya lebih sebagai sistem keuangan paralel dengan mekanisme yang sangat berbeda. Dia berargumen bahwa sebagian besar likuiditas bitcoin dialirkan melalui stablecoin daripada aliran dolar langsung, sebuah struktur yang dia anggap rapuh dan tidak transparan, terutama ketika stablecoin tersebut sangat bergantung pada Treasury bills sebagai jaminan.

Dalam kerangka Rickards, bitcoin berfungsi sebagai aset spekulatif dan transaksi dalam ekonomi kripto, sementara emas tetap pilihan utama untuk bank sentral dan aktor berdaulat yang mencari keberlangsungan, netralitas, dan perlindungan dari risiko politik. Dia tidak memandang bitcoin sebagai pengganti emas, tetapi sebagai instrumen berbeda yang beroperasi pada kurva risiko yang berbeda, didorong oleh mekanisme pasar daripada sejarah moneter.

FAQ 🕰️

• Mengapa emas naik sekarang?

Bank sentral membeli secara stabil sementara pasokan tetap datar, menaikkan harga dari waktu ke waktu.

• Apakah emas bergerak karena ketakutan inflasi?

Rickards berargumen bahwa emas berkinerja baik dalam siklus inflasi dan deflasi.

• Apakah negara-negara meninggalkan U.S. Treasurys?

Tidak—Rickards mengatakan data menunjukkan kepemilikan yang stabil, bukan penjualan massal.

• Bagaimana bitcoin cocok dalam tren ini?

Rickards memperlakukan bitcoin sebagai berbeda dari emas, melayani peran yang berbeda dalam portofolio.