Menurut berita pada 3 Februari, karena Bitcoin (BTC) terus melemah, investor ETF Bitcoin spot AS berada di bawah tekanan yang signifikan. Menurut data dari lembaga on-chain Glassnode, harga masuk rata-rata investor tersebut adalah sekitar $84.100, sementara harga BTC saat ini telah turun kembali ke sekitar $78.000, dan bahkan turun di bawah $75.000 selama akhir pekan, memperluas kerugian buku menjadi 8% hingga 9%. Untuk dana yang memasuki pasar melalui produk keuangan yang sesuai, putaran penarikan ini menguji kepercayaan jangka panjang.

Setelah harga turun di bawah “pita biaya ETF”, aliran dana dengan cepat berbalik. Dalam dua minggu terakhir, ETF spot Bitcoin AS telah mengakumulasi arus keluar sekitar $2,8 miliar hingga $3 miliar, dengan penebusan melebihi $1 miliar dalam dua minggu berturut-turut. Pada 21, 29 dan 30 Januari, arus keluar bersih dalam satu hari masing-masing mencapai $708 juta, $818 juta dan $510 juta, menunjukkan bahwa tekanan jual belum mereda. Meskipun ada pengembalian singkat sekitar $420 juta pada 2 Februari, itu tidak cukup untuk mengubah tren keseluruhan.

Arus keluar dana terutama terkonsentrasi pada produk skala besar. Analis Jamie Coutts menunjukkan bahwa saat ini tidak ada “penyerapan penurunan” yang jelas, dan permintaan bersih institusional lebih banyak berasal dari sejumlah kecil pembeli neraca yang masih memiliki cadangan kas yang cukup, dan permintaan semacam ini sulit untuk mendukung perbaikan harga dalam jangka panjang.

Dari perspektif makro, BTC telah turun lebih dari 35% dari level tertinggi hampir $126.000 pada tahun 2025. Pengetatan likuiditas, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan pemisahan Bitcoin dari aset safe-haven tradisional telah membuat pasar kekurangan momentum kenaikan baru. Bloomberg mengutip analis senior Glassnode Sean Rose yang mengatakan bahwa investor menunggu sinyal makro yang lebih jelas dan tanda-tanda stabilisasi harga sebelum memutuskan apakah akan meningkatkan kepemilikan mereka.

Dengan tidak adanya arus masuk modal baru, peningkatan likuiditas, atau manfaat struktural, siklus arus modal keluar ETF dan harga ke bawah dapat berlanjut. Namun, total ukuran aset ETF Bitcoin spot AS masih sekitar $104,48 miliar, menunjukkan bahwa basis modal jangka panjang masih ada, dan arah selanjutnya akan tergantung pada apakah kepercayaan pasar dapat berkonsolidasi kembali.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.